上次跟大家分享了《投資最重要的事》中第六章中的內(nèi)容：識別風(fēng)險(xiǎn)。這一周我們繼續(xù)第七章的學(xué)習(xí)——控制風(fēng)險(xiǎn)。一開始，作者拋出一個(gè)觀點(diǎn)：杰出投資者之所以杰出，是因?yàn)樗麄儞碛信c創(chuàng)造收益的能力同樣杰出的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。足見風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，的確如此，如果忽視風(fēng)險(xiǎn)，或者風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)，會(huì)導(dǎo)致“煮熟的鴨子飛了”這種情況的發(fā)生，在金融市場，“坐過山車”的事情時(shí)有發(fā)生，就是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制不好導(dǎo)致的結(jié)果。

承擔(dān)相同風(fēng)險(xiǎn)賺取更高收益或者得到相同收益承擔(dān)更低風(fēng)險(xiǎn)，無疑是作者眼中的“杰出投資者”，可是要真正做到這一點(diǎn)，那是何其地難，世界公認(rèn)的“杰出投資者”也就那么幾個(gè)，屈指可數(shù)，足見要成為杰出投資者需要很長的路要走。

風(fēng)險(xiǎn)控制在經(jīng)濟(jì)繁榮期是觀察不到的，但依然是必不可少的，因?yàn)橛墒⑥D(zhuǎn)衰是輕而易舉的。重要的是意識到，即使沒有發(fā)生損失，風(fēng)險(xiǎn)也有可能存在。沒有出現(xiàn)不利環(huán)境，不代表不可能出現(xiàn)不利環(huán)境，即便如此，仍需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

在衰退期，風(fēng)險(xiǎn)控制的價(jià)值是通過損失減少來體現(xiàn)的，所以風(fēng)險(xiǎn)控制的成本表現(xiàn)為放棄收益，這導(dǎo)致有時(shí)看起來風(fēng)險(xiǎn)控制的成本過高，但是不控制風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)帶來滅頂之災(zāi)，幾次風(fēng)靡全球的金融危機(jī)就是最好的例證。

風(fēng)險(xiǎn)控制是規(guī)避損失的最佳方法，風(fēng)險(xiǎn)控制不風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，貫穿長期投資成功之路的，是風(fēng)險(xiǎn)控制而不是冒進(jìn)，良好的風(fēng)險(xiǎn)控制是優(yōu)秀投資者的標(biāo)志。

作者以備忘錄的形式給出了答案，什么才是最好的風(fēng)險(xiǎn)控制策略：高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如果足夠便宜，就能成為好的投資，關(guān)鍵在于知道何時(shí)會(huì)出現(xiàn)這樣的結(jié)果。以盈利為目的并聰明地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，“合適的價(jià)格”是最重要的部分。結(jié)論以前面兩章一脈相承，不能在“過高的價(jià)格”進(jìn)行投資，降低收益的同時(shí)增加了風(fēng)險(xiǎn)。