? ? ?在美國的大學(xué)里，入門的專業(yè)課程都是用101的編號(hào)，投資101的含義就是最基本的投資常識(shí)。? ??

? ? ?絕大多數(shù)人總是希望自己能夠用“錢”這種資源盡可能地獲得一些回報(bào)，因此參與投資的人很多。許多人因?yàn)槿狈ν顿Y常識(shí)，容易將自己辛辛苦苦攢下來的一點(diǎn)錢被騙走或者輸?shù)镁?。也有許多人投資回報(bào)少得可憐，白白浪費(fèi)了“錢”這種資源。因此，每個(gè)人都應(yīng)該或多或少地學(xué)習(xí)一些投資的知識(shí)。除了用錢賺錢，學(xué)習(xí)投資的另一個(gè)必要性是能夠在生活中用一種理性的態(tài)度、量化的方法看待各種事情、處理各種事情。投資的過程中我們可以學(xué)到很多人生智慧，這種收獲有時(shí)比經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)更有意義。投資需要關(guān)注以下三個(gè)重要問題：

? ? 投資的行為要圍繞目的進(jìn)行

? ? ? 投資之前先要搞清楚我們投資的目的是什么？大部分人認(rèn)為是為了發(fā)財(cái)或回報(bào)。而包括歐美歷史悠久的大家族在內(nèi)的一些人，他們投資的第一目的是為了保證財(cái)產(chǎn)不受損失。還有一些人，投資是為了情懷，也有一些人投資是為了博得名聲。這四種不同的人，目的不同，采用的策略也會(huì)完全不同。

? ? ? 有些人年輕時(shí)很幸運(yùn)，早早就掙夠了一輩子的錢，如果她的目標(biāo)就是保證自己和孩子這一輩子衣食無憂。而她的投資只要每年回報(bào)5%，就可以達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。那么她就可以將所有資金全部放在美國國債上，對她而言，任何高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資對于實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)都是沒有意義的。反過來如果是一個(gè)工薪階層，或者是一個(gè)基金會(huì)要讓財(cái)富維持下去，就不能采取這么保守的投資方式。無論投資的目的有多大差別，保守也好，激進(jìn)也好，歸根結(jié)底是要用錢來賺錢，而不是拿自己的錢沒完沒了的交學(xué)費(fèi)。事實(shí)上，在全世界任何國家、任何時(shí)期瞎折騰的股民，很少有人做得比大盤更好。

? ? ? ?在牢記投資目的的同時(shí)，我們要制定可行的目標(biāo)。目標(biāo)如果定的不合適，就會(huì)適得其反。根據(jù)全世界資本市場幾百年的數(shù)據(jù)，年均回報(bào)率能夠做到8%就不錯(cuò)了，除了英國和美國市場，幾百年來還沒有哪個(gè)國家能夠做到這一點(diǎn)。因此把年均回報(bào)定在8%，已經(jīng)是很冒險(xiǎn)的事。但即使能做到這一點(diǎn)，20年后一個(gè)工薪階層的人也做不到財(cái)務(wù)自由。如果我們的目標(biāo)是養(yǎng)老，那么經(jīng)過30年的努力，年薪10萬，每年拿出2萬投資的人到時(shí)基本可以實(shí)現(xiàn)衣食無憂。

? ? ? ?投資的工具

? ? ? ?全世界可以用來投資賺錢的工具大致可以概括為六類，它們分別是：1、上市公司可以流通的股票（不含優(yōu)先股）；2、債券（包括國債、地方政府債和企業(yè)債）；3、不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)、土地）；4、未上市公司、風(fēng)險(xiǎn)投資（含天使基金和私募）基金；5、金融衍生品；6、高價(jià)值實(shí)物。

選擇投資對象考量的原則

? ? ? ?投資最重要的考量指標(biāo)當(dāng)然是投資回報(bào)，但回報(bào)的背后還要同時(shí)考慮風(fēng)險(xiǎn)。總體來說，風(fēng)險(xiǎn)底的投資，回報(bào)一定不會(huì)高，但風(fēng)險(xiǎn)高的，回報(bào)未必會(huì)高。低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資永遠(yuǎn)是客戶經(jīng)理們鼓吹出來的戶天方夜譚。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者威廉·夏普教授提出的夏普比率，是一個(gè)綜合考量回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)的量化指標(biāo)。

? ? ? ?夏普比率=（投資回報(bào)-無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)）/波動(dòng)性的標(biāo)準(zhǔn)差。? ?其中無風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)可以理解為銀行存款或國庫券的回報(bào)?！?018年8月電子式國債票面利率為三年期4%，五年期4.27%】

? ? ? ?夏普比率越高越好，越高說明投資相對而言回報(bào)越高，風(fēng)險(xiǎn)越低。夏普比率是一個(gè)可以同時(shí)對收益和風(fēng)險(xiǎn)加以綜合考慮的三大經(jīng)典指標(biāo)之一。一般而言，投資標(biāo)的的預(yù)期報(bào)酬越高，投資人所能忍受的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)越高，反之，預(yù)期報(bào)酬越低，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也就越低。所以理性的投資人選擇投資標(biāo)的與組合的只要目的是，在固定的風(fēng)險(xiǎn)下，追求最大的報(bào)酬；或者在固定的報(bào)酬下，追求最低的風(fēng)險(xiǎn)。

? ? ? ?作者統(tǒng)計(jì)了最近十年各國股指基金的夏普比率，可以作為選擇市場的參考。美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500,0.47；中國新華指數(shù)0.22；德國德交所0.20，新興市場0.16；全球股市指數(shù)0.16，法國興業(yè)指數(shù)0.08，日本日經(jīng)0.06，英國金融時(shí)報(bào)0.05.從上述數(shù)據(jù)中可以看出，即使在10年這樣一個(gè)區(qū)間里，即使是表現(xiàn)最好的美國股市，波動(dòng)性也幾乎是回報(bào)的兩倍，中國和德國市場大體是五倍，其他發(fā)達(dá)國家過去十年幾乎沒有回報(bào)，只有波動(dòng)。

? ? ? ? 投資時(shí)要考慮的第三個(gè)因素是流動(dòng)性。也就是將投資隨時(shí)變換為現(xiàn)金或者現(xiàn)金隨時(shí)可以投資的便利性。存款流動(dòng)性最佳，其次是股票，債券再次之，房市排在之后，最后是風(fēng)險(xiǎn)投資。

? ? ? ? 投資時(shí)需要考慮的第四個(gè)因素是準(zhǔn)入成本。是指投資人進(jìn)入市場交易，學(xué)要承擔(dān)的購買投資目的價(jià)格之外的費(fèi)用。比如買股票需要繳的手續(xù)費(fèi)、黃金買賣的差價(jià)。?中國之外的幾乎所有國家，股市投資的利潤都要交很重的所得稅，可投資的虧損抵稅的幅度卻有限，這也是另外一種準(zhǔn)入成本。