財務(wù)準則
公司的利潤并不像行星圍繞太陽運行般準確，所以不要太看重某個單年度表現(xiàn)，取而代之的，要看重五年的平均表現(xiàn)。
首先，所持有的證券以成本計算而不是以市價計算。
其次，我們要剔除非經(jīng)常性項目影響這個比率的分子。巴菲特會排除所有資本損益，以及那些可能提高或降低運營盈利的非經(jīng)營性項目，他會剔除這些特別的年度表現(xiàn)，因為他想知道真正使用資本創(chuàng)造的回報到底如何。
一個好企業(yè)應(yīng)該在沒有負債或極少負債的情況下，也能產(chǎn)生良好的回報。
