今天，凱叔想聊聊大家比較關(guān)心的一個(gè)行業(yè)，也是今年初以來漲幅最猛的一個(gè)行業(yè)——醫(yī)藥行業(yè)。
有句老話，男怕入錯(cuò)行，女怕嫁錯(cuò)郎。做投資時(shí)，選對(duì)了行業(yè)，投資基本上就對(duì)了一大半。
短期來看，哪個(gè)行業(yè)最值得投資很難說，特別是對(duì)于非專業(yè)投資者。
但是，長(zhǎng)期來看，選行業(yè)這個(gè)活就變得稍微簡(jiǎn)單一些了。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，消費(fèi)、醫(yī)藥和互聯(lián)網(wǎng)這三個(gè)行業(yè)往往能產(chǎn)生較多大牛股。
過去兩年，我們見識(shí)了A股消費(fèi)股當(dāng)中的白酒和家電股的迅猛上漲，在外上市的BATJ等眾多互聯(lián)網(wǎng)公司的上漲。
但是，醫(yī)藥股整體卻并不像消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)那般迅猛，僅僅恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥和愛爾眼科等幾只大盤醫(yī)藥股上漲，其他很多醫(yī)藥股卻還依舊趴在那，并無靚麗行情。
今年2月開始，受政策利好刺激，醫(yī)藥股迎來一波全面的逆市上漲，成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。
之前投資了醫(yī)藥的朋友關(guān)心是否應(yīng)該止盈醫(yī)藥，而還未投資醫(yī)藥的朋友則關(guān)心是否還能上車醫(yī)藥基金。
凱叔在這里提供幾個(gè)醫(yī)藥相關(guān)的估值數(shù)據(jù)，供各位參考。
醫(yī)藥龍頭估值較高
實(shí)際上，在去年A股整體藍(lán)籌股的行情帶動(dòng)下，很多藍(lán)籌醫(yī)藥股已經(jīng)取得了很大的漲幅，比如A股醫(yī)藥股流通市值最大的恒瑞醫(yī)藥和復(fù)興醫(yī)藥在去年分別上漲了82%和95%
倘若我們拉開這兩家龍頭醫(yī)藥股的市盈率來看，他們的估值已經(jīng)相當(dāng)昂貴了。
醫(yī)藥龍頭估值較高
實(shí)際上，在去年A股整體藍(lán)籌股的行情帶動(dòng)下，很多藍(lán)籌醫(yī)藥股已經(jīng)取得了很大的漲幅，比如A股醫(yī)藥股流通市值最大的恒瑞醫(yī)藥和復(fù)興醫(yī)藥在去年分別上漲了82%和95%
倘若我們拉開這兩家龍頭醫(yī)藥股的市盈率來看，他們的估值已經(jīng)相當(dāng)昂貴了。
從指數(shù)的角度來看，代表大盤醫(yī)藥股的滬深300醫(yī)藥指數(shù)市盈率整體也已經(jīng)不低，也處在較高的位置。
中小盤醫(yī)藥股估值依舊合理
但是，倘若我們看另外一個(gè)醫(yī)藥指數(shù)，中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的估值則要好很多，這個(gè)指數(shù)是由中證800指數(shù)當(dāng)中的醫(yī)藥股構(gòu)建而成，不但包括滬深300當(dāng)中的20多家大盤醫(yī)藥股（市值約200億以上），也包括50多家中小盤里面醫(yī)藥股（市值25億到200億）。
所以，就醫(yī)藥板塊而已，凱叔認(rèn)為當(dāng)下增長(zhǎng)潛力還是需要分開來看，大市值的醫(yī)藥股已經(jīng)在去年透支了較多漲幅，而中小盤股依舊還優(yōu)秀醫(yī)藥基金
優(yōu)秀醫(yī)藥基金
凱叔做了一下統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前市場(chǎng)上一共有60多只以醫(yī)藥為投資主題的場(chǎng)外公募基金，年初至今平均收益為6%左右。
其中有幾只比較不錯(cuò)的醫(yī)藥股基金，凱叔在這里稍作點(diǎn)評(píng)，供各位參考。
中海醫(yī)療保?。?99011）：作為一家規(guī)模排名并不怎么靠前的基金公司，中海基金的醫(yī)藥和滬港深基金卻在近兩年有著非常不錯(cuò)的表現(xiàn)。這只基金在去年11月份換了基金經(jīng)理，新上任的基金經(jīng)理雖然有著非常豐富的權(quán)益類投資經(jīng)驗(yàn)，但是并沒有看出太多醫(yī)學(xué)背景，也并沒有過管理醫(yī)藥類基金的經(jīng)驗(yàn)。不過凱叔曾在網(wǎng)上聽過這只基金的基金經(jīng)理助理易小金講解這只基金的投資策略，而他一直是前任基金經(jīng)理鄭磊的助理，研究能力十分過硬，比較有可能是這只基金當(dāng)前的實(shí)際打理人，當(dāng)然這只是凱叔個(gè)人的猜測(cè)。
交銀醫(yī)藥創(chuàng)新（004075）：凱叔對(duì)于交銀旗下基金的喜愛程度不言而喻，今年已經(jīng)多次在文章當(dāng)中提到他們家的基金。這只基金的基金經(jīng)理是蓋婷婷，屬于成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理，有著非常強(qiáng)的選股能力，年報(bào)當(dāng)中的第一重倉(cāng)股年初至今已經(jīng)上漲了54%，可見其選股能力之強(qiáng)。
工銀瑞信前沿醫(yī)療（001717）：基金經(jīng)理趙蓓獨(dú)自管理的第一只基金，成立于2016年熔斷股災(zāi)之后，成立至今收益高達(dá)近60%。倘若看一下這只基金的收益走勢(shì)，可謂是45度斜率上漲，回撤也控制的非常好，16和17年都緊貼滬深300的走勢(shì)，今年初至今則大幅甩開滬深300。
「十年十倍組合」當(dāng)中的易方達(dá)醫(yī)療（110023）：其實(shí)凱叔認(rèn)為易方達(dá)醫(yī)療年初至今的表現(xiàn)并不亮眼，遠(yuǎn)遜色于前面給大家提到的三只醫(yī)藥基，這和其持有較多表現(xiàn)較差藍(lán)籌醫(yī)藥股有著比較大的關(guān)系，如復(fù)星醫(yī)藥和云南白藥。當(dāng)然，基金經(jīng)理也有可能對(duì)持倉(cāng)已經(jīng)進(jìn)行了一定調(diào)倉(cāng)，具體需要等到這個(gè)月底季報(bào)出來時(shí)候才能知道。但是，從其近期表現(xiàn)來看，我估計(jì)大幅調(diào)倉(cāng)的可能性較小。
至于需不需要對(duì)十年十倍組合當(dāng)中的易方達(dá)醫(yī)療進(jìn)行調(diào)倉(cāng)，凱叔想再繼續(xù)觀察一下這只基金和另外三只醫(yī)藥基的表現(xiàn)，等到基金一季報(bào)出來之后再做定奪。
存在諸多機(jī)會(huì)，醫(yī)藥成長(zhǎng)股優(yōu)于價(jià)值股。
