從歷史經(jīng)驗來看，黃金和原油的價格具有正相關(guān)性。黃金和原油價格的正相關(guān)性，主要是由以下幾點因素造復成的：

(1)國際黃金和原油價格都采用美元標價，美元匯率波動會直接引發(fā)黃金價格和石油價格的同向波動。

(2)高油價會加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發(fā)黃金價格上漲。

(3)原油價格變動直接影響著石油產(chǎn)出國對黃金的運作，從而引發(fā)黃金價格波動。石油生產(chǎn)大國，比如沙特、卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣制地區(qū)，多為阿拉伯國家，手中持有巨額的原油美元。當國際黃金價格波動時，它們對石油美元的操作常具有同向性。

為了轉(zhuǎn)移風險，原油輸出國常常把石油美元中極大的一部分投人到國際金融市場上去，而黃金作為規(guī)避風險、投資保值的優(yōu)良工具，自然也在這些原油輸出國的選擇范圍內(nèi)。

原油價格上升時期，產(chǎn)油國所持有的原油美元會快速膨脹，因而這些國家就會相應地提百高黃金在其國際儲備中的比例，增加國際黃金市場上對黃金的需求，從而推動黃金價格的上漲。

正是這些來自中東的原油美元推動了黃金投資需求增長，從而推動了黃金價格的上漲。