1.什么是可轉(zhuǎn)債？

可轉(zhuǎn)債的全稱(chēng)是可轉(zhuǎn)換公司債券：是上市公司發(fā)行的一種特殊的債券。每一個(gè)可轉(zhuǎn)債都對(duì)應(yīng)著一個(gè)股票，我們知道上市公司發(fā)行股票是為了融資，籌錢(qián)，而上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，也是一種融資的手段，而且是一種低成本的借錢(qián)行為，為什這么說(shuō)。

因?yàn)橐话憧赊D(zhuǎn)債的利息是2%，這可比上市公司直接和銀行借錢(qián)便宜多了。

上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，你購(gòu)買(mǎi)上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，你可以這樣理解，就是你買(mǎi)了上市公司給你打的欠條，上司公司約定好了，5年之后還本付息。

2.可轉(zhuǎn)債的特性

可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和股權(quán)的雙重特性。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：

債權(quán)性

與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

股權(quán)性

可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

可轉(zhuǎn)換性

可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)?？赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿(mǎn)時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利，發(fā)行人在一定條件下?lián)碛?a target="_blank">強(qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

如果你還是聽(tīng)不明白，我來(lái)舉個(gè)例子，比如說(shuō)一家上市公司，他用2%的利息，像你借款1萬(wàn)塊錢(qián)，說(shuō)5年之后還本付息，一聽(tīng)你肯定不干啊，你說(shuō)這利息也太低了吧，然后緊接著他又說(shuō)，我可以給你一個(gè)權(quán)力，咱們可以約定一個(gè)時(shí)間，這個(gè)時(shí)間之后，投資者能夠按照約定的價(jià)格，將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為該上市公司的股票，公司業(yè)績(jī)上漲，股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格也會(huì)隨股價(jià)上升，投資者直接賣(mài)出債券，或者將其轉(zhuǎn)為股票，都可以賺取利潤(rùn)。

可謂進(jìn)可攻，退可守，下有保底（債券屬性），上不封頂。

3.什么是打新債？

如果有新股票發(fā)行，你參與新股申購(gòu)，就叫打新股；如果有「可轉(zhuǎn)債」發(fā)行，你參與新債申購(gòu)，就叫打新債。

想要在打新債的時(shí)候賺錢(qián)，上市公司的股票價(jià)格要高于轉(zhuǎn)股價(jià)，這樣，債券在上市發(fā)行后自然價(jià)格水漲船高。

4.怎樣看這個(gè)新債要不要打？

那么怎樣預(yù)測(cè)，評(píng)級(jí)、正股價(jià)比轉(zhuǎn)股價(jià)、溢價(jià)率、市場(chǎng)行情（牛市、熊市）

（1）評(píng)級(jí)：評(píng)級(jí)越高，公司信譽(yù)越好，信用和可信度越高

AAA ???AA+ ???AA ???AA- ???A+

（2）正股價(jià)/轉(zhuǎn)股價(jià)>95是比較安全的

（3）溢價(jià)率指的就是當(dāng)前可轉(zhuǎn)債價(jià)格與實(shí)際價(jià)格的比值，可轉(zhuǎn)債的溢價(jià)率包括純債溢價(jià)率和轉(zhuǎn)股溢價(jià)率兩類(lèi)，通常人們所說(shuō)的是轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。

轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=轉(zhuǎn)債價(jià)格/轉(zhuǎn)股價(jià)值 -1。

轉(zhuǎn)股價(jià)值=（轉(zhuǎn)債面值/轉(zhuǎn)股價(jià)）*正股價(jià)。

計(jì)算舉例：可轉(zhuǎn)債價(jià)格為120，面值100元，

可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為20元，對(duì)應(yīng)的正股價(jià)是22元，那么：

轉(zhuǎn)股價(jià)值=100/20*22=110元，

溢價(jià)率=120/110-1=9.09%。

從計(jì)算公式可以理解為：

溢價(jià)率就是可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)值貴了還是便宜了。

當(dāng)溢價(jià)率為正數(shù)時(shí)，說(shuō)明轉(zhuǎn)債價(jià)格比轉(zhuǎn)股價(jià)值要高，買(mǎi)入債券后轉(zhuǎn)換成股票，再賣(mài)出股票可能會(huì)虧損。

當(dāng)溢價(jià)率為負(fù)數(shù)時(shí)，說(shuō)明轉(zhuǎn)債價(jià)格比轉(zhuǎn)股價(jià)值要低，買(mǎi)入債券后轉(zhuǎn)換成股票，再賣(mài)出股票可能會(huì)賺錢(qián)。

（4）市場(chǎng)行情，比如現(xiàn)在市場(chǎng)行情不好，醫(yī)藥白酒市場(chǎng)很多公司的股價(jià)都在跌，那么如果這兩個(gè)行業(yè)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債來(lái)融資借錢(qián)，你就要考慮下有沒(méi)有破發(fā)的可能性了

5.打新債具體操作流程

開(kāi)通證券賬戶(hù)（廣發(fā)、華泰、平安都可以）

申購(gòu)新債T日

等待中簽結(jié)果T+2，比如周五申購(gòu)，下周二才知道自己是不是申購(gòu)成功了，成功了往對(duì)應(yīng)的證券賬戶(hù)里打錢(qián)

新債上市賣(mài)出

5.1為什么要頂格申購(gòu)

因?yàn)楸旧泶蛐聜吹木褪且粋€(gè)概率，相當(dāng)于買(mǎi)彩票看誰(shuí)能得獎(jiǎng)

就是按照可以申購(gòu)的最大額度進(jìn)行申購(gòu)，頂格申購(gòu)可以提升中簽的幾率，如果不頂格的話(huà)，中簽率會(huì)非常低。

5.2中簽日16:00前，要確保證券賬戶(hù)有足夠的資金

只要賬戶(hù)里有對(duì)應(yīng)的金額（債券每張的價(jià)格是100元，1手等于10張，一手1000，兩手2000）

5.3中簽了不交錢(qián)會(huì)怎么樣？

中簽后短信、券商、微信都會(huì)提示

連續(xù)12個(gè)月內(nèi)3次不交錢(qián)，6個(gè)月內(nèi)不得參與新債和新股的申購(gòu)。

5.4怎么查什么時(shí)間上市

集思錄軟件、一般券商微信賬戶(hù)會(huì)提示

5.5什么時(shí)間賣(mài)出?

可轉(zhuǎn)債上市時(shí)，到底什么時(shí)候賣(mài)，開(kāi)盤(pán)時(shí)就賣(mài)出，還是等一等再賣(mài)，很多人都很糾結(jié)。

開(kāi)盤(pán)價(jià)和最高價(jià)的對(duì)比

首先用開(kāi)盤(pán)價(jià)和最高價(jià)對(duì)比，先介紹下什么是開(kāi)盤(pán)價(jià)和最高價(jià)

開(kāi)盤(pán)價(jià)：

9：15到9：25之間，投資者可以委托賣(mài)出或買(mǎi)入，但是委托并不會(huì)成交，由系統(tǒng)進(jìn)行撮合，在9點(diǎn)25分按照最大成交量進(jìn)行成交產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。

比如，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)119.5元。在9：15到9：25之間委托，賣(mài)出價(jià)格低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，則按照開(kāi)盤(pán)價(jià)賣(mài)出。買(mǎi)入價(jià)格高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的，按照開(kāi)盤(pán)價(jià)買(mǎi)入。

即使在9：15到9：25之間我用100元的價(jià)格委托賣(mài)出，也會(huì)最終用119.5元成交哦。優(yōu)勢(shì)是省心省心，無(wú)腦賣(mài)出，不用糾結(jié)什么時(shí)候賣(mài)。

最高價(jià)：

當(dāng)天全天的最高價(jià)格。以福特轉(zhuǎn)債為例，當(dāng)日最高價(jià)是120.9元。代表如果開(kāi)盤(pán)之后，可以按照最高120.9元的價(jià)格賣(mài)出。相比119.5元，高了1.4元，每10張，就多賺了14元哦。

所以如果最高價(jià)比開(kāi)盤(pán)價(jià)高，說(shuō)明可以用更高的價(jià)格賣(mài)出，賺更多的收益。

2019上市94只可轉(zhuǎn)債，我們來(lái)看看他們的對(duì)比吧

2019上市94只可轉(zhuǎn)債

1. 開(kāi)盤(pán)后的最高價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)2元以上的有33只

2. 開(kāi)盤(pán)后的最高價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)1元以上的有27只

3. 開(kāi)盤(pán)后的最高價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)1元以?xún)?nèi)的有34只

63%以上的可轉(zhuǎn)債，等開(kāi)盤(pán)之后賣(mài)出，會(huì)比開(kāi)盤(pán)直接賣(mài)出，多賺10元以上。

35%以上的可轉(zhuǎn)債，等開(kāi)盤(pán)之后賣(mài)出，會(huì)比開(kāi)盤(pán)直接賣(mài)出，多賺20元以上。

小結(jié)：理論上，可轉(zhuǎn)債上市后開(kāi)盤(pán)后再擇機(jī)賣(mài)出，有機(jī)會(huì)能賺更多的錢(qián)。

所以不要開(kāi)盤(pán)價(jià)賣(mài)出，等開(kāi)盤(pán)后在連續(xù)競(jìng)價(jià)賣(mài)出，對(duì)嗎？不是的

1. 9點(diǎn)15分，開(kāi)盤(pán)直接按100賣(mài)出，省心省事不糾結(jié)。

2. 開(kāi)盤(pán)后連續(xù)競(jìng)價(jià)賣(mài)出，你需要一直看盤(pán)，看行情花的時(shí)間不少

3. 上市后再委托賣(mài)出平均多賺3元。即使多賺了10元，20元，其實(shí)并沒(méi)有多開(kāi)心。

4.?如果少賺錢(qián)，甚至虧錢(qián)的痛苦，即使只虧1塊錢(qián)，你會(huì)很痛苦。

比如今天上市的白電轉(zhuǎn)債，開(kāi)盤(pán)價(jià)108元，如果你沒(méi)賣(mài)，現(xiàn)在價(jià)格103.9元。1000元，少賺了41元，是不是郁悶得吐血？

所以如果不想為一個(gè)雞腿花這么多時(shí)間，9點(diǎn)15分到9點(diǎn)25分之間，直接輸入100元，最終按開(kāi)盤(pán)價(jià)賣(mài)出，省心省事的選擇。

5.6為什么有時(shí)候賣(mài)出總也不成功？因?yàn)樾聜鲜型Ｅ屏?/b>

新債上市的第一天如果漲幅超過(guò)20%或跌幅超過(guò)30%時(shí)會(huì)進(jìn)行臨時(shí)的停牌，停牌時(shí)間一般為30分鐘，在這段時(shí)間內(nèi)投資者不能進(jìn)行賣(mài)出操作，要等到復(fù)牌之后才能進(jìn)行賣(mài)出操作。

6.打新債心理建設(shè)

總也不中簽：免費(fèi)的彩票，刮到自然好，沒(méi)刮到放平心態(tài)，不需要付出努力的收獲不太期待太高

中簽之后賺的很少甚至破發(fā)：任何的預(yù)測(cè)都不是百分百準(zhǔn)確的，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入場(chǎng)需謹(jǐn)慎，做好破發(fā)的準(zhǔn)備

賣(mài)出之后債券價(jià)格又漲了：少賺比10塊的痛苦比多賺10塊的開(kāi)心要郁悶多了，想想萬(wàn)一跌了呢