今天我們共學(xué)的是：（第16章）重視運氣

思考：

1、運氣為什么重要？

在投資領(lǐng)域，為什么要感謝運氣？而不是感謝你自己能力強？

這是因為，從短期來看，很多投資之所以成功，只是在對的時間做了對的事情，但這并不表示偶然成功的人其技能就有多好。在投資的過程中，隨機性（或者稱運氣）對結(jié)果起著巨大的作用，應(yīng)區(qū)別對待隨機事件與非隨機事件帶來的結(jié)果。

如果歸因錯誤，誤把成功的原因歸因為自己的能力而不是運氣，會帶來什么結(jié)果？

在投資中，人們很容易因為偶然的成功，誤判為是一種技能，這會給投資者在未來的決策中帶來及其不利的影響。所有成功策略背后所潛伏的危機往往是被低估的。短期來看，好的決策無法通過結(jié)果來判斷，因為好的決策只適合當(dāng)時，并不代表適合未來。然而，很多偶然成功的投資者卻誤以為這是能力的體現(xiàn)，其結(jié)果就如作者描述的“我知道”學(xué)派，他們很大程度上無視可能性的存在，結(jié)果在很大程度上會最終失敗。

2、既然運氣在投資領(lǐng)域不可避免，投資者應(yīng)該怎么辦？

首先，我們要扭轉(zhuǎn)對隨機性（或稱運氣）的主觀看法，我們需要更加理性的從以下幾個方面提高自我認識：?長期來看，好的決策一定會帶來投資收益。然而在短期內(nèi)，當(dāng)好的決策無法帶來投資收益的時候，我們必須忍耐。該怎么辦呢？

①?我們應(yīng)將時間用在從可知的行業(yè)、企業(yè)和證券中發(fā)現(xiàn)價值上，而不應(yīng)將決策建立在對更加不可知的宏觀經(jīng)濟和大盤表現(xiàn)的猜測上。

②?考慮到我們不能確切地預(yù)知未來，我們必須通過堅定持股、分析性認識持股、在時機不佳時減少買入等途徑來保持我們的價值優(yōu)勢。

③?因為大多數(shù)結(jié)果可能會對我們不利，所以我們必須進行防御性投資。在不利結(jié)果下確保生存比在有利結(jié)果下確保收益最大化更為重要。

④?為了提高成功機會，我們必須在市場極端情況下采取與群體相反的行動：在市場低迷時積極進取，在市場繁榮時小心謹慎。

⑤?考慮到結(jié)果的高度不確定性，我們必須以懷疑的眼光看待投資策略及其結(jié)果—無論好壞—直至它們通過大規(guī)模試驗的驗證。

3、印象深刻的一句話是哪句話？

與世界不確定的認識相伴而行的其他表現(xiàn)為：適度尊重風(fēng)險，知道未來不能預(yù)知，明白未來是概率分布的并相應(yīng)地進行投資，堅持防御性投資，強調(diào)避免錯誤的重要性。在我看來，這就是有關(guān)聰明投資的一切。