很少人會想到，孵化器也能做成上市公司。以下是一些案例：
Idealab
Idealab
時間線
- 1996年：成立。
- 1998-1999年：吸收了超過10億美元的資本，創(chuàng)辦了十幾家公司，其中包括第一家網(wǎng)上寵物店和第一家烹飪網(wǎng)站。Idealab創(chuàng)辦的多家公司以令人吃驚的速度逐個上市。
- 1999年：籌備上市計劃，投資企業(yè)總市值超過100億美元。
- 2000年4月20日：提交上市申請。
- 2000年10月18日：撤回上市申請。
基金
- 2001年之前：ICP（Idealab Capital Partners）。規(guī)模：35億美金。
- 2001年之后：改名為Clearstone Venture Partners，包括旗下三支子基金。
控制權(quán)
Idealab對旗下投資企業(yè)擁有非常強(qiáng)的控制權(quán)，包括：
- 可以優(yōu)先購買孵化企業(yè)50%以上股權(quán)的優(yōu)先權(quán)。
- 可以向孵化企業(yè)指派CEO。
上市計劃
- 目標(biāo)：計劃在市場上募集1個30億美金的新基金。
- 問題：不巧遇上互聯(lián)網(wǎng)泡沫，Idealab手中持有的互聯(lián)網(wǎng)公司的市值縮水只剩4億美金。
- 關(guān)閉：2001年開始，陸續(xù)拋售孵化企業(yè)，并且關(guān)閉在硅谷的分公司。
Maayan Venture
Maayan Ventures
公司結(jié)構(gòu)
- 上市公司：Maayan Ventures，孵化器和早期投資機(jī)構(gòu)的結(jié)合體?；鹩糜谕顿Y早期項目，同時也是以色列多個孵化器的股東。旗下孵化器（投資機(jī)構(gòu)）：Maayan Ventures、Rotem Ventures、Iris Ventures。背后大股東之一：Infinity Group。
- 在以色列的特拉維夫證交所(TLV)上市，股票代號(MAYN)。
時間線
- 1999年：以色列成立。
- 2003年：私有化。
- 2005年：在特拉維夫證交所IPO。
- 2006年：收購ATC Incubator，重組為Rotem Ventures。
- 2006年：收購Sde Boker，重組為Iris Ventures。
股東結(jié)構(gòu)
- Infinity I-China & Suzhou Industrial Park：16%
- Clal（for Infinity）：8%
- Cambridge Capital：9%
- Vincent Tchenguiz：11%
- Israel Institutional Investors：27%
- Private Canadian Investors：5%
- The Rest：24%
(備注：股東結(jié)構(gòu)內(nèi)很重要的兩點：1、有以色列工業(yè)與貿(mào)易部的支持，2、Infinity Group能夠幫助已投的以色列項目進(jìn)入中國市場。)
投資方式
- 平均每個企業(yè)投資60萬美金。
- 其中，80%的資金由政府承擔(dān)，以無息貸款的形式。其余資金由Maayan Ventures出資。
- 但是由Maayan Ventures占有被投企業(yè)平均40%左右的股權(quán)。
投資周期
- 0-18個月：種子投資。
- 18-24個月：完成Serial A，孵化周期結(jié)束。
- 24-36個月：完成Serial B，Maayan Ventures跟投。
- 36-48個月：并購或退出（持股20-40%）。
收入來源
- 基金管理費。
- 投資企業(yè)利潤分成。
- 投資并購或退出，持有股份溢價。
Infinity Group
Infinity Group
公司結(jié)構(gòu)
- 旗下?lián)碛?9支基金，包括美元及人民幣。
- 覆蓋城市有：上海、蘇州、成都、寧波、濟(jì)南、天津、石家莊和重慶。
背后LP
- IDB集團(tuán)：以色列最大的產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)。
- ACCESS：美國工業(yè)集團(tuán)。
- 中國國家開發(fā)銀行。
合作方式
- 與政府合作成立人民幣投資基金。
- 將以色列的高科技項目帶入中國市場。
國內(nèi)案例
- 蘇州：蘇州工業(yè)園區(qū)，Infinity Group與蘇州創(chuàng)投合作成立人民幣投資基金。并在蘇州工業(yè)園區(qū)內(nèi)落地了Infinity IP Bank，將在以色列擁有專利的先進(jìn)技術(shù)項目落地在蘇州園區(qū)內(nèi)，幫助開拓國內(nèi)市場。
- 北京：Infinity Smart Cities，2013年5月開建，先進(jìn)農(nóng)業(yè)項目。
- 上海金山：與金山當(dāng)?shù)卣献鞒闪⒁龑?dǎo)基金。2014年初，在當(dāng)?shù)嘏d建創(chuàng)業(yè)孵化器“星之文化 創(chuàng)苑”。
核心
最終必須形成一個閉循環(huán)：孵化、基金、基地、產(chǎn)業(yè)。
- 孵化：技術(shù)孵化是根本。
- 基金：基金對孵化企業(yè)進(jìn)行接力和放大。
- 基地：基地起到對孵化、基金和產(chǎn)業(yè)的物理集群效應(yīng)。
- 產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)則必須扶持和反哺孵化、基金和基地。
Rocket Internet
公司介紹
- 創(chuàng)始人：Samwer三兄弟（Marc Samwer、Oliver Samwer和Alexander Samwer）。
- 公司為海內(nèi)外企業(yè)提供電子商務(wù)技術(shù)咨詢和資本運作服務(wù)，從互聯(lián)網(wǎng)項目創(chuàng)意、建立到運營、推廣，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供全方位一體化服務(wù)和技術(shù)支持。
- Rocket Internet團(tuán)隊協(xié)助眾多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司成長與壯大，涵蓋全球二十幾個國家和地區(qū)，知名項目包括Alando，eDarling、Groupon (前身是CityDeal)、TopTarif和Zalando等。已經(jīng)在目前全球50多個國家成功孵化了70多家企業(yè)，營收總額達(dá)到了40億美元。
時間線
- 1999年：三兄弟創(chuàng)辦Alando，使之成為德國網(wǎng)上拍賣市場的先驅(qū)。Alando成功出售給eBay公司后，Oliver成為eBay的董事總經(jīng)理，負(fù)責(zé)管理德國，瑞士和奧地利。三兄弟一起，將ebay發(fā)展成最賺錢的國際網(wǎng)站。
- 2000年：三兄弟共同創(chuàng)辦了Jamba! AG，該公司是歐美無線市場的領(lǐng)先者，包括手機(jī)音樂、圖片、游戲和視頻等內(nèi)容。
- 2004年：VeriSign公司收購了Jamba! AG。
- 2006年：News集團(tuán)又收購Jamba 51%的股份。
- 2007年：成立Rocket Internet公司，總部設(shè)在德國柏林。
- 2014年：德國創(chuàng)業(yè)版上市。
孵化方向及特點
- 與傳統(tǒng)的孵化器并不同，首先他們看中的并不是一個新的Idea有沒有前景，反而是copy原有的已經(jīng)成熟的商業(yè)模式到增長中市場（了解全國市場的需求）并迅速壟斷本土的這一業(yè)務(wù)（高效的行動力）。
- 也正因為這一點他們才更喜歡說自己在Build Company而非Invest Company。這三兄弟幾乎每一個重點投資項目都會為他們帶來少至百萬，多至上億元美金的收入。無論eDarling、CityDeal、Zaland這些自己運作的網(wǎng)站，還是那些有潛力的創(chuàng)業(yè)公司，他們總能在早期發(fā)現(xiàn)其價值。
成功案例
- Linio：2012年5月推出，是主要針對西班牙語的拉美國家的電子商務(wù)公司。截至2014年6月的，LiNiO有大約465,000活躍用戶，7900萬美元投資（抄襲了Amazon的商業(yè)模式）。
- Lazada：2011年推出，針對東南亞的電子商務(wù)公司，覆蓋大約6億消費者，6600萬美元投資（抄襲了Amazon的商業(yè)模式）。
全球化
- Rocket Internet在德國：Rocket Internet上市成為了自從10年前德國網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后的最大一次的科技類公司IPO，融資或達(dá)84億美元 。
- Rocket Internet在世界：不得不說Rocket Internet是極為成功的，但其依靠“抄襲”手段迅速崛起也引發(fā)了廣泛的爭議，可是在不同的國家面對的就是不同的需求，即使你有了成熟的商業(yè)模式，想要瞄準(zhǔn)這個市場缺口，并能快速發(fā)展起來，也是十分不容易的。
