關(guān)于本書：行為金融學(xué)經(jīng)典名著，為你揭秘股票市場反復(fù)暴漲暴跌背后的人類心理特質(zhì)。
股災(zāi)之所以反復(fù)出現(xiàn)，是因為市場總是容易出現(xiàn)虛假繁榮。在人們的追捧和炒作下，股票價格越來越高，偏離真實價值越來越遠(yuǎn)。席勒把這種情況，稱為非理性繁榮。
第一部分：導(dǎo)致非理性繁榮的結(jié)構(gòu)性因素。
作者把非理性上漲的因素概括為四個方面：新時代文化、媒體文化、投資理財方式的變化、社會心理的影響。
1.時代影響。是指投資者普遍相信自己所處的時代很特殊，可能走向前所未有的繁榮。因此，大家爭先恐后地進入市場，將股票價格越抬越高。作者注意到，人類對于自身所處時代的這種信心，不是個別現(xiàn)象，而是普遍現(xiàn)象；不是某個特定時代的現(xiàn)象，而是在不同時代反反復(fù)復(fù)出現(xiàn)。這種普遍性的社會心態(tài)，可以稱之為新時代文化。
2.媒體文化。當(dāng)股市處于上漲周期時，媒體對股市的報道就會成倍增加，而且非常樂觀。這是隨大流，也是為了吸引眼球、討好讀者，符合媒體行業(yè)自身的運行邏輯。媒體為了迎合客戶的需要，他們的預(yù)測意見，也是天生偏向樂觀的。因此，作者認(rèn)為媒體讓大家習(xí)慣從它的報道中，去尋找股市上漲或者下跌的依據(jù)，來決定時買還是賣。
3.投資理財方式的變化。這種方式主要影響美國股市。美國人的養(yǎng)老金投資理財計劃，以前的主流做法是i 固定收益制，就是利率不變，獲得的收益是固定的。所以大多數(shù)養(yǎng)老金都被用來投資債券這樣的固定收益品種。但從1981年開始，養(yǎng)老金計劃的主流，變成了固定交費、浮動收益，養(yǎng)老金有可能獲得更高的收益。因此，越來越多的資金進入股市爭取高收益。同時，股票基金的發(fā)展，也吸引了更多的資金進入股市推高股價。
4.社會心理的影響。
第一種，工薪階級炒股的社會心態(tài)。一般情況下，股票上漲的時候，社會輿論會強調(diào)說，工薪階級不能光掙工資，頁應(yīng)該通過投資理財來讓財產(chǎn)增值。這就會推動更多的普通人拿著辛苦攢下的積蓄進入股市，推高股價。
第二種：日益增長的賭博心理。研究數(shù)據(jù)表明，從1962年到2000年，美國商業(yè)賭博的金額增長了60倍。
第三種，長期存在的貨幣幻覺效應(yīng)。媒體處于簡便考慮，對股票收益的報道，往往不會提出通貨膨脹的因素。
