今天看了一份貝泰妮的資料，里面有行業(yè)內(nèi)人士對貝泰妮的看法，感覺說的挺有道理。

貝泰妮主打的是敏感肌護(hù)理，以前主要是通過線下醫(yī)院皮膚科推廣。當(dāng)客戶發(fā)現(xiàn)皮膚有問題后，首先想到的是去醫(yī)院皮膚科看醫(yī)生，這時候醫(yī)生會推薦她們用諾薇娜，在皮膚好之前，客戶會一直復(fù)購。

現(xiàn)在公司銷售重點(diǎn)在往線上發(fā)力，對線下醫(yī)院皮膚科的推廣有點(diǎn)疲軟，同時競爭對手也在推出功能性護(hù)膚品。線下推廣的乏力，導(dǎo)致醫(yī)生會推薦其它公司的產(chǎn)品，這樣就造成了新客戶的流失。

另外一點(diǎn)是當(dāng)老客戶的皮膚好了之后，可能就轉(zhuǎn)向使用正常的化妝品，不再使用公司的產(chǎn)品了。所以，功能性護(hù)膚品的市場空間，可能沒有想象的大。

貝泰妮現(xiàn)在產(chǎn)品還是單一，雖然這幾年也推出了其它產(chǎn)品，但是銷售都不太好，第二增長曲線還沒打開。

所以公司今年的業(yè)績增長很難達(dá)到30%，估計(jì)會在20%-25%之間。

當(dāng)然，這只是一家之言，但是看看總沒壞處。

貝泰妮上市后不久股價就開始下跌，而且上市兩年來大部分時間股價都在下跌，對股民特別不友好。公司對業(yè)績披露較少，在巨潮資訊網(wǎng)上披露的大部分是大股東的密集減持公告。

但是從券商機(jī)構(gòu)的調(diào)研報(bào)告及網(wǎng)上旗艦店銷量來看，去年下半年至今的銷售情況不太樂觀，所以，2022年業(yè)績及今年一季度業(yè)績可能不太理想。不過下周公司就要公布去年年報(bào)了，到時候可以好好看看。

昨天說過貝泰妮最近六年毛利率都是逐年下降的，說明它的競爭優(yōu)勢一直在變?nèi)?，這一點(diǎn)不太好。