誰是散戶？

1、以投資或者投資服務(wù)為職業(yè)的人，比如巴菲特，比如分析師基金經(jīng)理，顯然不能納入散戶的范圍。

2、小賭怡情的人，指的是投入資金低于本人一年家庭生活成本或者工薪收入的人，也不劃入散戶范圍。

這個量級的資金，無論回報率如何，都不會影響本人和家庭的生活質(zhì)量和經(jīng)濟狀況；這個量級的投入，也決定投資者本人不會以嚴肅的態(tài)度對待這個事情。小賭怡情雖然沒有經(jīng)濟上的意義，但也是有產(chǎn)出的，主要是獲得了參賭的快感，一定程度上緩解了人生的寂莫和無聊。圍繞小賭怡情的技巧探討也是很多的，主要方向是增加娛樂性和提升便捷性。

3、我覺得真正的散戶是投入資金高于一年的家庭生活成本或者工薪收入的非職業(yè)投資者。他們的投資有相對清晰的目的，就是獲得比無風(fēng)險的儲蓄存款更高的回報。如果目的實現(xiàn)，可以改善本人和家庭的經(jīng)濟狀況；事情的另一面，如果投資產(chǎn)生損失，也會影響家庭的經(jīng)濟狀況甚至產(chǎn)生心理創(chuàng)傷，所以，必須嚴肅地對待這個事情。

散戶可以做什么？

一個投資者在市場上，大致可以做三件事情：

1、選股。

我覺得散戶選股基本不太現(xiàn)實，因為散戶投入的時間和受到的專業(yè)訓(xùn)練太有限了。如果一定要選，基本上不能從專業(yè)角度去選，而是從職業(yè)熟悉程度或者生活常識角度去選。比如一名水電從業(yè)人員，對于電力股的看法也許是有價值的；一名互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人員，對于互聯(lián)網(wǎng)公司的好壞也是有一定判斷力的。如果沒有選股能力，大盤和行業(yè)的ETF，也就是一籃子股票，是最佳的選擇。雪球推出的組合，相當一部分本質(zhì)上就是由用戶創(chuàng)建的各行各業(yè)的ETF。

2、選時。

選股只能確定股票（公司）的好壞，接下來就會有什么時候、什么價格買的問題，它包括了對個股、大盤買入時機的把握。我覺得個股買入時機極難把握，但把握大盤買入時機有一定的可操作性，即在股市冷清的時候買入，在股市火熱的狀況下賣出。

用雪球用戶@巴克星的話說，就是散戶在資本市場流動性不足的時候輸入流動性，在流動性過剩的時候抽走流動性，這是散戶對市場的正向貢獻，作出了貢獻，市場就會有相應(yīng)的回報。當然，所謂冷清和火熱，還是一個相對的概念，要準確把握非常困難。如果天天問自己，今天這股市是高估了還是低估了，那絕對會瘋掉。如果無法操作的話，采用定投的方式是不錯的選擇，即把可投資資金在相應(yīng)的時間段內(nèi)，均等買入。比如一年計劃投12萬，那就每個月投1萬。

3、資產(chǎn)配置。

放棄了選股和選時，就解決了投資的大部分煩惱。那么還有什么事情可做呢？有的，那就是資產(chǎn)配置。

什么是資產(chǎn)配置呢？我們可以把可投資資產(chǎn)進行分類，首先是品類，比如股票、債券、房產(chǎn)；其次是市場，比如中國、美國、其他新興市場。分好類以后，按一定的配比，買入資產(chǎn)，就是資產(chǎn)配置。如果一個人的資產(chǎn)配置足夠分散和多樣，長期持有，就能獲得這個星球上資產(chǎn)的平均收益，也就是與大盤平齊。

資產(chǎn)配置做好以后，隨著時間的推移，資產(chǎn)價格漲漲跌跌，會偏離原來的配比。比如原來股票占30%，因為股市狂跌占比降到20%了，而其他資產(chǎn)則從70%上升到80%了，這個時候應(yīng)該怎么做呢？應(yīng)該把其他資產(chǎn)賣掉10%，買入股票，使股票的占比恢復(fù)到30%，這可以叫做追跌殺漲，對，是追跌殺漲而不是追漲殺跌。

如果恰當?shù)貞?yīng)用追跌殺漲，長期來看，可以在平均回報率基礎(chǔ)上，再獲得一部分收益，從而整體上獲得超額收益，實現(xiàn)“跑贏大盤”的目的。雪球里很多組合，都是資產(chǎn)大類。比如我創(chuàng)建的?$墻內(nèi)開花墻外香(ZH000634)$? 是中國互聯(lián)網(wǎng)公司資產(chǎn)；$A股分紅牛(ZH001226)$?，是中國傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重股資產(chǎn)；$安睡寶(ZH000642)$? 則是全球日用消費品資產(chǎn)。大家可以用這些組合，實施自己的資產(chǎn)配置。

這是不是比“炒股”要容易一些？不過是不是也要無趣一些？

對了，最后還附加講一件不能做到的事情，就是發(fā)明一種可以永遠賺錢的技巧，或者找到一名永垂不朽的股神。

關(guān)注公眾號天一論市，理性投資實現(xiàn)財富增值。