定性比定量適用的時間更長，令投資更省心省力。

我舉例過廣州酒家，關(guān)于它的文章發(fā)過幾篇。餐飲、月餅、速凍、臘味、點心，業(yè)務(wù)調(diào)性很好，用的原材料都差不多，不僅形成了降低成本的規(guī)模效應(yīng)，還形成了其它協(xié)同效應(yīng)，用互聯(lián)網(wǎng)的吹牛話術(shù)講，就是“賦能”。

比如月餅是一門絕好的生意，而廣式月餅的傳統(tǒng)是酒樓來做，餐飲就成為了生招牌。再比如速凍，一般公司生產(chǎn)產(chǎn)品，需要試著來，先投放再看市場反應(yīng)，如果產(chǎn)品不好賣，又要更換生產(chǎn)線。廣州酒家則不用，餐飲門店是一個天然的“試驗場”，有收集數(shù)據(jù)的作用，哪樣點心被客人點的次數(shù)多，按該口味大量復(fù)制成速凍即可，成功概率大得多。

這是關(guān)于生意模式的定性。

再看公司治理，大家討論誰是偉大公司之時，往往從技術(shù)夠不夠先進(jìn)，產(chǎn)品是否優(yōu)秀到頂尖的程度，或其它消費者能接觸到的角度出發(fā)，很少留意看不見的地方。

前兩周我發(fā)了篇《小修羅：最理想的股權(quán)結(jié)構(gòu)》，美的集團就是我理想中的樣子，股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司制度和文化都非常好。這種制度和結(jié)構(gòu)可以保障公司現(xiàn)代化之路越走越遠(yuǎn)以及重視回報股東。我用“現(xiàn)代化”這個詞，而不愿意用“全盤西化”，因為我認(rèn)為無論制度還是文化，都是全人類共有的，取決于我們是否愿意采用，誰用，就是誰的。

我關(guān)注了很多民營企業(yè)，能競爭跑出來的，都用了現(xiàn)代化的經(jīng)營管理，但它們的內(nèi)核始終是儒家那一套。包括一些互聯(lián)網(wǎng)公司的AB股權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)格，包括雙匯，福耀玻璃，碧桂園，李嘉誠旗下的公司，還有海瀾之家，比音勒芬，森馬這些服裝公司，無一不是如此。重視子孫傳承，集權(quán)，管與被管，爆發(fā)力強，一出問題就是大問題，換屆和家族矛盾令投資人頭疼，都是這類企業(yè)的特征。中國公司要擺脫這種底色，太難了。

下圖分享巴菲特投資生涯的一個教訓(xùn)：

這個教訓(xùn)與制度有關(guān)，我一直有一個觀點，就是國家其實相當(dāng)于一家巨型企業(yè)。

如果從這個角度看，美的可能稱得上是一家偉大的公司？

原文：《小修羅：兩個定性》