投資的學(xué)習(xí)，大致可以分為三個維度：
1、投資認(rèn)識
2、投資策略
3、投資心理
從投資方面來講，這三個方面我們學(xué)習(xí)研究一生方向，而今天我主要想談一下關(guān)于投資的認(rèn)識。這里的投資僅僅指對股票投資的認(rèn)識。
說起對股票投資的認(rèn)識，首先就要明確股票投資最終賺到的錢到底是從哪里來的。
有這樣一句話說的非常有道理，如果你不知道你的錢是怎么賺到的，那你也就不知道你會怎么樣失去它。
在投資領(lǐng)域有非常多的流派，截止目前我們發(fā)現(xiàn)最靠譜就屬價值投資者。
價值投資的核心是買股票就是買公司。買入一個優(yōu)秀的成長公司且股價處于低估的時候買進，等公司的股價超過合理估值區(qū)域以后賣出。
價值投資的核心在于發(fā)現(xiàn)價值并對其進行估值。這里面的最難的也就是發(fā)現(xiàn)價值和合理估值兩個部分。
價值投資認(rèn)為這才能叫真正的投資，其他的就是投機，就是賭博。
在股市中我們到底是賺企業(yè)增長的錢還是別人錢，我產(chǎn)生了不同的看法。
我認(rèn)為我們賺的錢由股市的本質(zhì)來決定的。
所有進入股市的人，之所以會買股票只有一個目的，那就是賺錢。想要賺錢，那么我們買入的股票就不能跌，必須漲。
所以我們真正的利潤是通過低價買來別人手中的籌碼，等一段時間漲到高價后再賣給另外一位想買這個籌碼的人，這中間的差價就是我們的利潤。
這里面有這么幾個問題，一是怎么確定自己買的是低價，這個籌碼的價格以后會長，二是為什么低價籌碼時候別人會賣？三是為什么高價籌碼有人會買？
一、怎么確定自己買的是低價，以后會漲？
大家都知道買東西要買便宜的，買股票也一樣。那么什么樣的股票貴？比較淺薄一點說300多元的股票貴，3塊錢的股票便宜。
但現(xiàn)實是年初300多元的茅臺現(xiàn)在找到了600多元，酷六的股價才3塊多，真便宜。
以單價看貴賤真不是完全沒有的事，否則你無法理解為什么百度搞一拆十，網(wǎng)易搞一拆四這種數(shù)字游戲。
當(dāng)然嚴(yán)格來說，股票的貴賤真是跟股票的單價毛關(guān)系都沒有。股票是分拆的部分公司資產(chǎn)，它的貴賤，理論上取決于股票價格與它占有的公司資產(chǎn)之間的關(guān)系。
如果價格低于資產(chǎn)價值，就可以說它是便宜的；如果股票價格高于資產(chǎn)價值，那么就可以說它是貴的。
每股股票的價格是很明確的，但它所包含的資產(chǎn)價值就不是那么清晰的。
你打開股票終端，每只股票都會有一個與此最接近的值：每股凈資產(chǎn)。每股凈資產(chǎn)與股價比值，叫市凈率。市凈率曾是很多投資者衡量股票價格的重要指標(biāo)。但現(xiàn)在這個指標(biāo)快破產(chǎn)了。
比如吧，香港市場上的很多地產(chǎn)股，都是以低于凈資產(chǎn)的價格出賣的，但你不能說那股票一定是便宜的；相反，百度騰訊這些互聯(lián)網(wǎng)公司，凈資產(chǎn)可能只有它的股價的幾十分之一，但你也不能說它的股價就是貴的。
所以投資者逐漸明白，公司的土地廠房生產(chǎn)線這些“凈資產(chǎn)”，除非破產(chǎn)，一般和投資者不會發(fā)生什么關(guān)系。和投資者發(fā)生關(guān)系的是盈利。
所以直到現(xiàn)在，市盈率PE（每股價格與每股盈利的比值）就成了投資者衡量股票貴賤最重要的指標(biāo)。為了看到長期的市盈率變化，還衍生了另一個指標(biāo)PEG,即PE與每股盈利增長率的比值。
當(dāng)然，因為CFO們高明的財技，和錯綜復(fù)雜的會計手段，一會減計、一會計提，企業(yè)的盈利經(jīng)常很有貓膩。所以更專業(yè)的投資者不看盈利，看現(xiàn)金流，那是實實在在的，企業(yè)正向現(xiàn)金流暢旺，一般說明企業(yè)現(xiàn)在經(jīng)營狀況是好的。
但問題是，市盈率現(xiàn)金流這些都是可以查到的，如果認(rèn)為市盈率低，股票就便宜，那么投資也未免太簡單。事實也是這樣，很多市盈率低于10的股票，股價連年下跌；很多市盈率上百倍的股票，股價還連年上漲。今年現(xiàn)金流是正的，明年可能變成負(fù)的。
所以，問題出在投資投的是將來，不是過去，資產(chǎn)、盈利、現(xiàn)金流這些估值指標(biāo)只能衡量過去的企業(yè)經(jīng)營狀況，而決定股價的則是將來的盈利和增長前景。所以啊，估值什么的，都是浮云。
什么決定了公司未來的增長？
大體上是這些因素： 公司所處行業(yè)的增長前景。
公司在行業(yè)里的競爭優(yōu)勢和定價能力，公司所提供產(chǎn)品、服務(wù)受用戶歡迎的程度。公司的團隊、管理和文化，給長期的競爭優(yōu)勢提供的支持。
這些在股票終端機上能找到指標(biāo)嗎？沒有。 評估這些東西難嗎？難。要了解這些，你得閱讀大量的企業(yè)、行業(yè)信息，得盡量去接觸企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)，盡量去接觸企業(yè)的管理層和員工，并在消化信息的基礎(chǔ)上作出自己的判斷。
這比做CEO還難吧？這就對了，這個世界上，成功的投資人，比成功的CEO要少多了。
二、什么股票價格低的時候會有人賣
股市交易者大致可以分為四種人，
一、看多者，手里有現(xiàn)金，牛人
二、看多者，手里有股票，看客
三、看空者，手里有股票無現(xiàn)金，熊人
四、看空者，手里有現(xiàn)金無股票，看客
我們先從股市上升說起，第一類人手里有錢有又看多，他們是牛市的締造者所以叫他們牛人。牛人們將自己手里的錢不斷的買入股票，催生股票價格上漲，但隨著牛人們不斷的花錢買入股票，他們不知不覺的加入第二類人。
第二類雖然也看多股票，但手里沒錢，對股價上漲做不出實質(zhì)上的貢獻，頂多是鼓動別人來當(dāng)牛人，他們變成了股市看客。
與此同時，實力對比正在發(fā)生變化，牛人們的力量正在越來越弱，看客的實力逐漸龐大，而熊市的締造者第三類人登場了，就他們叫熊人。
他們看空股市手里也有股票，通過不斷拋售把牛人全部干翻，這時候股票價格下跌開始。
隨著熊人們不斷的拋售自己手里的股票，他們也不知不覺加入了第四類人的行列，既雖然看空但手里沒股票都是錢，這類看客對股價下跌是沒有多少幫助的，頂多鼓勵別人當(dāng)熊人。
而此時，牛人的力量正在日漸增加，第四類人也就是看客也開始加入牛人的行列。又一輪循環(huán)開始往復(fù)。
為什么股票價格低的時候有人在賣而我們想買？看到這四類人的時候，我們發(fā)現(xiàn)賣的是手里有股票并且看空的人，買的則是手里有錢并且看多的人。
產(chǎn)生交易的本質(zhì)就是熊人和牛人在股價認(rèn)知上的差異所產(chǎn)生的。
牛人認(rèn)為股價漲買入股票一般有如下的原因：
1、聽消息。能接觸到的信息都在說這只股票要漲，別人都在買，所以自己也就買了。一般這類股票都是熱點股票。
2、技術(shù)面分析。突破了阻力位，指標(biāo)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，有上漲的趨勢等等
3、基本面分析。發(fā)現(xiàn)了真正的好公司，公司的規(guī)模和業(yè)績都在增長，同時股價與公司的內(nèi)在價值相比較低，這個時候買入。
4、跟隨自然演化的路徑。這是我認(rèn)為最高層次的買入原因，后面會詳細解釋。
這三個方面是牛人掏錢的最主要原因。聽消息我放在了最前面，是因為這個在股市中的威力最大。
在這里我們先叫一個原子彈模型。原子彈的原理是核裂變，一個種子轟擊鈾235，鈾原子在吸收一個中子以后會分裂成兩個或更多個質(zhì)量較小的原子核，同時放出二到三個中子，以及很多的能量（同時損失一些能量），
