高難飽：2019,我們普通人的理財與就業(yè)

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一

2019年開初，2號、3號，大盤晃悠了兩天，4號，創(chuàng)出2440.91點新低，然后一根長陽，這幾天又開始在2500點附近晃來晃去。按幾下“↓”鍵，大盤就像一條困了的狗，頭向下垂著，一次比一次耷拉得厲害，尾巴翹得很高，5178.19。

股票群，群主一言不發(fā)，韭菜們聊聊新聞、聊聊飯菜、罵罵人，說到股票，統(tǒng)統(tǒng)套得死翹翹。這不是群主忽悠的好季節(jié)，群主大概也耷拉著腦袋睡了。

只有李大霄同志在凄風苦雨中屹立著，堂吉訶德似地力挺大盤。以往大家還有心思拿他開開玩笑，什么“幼兒底”、“嬰兒底”一類的，解解悶氣，現(xiàn)在不大有人理他了。不管有沒有人搭理，大宵同志依舊白天黑夜、不知疲倦地鼓吹，“2440點是中國股市的第五個歷史大底，也是中國股市第五輪牛市的起點，珍惜底部、珍惜底部好股票、珍惜李大霄……”。個別觀眾深受感動，在他的微博下留言：“大宵是個好人，心態(tài)特別樂觀，目測能活100歲?！闭掌?，大宵同志閉了眼，似乎聽到了新年祝福。

自從2015年以來，為什么股票要么橫盤，要么跌，連像樣的反彈都沒有？要搞明白這個問題，我們先看看2014-2015年大盤為什么漲？

???2014-15年，國家提出“中國制造2025”，主要包括十大產(chǎn)業(yè)：

1.新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)

2. 高檔數(shù)控機床和機器人

3.航空航天裝備

4.海洋工程裝備及高技術(shù)船舶

5.先進軌道交通裝備

6.節(jié)能與新能源汽車

7.電力裝備

8.農(nóng)機裝備

9.新材料

10.生物醫(yī)藥及高性能醫(yī)療器械

股市一掃多年沉悶之氣，滬綜指從2013年6月最低點1849.64，一路漲至2015年6月5178.19。還記得，這一輪上漲是從創(chuàng)業(yè)板開始的，開始，不大敢相信創(chuàng)業(yè)板，這些小市值的票，要不了多少資金就能炒得飛上天。創(chuàng)業(yè)板漲了一陣子，滬綜指開始跟著漲起來。

一時間，各種高科技概念層出不窮，上市公司收并購高科技項目讓人眼花繚亂，盈利預測則讓人目瞪口呆。只要沾到點“中國制造2025”，股票立刻連板，5塊錢的票，不漲到60都不好意思，突破百元才能獲得稀稀拉拉的掌聲，要破300，才滿足大家的想象力。

政策跟著推波助瀾，什么融資融券、股指期貨、基金分層粉墨登場，搞得大家學習熱情空前高漲，既要學高科技防止詐騙，還要學新金融工具尋找賺錢好機會，不亦樂乎。融資最高時可以做到1:10，出10萬，可以融到100萬，好多配資的小公司一下子冒出來，遍地開花。那時的口號是，資本市場要為產(chǎn)業(yè)升級服務。所有人都瘋狂投入其中，拼命為產(chǎn)業(yè)升級服務。

然而，不幸在最high時來臨。這一輪是假升級，典型如徐翔，控制一個上市公司殼，一會石墨烯、一會無人機、一會生物科技，其實都是些沒有盈利模式的“概念”，炒完之后，一地雞毛。政策開始管得嚴起來，市場以迅速下跌作為回應。來得快、去得急。

直到2017年，我們看看A股市值50強，有幾家是高科技企業(yè)？看看中國股市，金融、房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵、煤炭、建材、建筑、機械、有色、石化行業(yè)占總市值的比重有多高，就知道中國產(chǎn)業(yè)屁都沒升級。

2018年，按統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)與去年同期實現(xiàn)的利潤絕對值計算利潤增速，-8.1%。這樣的利潤增速，今年買，P/E不高，擺兩年就高了，股市怎么能漲得起來？

二

都說2018年是經(jīng)濟寒冬，很多人都有切身體會。企業(yè)說裁員就裁員、說遣散就遣散；融資突然變得艱難，民營企業(yè)、中小企業(yè)現(xiàn)金流枯竭，大批大批倒閉?？纯催@樣實在不行，國家開始向市場灌“流動性”，18年降了三次準，19年初又降一次。銀行心里想，咱不是沒錢，不敢放啊，收不回來咋辦？民營企業(yè)有氣無力地翻著眼，“產(chǎn)品賣不出去，誰敢借錢吶？”。

這次寒冬因何而來，會持續(xù)多久？

這次寒冬的表面是金融去杠桿，其實是供給側(cè)改革，“去產(chǎn)能”，“去杠桿”為“去產(chǎn)能”服務。

前幾年貨幣寬松，地產(chǎn)和基建擴張，地方政府債務借了一屁股債，不知能不能還得上；一些國有企業(yè)有政府信用背書，債務越滾越大；民營企業(yè)瘋狂融資、并購，造成金融系統(tǒng)風險。因此，國家自2017年下半年收緊銀根。信貸緊縮，帶來整個市場的連鎖反應。傳統(tǒng)企業(yè)信貸緊張，投資機構(gòu)資金募集困難，創(chuàng)業(yè)公司現(xiàn)金流崩塌，整個市場面臨斷流。

這是資金面的2018，背后意味著什么呢？這其實反映出中國經(jīng)濟穿越中等收入階段的舉步維艱、產(chǎn)業(yè)升級困難重重。

我們都聽過一個詞叫“中等收入陷阱”，這是2006年世界銀行《東亞經(jīng)濟發(fā)展報告》首先提出的概念，指一個經(jīng)濟體的人均收入達到世界中等水平（人均GDP4000-12700美元）后，由于不能順利實現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，導致新的增長動力尤其是內(nèi)生動力不足，經(jīng)濟長期停滯不前；同時，快速發(fā)展中積聚的問題集中爆發(fā)，造成貧富差距擴大、產(chǎn)業(yè)升級困難、城市化進程受阻、社會矛盾凸顯等一系類問題。中國2017年人均GDP8836美元，正在穿越“陷阱”。

“陷阱”這個概念，好像是有人故意挖了一個坑，路人一不小心掉下去了；只要吸取前人經(jīng)驗，拿根棍子點點戳戳，跟排地雷似的，就不會掉下去。按這種理解，跨入高收入國家“正?！?，在中等收入跌倒“不正?！?。

事實恰好相反。二戰(zhàn)之后將近50個國家曾跨越過“中等收入陷阱”，當今真正穩(wěn)定沒有掉隊的只有：日本、韓國、新加坡、以色列、波蘭。俄羅斯、巴西、智利、阿根廷、南非等國家，跌在“陷阱”里沒能爬上來。跌在中等收入陷阱“正?！保缛敫呤杖雵也拧安徽！?。

這和2018經(jīng)濟寒冬有什么關系呢？

經(jīng)濟寒冬出現(xiàn)，是因為有債務問題需要去杠桿。而出現(xiàn)這些債務問題，是因為大量企業(yè)仍然在按照過去的模式粗放經(jīng)營，產(chǎn)業(yè)沒有升級，不適應更高水平的經(jīng)濟運行，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中需要被淘汰，需要出現(xiàn)一批更高形態(tài)運行的企業(yè)，完成新老交替、新陳代謝。

日本、韓國、新加坡、以色列、波蘭，無一不是小國。小國轉(zhuǎn)型相對容易，只要在幾個，甚至于1、2個高收入行業(yè)取得較大優(yōu)勢，就可以將國民收入整體帶起來。但大國轉(zhuǎn)型涉及太多人、太多企業(yè)、太多行業(yè)。要達到國家總體高收入水平，就要大面積減少低收入工作，增加高收入工作，要靠整體產(chǎn)業(yè)升級才能達到。這需要若干年痛苦地新老交替。

我們不能只會嗑葵花籽，嗑西瓜籽嗑不掉肉，吐出黑白混雜、鳥屎一樣的東西。我們必須升級，學會嗑西瓜籽，這是一個過程。

因此，我對2019年和之后2-3年的基本觀點是：1）做好長期奮斗的心理準備。2019年政策面和資金面可能會好轉(zhuǎn)，但改變不了核心產(chǎn)業(yè)升級的挑戰(zhàn)。反映在股市，2019，如果資金面放松，市場可能不會像現(xiàn)在這么難受，但別指望能有真正長期穩(wěn)定的上漲。2）也并非漆黑一團，那些新生長出來，符合未來發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，會有更多政策和資金的扶持，成長特別快。新的、比阿里、騰訊更強大的巨無霸無可避免會出現(xiàn)，請關注“科創(chuàng)板”。

三

2019年，除了淘汰落后產(chǎn)能、制造業(yè)升級外，中國的服務業(yè)比重還會進一步提升，整體向高收入行業(yè)轉(zhuǎn)移。

制造業(yè)就業(yè)人數(shù)將進一步下降。高收入國家意味著什么？以美國2017年人均收入水平57765美金計算，折合人民幣大約40萬元。如果中國邁入高收入國家行列，全國人均收入達40萬元，每個月3.3萬元。

在全球化產(chǎn)業(yè)布局時代，制造業(yè)勞動價格是全球競爭的，因此也是全球定價。“珠三角”已經(jīng)有很多老板去越南、柬埔寨開廠，2017年，當?shù)毓べY在每月500-1000元人民幣左右，中國月均收入在4618元人民幣（年均5.54萬元人民幣），“珠三角”還會更高些，這就是勞動力成本的差別。

目前中國還能靠更好的配套和更完整的產(chǎn)業(yè)體系留住工廠，然而，當中國年均收入漲到10萬以上，還有多少傳統(tǒng)制造企業(yè)能承擔這樣的成本？更不要說人均年收入40萬元。

當然，并不是制造業(yè)的所有環(huán)節(jié)都留不住，總部的研發(fā)、市場、銷售環(huán)節(jié)可能留住，產(chǎn)業(yè)加工外包到其他國家，或者未來換成無人工廠。但不管怎么說，要進入高收入國家，制造業(yè)工人一定會大量減少。

制造業(yè)工人大量減少，會怎么樣呢？產(chǎn)業(yè)工人會大量轉(zhuǎn)向服務業(yè)，做服務員或者低門檻白領工作。服務業(yè)區(qū)域市場分割明顯，國際競爭較少，但大量人口進入服務業(yè)之后，門檻較低的服務業(yè)會激烈競爭，工資被壓低。

較高學歷的人會大量進入高門檻的專業(yè)服務領域、進入研發(fā)和創(chuàng)意領域。所謂高收入國家，就是大部分國民進入更高收入領域。這些領域做什么呢？以研發(fā)、咨詢、法律、設計、技術(shù)服務等專業(yè)服務業(yè)為主，或者從事理論研究、藝術(shù)等工作。BBC分析了365個職業(yè)被淘汰的概率，如果你的工作包含以下三類技能要求，那么，你的未來大有前途：

社交能力、協(xié)商能力、以及人情練達的藝術(shù)

同情心，以及對他人真心實意的扶助和關切

創(chuàng)意和審美

馬云說：未來三十年，你要是不懂點藝術(shù)，你都找不到工作。

2017年，美國GDP中，制造業(yè)占18%，服務業(yè)68%；中國GDP中，制造業(yè)40%，服務業(yè)52%；美國是中高端制造業(yè)，中國是中低端制造業(yè)。中國向高收入國家邁進，哪怕再痛，經(jīng)濟和就業(yè)結(jié)構(gòu)，必須做重大調(diào)整。

突然想到馬雅可夫斯基的詩句，“我看見一張張燃燒的紙牌”。我以為我可能想不起馬雅可夫斯基是誰，然而，我想起來了，還想起來他悲慘的結(jié)局。

四

說這些，會讓很多人迷茫而又沉重，或許順帶祖宗、先人地問候一番。為提前避免這一點，來點光明的吧，看看咱們立派掌門人Marx怎么說。

Marx說，在資本主義社會，為了活下去，人們只能出賣他們僅有的——勞動力，以此換錢。這通常是不平等的交易，會導致剝削?！缎浴分姓f：“資產(chǎn)階級抹去了一切向來受人尊崇和令人敬畏的職業(yè)的神圣光環(huán)。它把醫(yī)生、律師、教士、詩人和學者變成了它出錢招雇的雇傭勞動者。”

他還說，如果人們能夠在自己的產(chǎn)品中看到自我、感受到自我存在的價值，那么，工作就會成為快樂的源泉。工作應該給我們創(chuàng)新的機會，展示我們最美好的層面，無論那是我們的人道，我們的智慧，還是我們的技能。如果你覺得你現(xiàn)在的工作與你無關，與感性脫節(jié)，那么你可能就會感覺沮喪、抑郁。既然我們花這么長時間工作，我們必須要從中獲得一些幸福感。從自己的產(chǎn)品中找到美、或者獲得自豪感，才能帶給你幸福所需的工作滿足感。這是Marx在《1844年經(jīng)濟學哲學手稿》中的觀點。（個人公眾號：高難飽）

五

???2019，選擇比努力更重要……