來(lái)自知乎專(zhuān)欄 嘻哈金融
臺(tái)灣女歌手黃小琥有一首歌叫《沒(méi)那么簡(jiǎn)單》，唱出了“相愛(ài)沒(méi)那么容易”的心聲，其實(shí)不光是感情，投資也是一樣，“沒(méi)那么簡(jiǎn)單，就能去愛(ài)，別的全不看”。然而很多人卻不這樣想，他們總是希望有一個(gè)簡(jiǎn)單制勝的投資方法，可以一招制勝，屢試不爽。也有很多人專(zhuān)門(mén)迎合大眾的這種心理，推出了各種簡(jiǎn)便方法，比如“4年翻倍，月薪族理財(cái)秘籍”、“懶人理財(cái)法：玩微信讓資產(chǎn)翻倍”、“七分鐘教你理財(cái)“、”把10萬(wàn)變成700萬(wàn)的具體方法“等等不一而足。我也希望投資世界可以這樣簡(jiǎn)單，但是我們都知道那是不可能的。非但不可能，反而可能會(huì)適得其反。格雷厄姆就曾經(jīng)指出，”過(guò)度簡(jiǎn)化“是造成投資失敗的三個(gè)原因之一。
我們看看那些投資成功的人是怎么做的吧。我前段時(shí)間給大家分享了《大空頭》這本書(shū)，里面通過(guò)信用違約互換（CDS）成功做空美國(guó)次級(jí)抵押債券的“獨(dú)眼醫(yī)生“巴里，并不是靠憑空想象來(lái)完成的，他是經(jīng)過(guò)非常投入和細(xì)致的研究才發(fā)現(xiàn)這個(gè)機(jī)會(huì)的。每個(gè)次級(jí)抵押債券的發(fā)行文件有130多頁(yè)，絕大多數(shù)人都不會(huì)認(rèn)真去讀它，即使那些投資了幾十億的投資者也沒(méi)有這樣做，他們只是聽(tīng)聽(tīng)投行的報(bào)告，看看評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)就草草了事，放心投資進(jìn)去，結(jié)果等待的是巨額損失。巴里并沒(méi)有這么輕易行事，那些發(fā)行文件他看了上百份，而從頭到尾逐字逐句的認(rèn)真研究的也不下幾十份，惟其如此，他才能夠取得投資的巨大成功。
我們?cè)賮?lái)看看最成功的股票基金經(jīng)理彼得.林奇，他用了13年的時(shí)間，將管理資產(chǎn)的規(guī)模從2000萬(wàn)美元增長(zhǎng)到140億美元，平均每年的復(fù)利回報(bào)高達(dá)29%。他曾經(jīng)非常誠(chéng)懇的告誡大家：“購(gòu)買(mǎi)股票之前首先要做好公司分析研究的功課。不做研究就投資如同不看牌就玩梭哈撲克游戲一樣危險(xiǎn)。”他自己的成功投資，和他不辭辛苦，深入研究公司和實(shí)地考察有很大的關(guān)系。他有一次為了調(diào)研一家名叫Cajun的清潔公司，倒了好幾次飛機(jī)，又苦哈哈的坐在大卡車(chē)上才來(lái)到了公司所在地，之前從來(lái)沒(méi)有分析師這樣干過(guò)，何況像他這樣的大牌基金經(jīng)理，正因?yàn)槿绱?，除了彼?林奇，其他機(jī)構(gòu)投資者誰(shuí)也沒(méi)有買(mǎi)過(guò)這個(gè)每年保持20%增長(zhǎng)的公司的股票。想想看，如果你只是想舒舒服服的待在家里，只花上七分鐘來(lái)學(xué)習(xí)投資，然后期望資產(chǎn)從10萬(wàn)變成700萬(wàn)，那么請(qǐng)醒醒吧。
投資沒(méi)那么簡(jiǎn)單，因?yàn)橥顿Y是科學(xué)、藝術(shù)和人性的結(jié)合，特別有人的因素參與進(jìn)來(lái)之后，就變得更加復(fù)雜，所以那些希望可以用簡(jiǎn)單快捷的分析方法來(lái)進(jìn)行投資的想法是不現(xiàn)實(shí)的。舉個(gè)例子，有人在分析外匯的時(shí)候認(rèn)為投資回報(bào)率高的國(guó)家匯率會(huì)走強(qiáng)，反之匯率會(huì)走弱。且不說(shuō)這種說(shuō)法是否考慮了通貨膨脹率的因素，單就這個(gè)結(jié)論而言可能就會(huì)與實(shí)際不符，比如日本在去年大部分時(shí)間里都是負(fù)利率，按這個(gè)說(shuō)法日元應(yīng)該走弱，但是日元在去年大部分時(shí)間里都是升值的。很顯然，還有很多其他的因素在起作用。再比如，很多人在投資黃金的時(shí)候都會(huì)說(shuō)美元和金價(jià)的走勢(shì)是相反的，但是如果你去查看一下2011年到2012年的情況就會(huì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)際金價(jià)和美元在那段時(shí)間里卻是差不多同步上升的。
美國(guó)曾經(jīng)有科學(xué)家用一些變量建立了一個(gè)旨在保護(hù)湖泊生態(tài)系統(tǒng)的捕撈模型，以為可以實(shí)現(xiàn)保護(hù)和捕撈兩不誤，但是結(jié)果卻造成大量的生物滅絕。后來(lái)這些科學(xué)家不得不承認(rèn)，和那些你不知道的因素比起來(lái)，你所能測(cè)量的影響因素，實(shí)在是太微不足道了。很顯然，金融市場(chǎng)也是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，同樣充滿(mǎn)了大量不可預(yù)知和不穩(wěn)定的因素，很難用一兩個(gè)簡(jiǎn)單因素來(lái)概括，更沒(méi)有什么可以迅速掌握的快捷分析方法。也許老老實(shí)實(shí)的花些笨功夫在投資上面才是正確之道。
正如相愛(ài)沒(méi)那么容易一樣，投資也是。
