? 1月5日，知名投資人段永平重返母校浙江大學(xué)，與師生進(jìn)行了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)90分鐘的交流見面會(huì)，暢談其投資邏輯與選股哲學(xué)，并分享了對(duì)拼多多及其創(chuàng)始人黃崢的見解。

投資決策：穩(wěn)健勝于快速

在談及如何判斷一家公司是否值得長(zhǎng)期投資時(shí)，段永平表示，這并非能快速得出結(jié)論的事情。他提到，投資界的傳奇人物巴菲特與芒格，投資節(jié)奏也較為緩慢，他們不懼怕錯(cuò)失機(jī)會(huì)，而是將避免風(fēng)險(xiǎn)置于首位。段永平指出，急于求成往往適得其反，投資者應(yīng)堅(jiān)守穩(wěn)健原則，遵循市場(chǎng)規(guī)律，踏實(shí)做好投資決策。

風(fēng)投模式：理性看待高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)

段永平認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)上是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。他分析道，普通投資需重點(diǎn)考量商業(yè)模式與未來現(xiàn)金流，確保投資的盈利可能性；而風(fēng)投則傾向于廣泛撒網(wǎng)，其盈利模式具有一定的特殊性。以孫正義為例，盡管其因少數(shù)成功投資而聲名遠(yuǎn)揚(yáng)，但如果扣除最成功的前兩家公司，其投資收益可能并不樂觀。他同時(shí)提醒，創(chuàng)業(yè)成功的畢竟是少數(shù)，不能只看到成功者的光環(huán)，而忽視了大量失敗的案例。對(duì)于擁有大筆資金的投資者而言，參與高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的風(fēng)投項(xiàng)目需更加謹(jǐn)慎，不能用生活必需資金去冒險(xiǎn)博取高收益。段永平強(qiáng)調(diào)，他個(gè)人更傾向于追求穩(wěn)健的回報(bào)，如每年10% - 25%的收益，而避免參與可能導(dǎo)致血本無歸的高風(fēng)險(xiǎn)投資。

賽道選擇：關(guān)注毛利背后的商業(yè)模式

段永平提出，優(yōu)質(zhì)的投資賽道通常不會(huì)出現(xiàn)低毛利的情況。低毛利往往意味著商業(yè)模式不佳以及產(chǎn)品缺乏差異化優(yōu)勢(shì)，這類賽道不適合投資者進(jìn)入。無論是投資還是創(chuàng)業(yè)，深入思考商業(yè)模式、找到自身與項(xiàng)目的契合點(diǎn)至關(guān)重要，不能僅僅為了追求財(cái)富和名利而盲目行動(dòng)，而應(yīng)明確自己的目標(biāo)與方向。

段永平于1983年畢業(yè)于浙江大學(xué)無線電系，在投資領(lǐng)域享有極高聲譽(yù)，被網(wǎng)友譽(yù)為“中國(guó)巴菲特”。2006年，他以62萬美元拍下與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)，成為首位獲此殊榮的華人。此外，他還是一位成功的企業(yè)家，創(chuàng)立了“小霸王”和“步步高”等知名品牌，并擔(dān)任步步高集團(tuán)董事長(zhǎng)。在其影響下，步步高系高管成功創(chuàng)立了ViVo、OPPO等手機(jī)品牌以及快遞品牌極兔，其與拼多多及其創(chuàng)始人黃崢也有著深厚的淵源。

段永平的分享為廣大師生及投資者提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)與啟示，在投資和創(chuàng)業(yè)的道路上，需秉持理性、穩(wěn)健的態(tài)度，深入研究商業(yè)模式，方能在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中找到立足之地，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的價(jià)值增長(zhǎng)與發(fā)展。