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剛成立的創(chuàng)業(yè)團隊該如何設計公司的股權結構，尤其是創(chuàng)業(yè)合伙人的股權結構，一直都是一個最為困擾創(chuàng)業(yè)者的問題。當然里面的坑不僅多，而且深。
一、合伙人股權的進入機制
合伙人股權的進入機制，即結婚機制。要做好合伙人股權的進入機制，先得想明白什么是合伙人?我們認為的合伙人，是既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，有3-5年全職投入預期的公司創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人。
合伙人是公司最大的貢獻者，也是主要參與分配股權的人。合伙關系是接近于婚姻關系的長期強關系的深度綁定。合伙之后，公司的大小事情，合伙人之間都得商量著來，重大事件，甚至還得合伙人同意。公司賺的每一分錢，不管是否和合伙人直接相關，大家都按照事先約定好的股權比例進行分配。
(一)合伙人股權進入的坑
請神容易送神難。下述人員均可以是公司的合作者，但建議創(chuàng)業(yè)者慎重將下述人員當成合伙人，并按照合伙人的標準發(fā)放大量股權。
(1)短期資源承諾者
很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)早期，可能需要借助很多資源為公司的發(fā)展起步，這個時候最容易給早期的短期資源承諾者許諾過多股權，把資源承諾者變成公司合伙人。創(chuàng)業(yè)公司的價值需要整個創(chuàng)業(yè)團隊長期投入時間和精力去實現(xiàn)，因此對于只是承諾投入短期資源，但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人，建議優(yōu)先考慮項目提成，談利益合作，一事一結，而不是通過股權長期深度綁定。
(2)天使投資人
創(chuàng)業(yè)投資的邏輯是：(i)投資人投大錢，占小股，用真金白銀買股權；(ii)創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢，占大股，通過長期全職服務公司賺取股權。簡言之，投資人只出錢，不出力。創(chuàng)始人既出錢(少量錢)，又出力。因此，天使投資人購買股票的價格應當比合伙人高，不應當按照合伙人標準低價獲取股權。
(3)兼職人員
對于技術NB、但不全職參與創(chuàng)業(yè)的兼職人員，我們建議按照公司外部顧問標準發(fā)放少量股權(股權來源于期權池)，而不是按照合伙人的標準配備大量股權。
(4)早期普通員工
對于既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)，經(jīng)過初步磨合的合伙人，可以盡早安排股權。但是，給早期普通員工過早發(fā)放股權，一方面，公司股權激勵成本很高。另一方面，激勵效果很有限。在公司早期，給單個員工發(fā)5%的股權，對員工很可能都起不到激勵效果，甚至起到負面激勵。員工很可能認為，公司是不想給他們發(fā)工資，通過股權來忽悠他們，給他們畫大餅。
但是，如果公司在中后期給員工發(fā)放激勵股權，很可能5%股權可以解決500人的激勵問題，而且激勵效果特好。在這個階段，員工也不再關注自己拿的股權百分比，而是按照投資人估值或公司業(yè)績直接算股票值多少錢。
(二)合伙人股權進入的經(jīng)驗
很多人都知道，小米有個土鱉與海龜混搭的豪華合伙人團隊。很多創(chuàng)業(yè)朋友們問，小米合伙人的股權是如何分配設計的。關于這個問題，首先，小米目前商業(yè)上的成就，是多方面的原因，合伙人股權架構肯定只是其中一個方面；其次，每個企業(yè)都有不可復制性，但做事情背后的理念與思路有共通性，可以借鑒。
小米合伙人團隊的特點是：他們都是創(chuàng)始人自己找來的合伙人，或經(jīng)過磨合的合伙人推薦過來的合伙人，合伙人之間都經(jīng)歷過磨合期；他們都是圍繞小米的鐵人三項核心業(yè)務“軟件、硬件與互聯(lián)網(wǎng)服務”分布；在小米很早期就參與創(chuàng)業(yè)，不領工資或領低工資；掏真金白銀買股票，團隊內部56名早期員工就投資了1100多萬美元。
小米豪華合伙人團隊無法復制。但是，小米尋找合伙人的經(jīng)驗值得借鑒：股權分配背后對應的是如何搭班子。先得找到對的合伙人，然后才是股權配置。
(1)合伙人之間要在具體事情上經(jīng)過磨合，先戀愛，再結婚；
(2)給既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)的合伙人發(fā)放股權；
(3)通過圈內靠譜人推薦其圈內朋友，是找合伙人的捷徑。比如，如果公司想找產(chǎn)品經(jīng)理，直接去挖業(yè)務聞名NB的產(chǎn)品經(jīng)理；如挖不成，讓他幫忙推薦他圈內的產(chǎn)品經(jīng)理。
二、合伙人股權的退出機制
即離婚機制。創(chuàng)業(yè)企業(yè)該如何做好合伙人股權的退出機制?
(一)管理好合伙人預期
給合伙人發(fā)放股權時，做足深度溝通，管理好大家預期：合伙人取得股權，是基于大家長期看好公司發(fā)展前景，愿意長期共同參與創(chuàng)業(yè)；合伙人早期拼湊的少量資金，并不是合伙人所持大量股權的真實價格。
股權的主要價格是，所有合伙人與公司長期綁定，通過長期服務公司去賺取股權；如果不設定退出機制，允許中途退出的合伙人帶走股權，對退出合伙人的公平，但卻是對其它長期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人最大的不公平，對其它合伙人也沒有安全感。
(二)游戲規(guī)則落地
在一定期限內，約定股權由創(chuàng)始股東代持；
約定合伙人的股權和服務期限掛鉤，股權分期成熟；
股東中途退出，公司或其它合伙人有權股權溢價回購離職合伙人未成熟、甚至已成熟的股權；對于離職不交出股權的行為，為避免司法執(zhí)行的不確定性，約定離職不退股高額的違約金。
三、其他的問題
1.合伙人股權分期成熟與離職回購股權的退出機制，是否可以寫進公司章程?
工商局通常都要求企業(yè)用他們指定的章程模板，股權的這些退出機制很難直接寫進公司章程。但是，合伙人之間可以另外簽訂協(xié)議，約定股權的退出機制；公司章程與股東協(xié)議盡量不沖突;在股東協(xié)議約定，如果公司章程與股東協(xié)議相沖突，以股東協(xié)議為準。
2.合伙人退出時，該如何確定退出價格?
股權回購實際上就是“買斷”，建議公司創(chuàng)始人考慮“一個原則，一個方法”。
“一個原則”，是他們通常建議公司創(chuàng)始人，對于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股權；另一方面，必須承認合伙人的歷史貢獻，按照一定溢價/或折價回購股權。這個基本原則，不僅僅關系到合伙人的退出，更關系到企業(yè)重大長遠的文化建設，很重要。
“一個方法”，即對于如何確定具體的退出價格，建議公司創(chuàng)始人考慮兩個因素，一個是退出價格基數(shù)，一個是溢價/或折價倍數(shù)。至于選取哪個退出價格基數(shù)，不同商業(yè)模式的公司會存在差異。
3.如果合伙人離婚，股權應該如何處理?
近年來，離婚率上升，企業(yè)家群體離婚率又可能偏高?；楹筘敭a(chǎn)的處理，包括股權都是棘手的問題?；橐鲞€很可能導致公司實際控制人發(fā)生變更。原則上，婚姻期間財產(chǎn)是夫妻雙方共同財產(chǎn)，但是夫妻雙方可以另外約定財產(chǎn)的歸屬。
因此，配偶之間可以約定配偶放棄就公司股權主張任何權利。一方面，確保離婚配偶不干涉影響到公司的經(jīng)營決策管理；另一方面，保障離婚配偶的經(jīng)濟性權利。
4.股權發(fā)放完后，發(fā)現(xiàn)合伙人拿到的股權與其貢獻不匹配，該如何處理?
公司股權一次性發(fā)給合伙人，但合伙人的貢獻卻是分期到位的，確實很容易造成股權配備與貢獻不匹配。為了對沖這類風險，可以考慮：(1)合伙人之間經(jīng)過磨合期，是對雙方負責。因此，可以先戀愛，再結婚；(2)在創(chuàng)業(yè)初期，預留較大期權池，給后期股權調整預留空間；(3)股權分期成熟與回購的機制，本身也可以對沖這種不確定性風險。
