股票研究是一個立足過去、結合當下、預測未來的過程。依據(jù)對信息和規(guī)律的掌握程度，研究水平從低到高可以分為四個層次，分別是信息、經(jīng)驗、邏輯、思維。

信息層面。市面上那些公開的研究報告，甚至是所謂的深度報告，都停留在信息層面，只是百科式的報告。這樣的報告，經(jīng)常從一百年前開始助跑，恨不得從工業(yè)革命開始講起，用于科普還行，用來指導投資就太勉強了。買賣股票主要靠看新聞決策的投資者，基本都屬于這個層次。

經(jīng)驗層面。經(jīng)驗是一些偶然、局部的規(guī)律，是全部規(guī)律中的一部分。使用經(jīng)驗來進行預測，有時候有效，有時候無效。多數(shù)賣方的報告，尤其是策略報告，是停留在經(jīng)驗層面的，比如拿過去的大盤、風格，跟當時的經(jīng)濟、國際形勢來關聯(lián)，得到一些推測，這是典型的經(jīng)驗主義。

邏輯層面。邏輯是基于嚴謹?shù)睦碚摲治觯噲D找出所有的規(guī)律，或者規(guī)律在所有狀態(tài)下的情形。跟經(jīng)驗層面相比，邏輯層面的特點是全局性、整體性、、必然性。邏輯層面的報告有很多優(yōu)秀的研究員寫過，主要是指一些行業(yè)框架性的方法論報告，都屬于這個層面。

思維層面。這是基于方法論的層面，有了這些方法論，就能不斷找到新的規(guī)律。相對于邏輯層面的靜態(tài)，思維層面是動態(tài)的，它是一種建模的能力，在分析問題的時候，能夠快速建立一個恰當?shù)哪Ｐ偷哪芰Α?/p>

舉個例子。研究的四個層次，代表著答題水平的高低。信息層面的同學，基本上就屬于沒看題或看不懂題，只能選答案；經(jīng)驗層面的同學，就只能答做過的題目，沒做過的就不會答了；邏輯層面的同學，在考試大綱范圍內的題基本都會，超出了考綱就答不出了；思維層面的同學，在答題的時候，是能發(fā)現(xiàn)老師出錯題的。