讀書筆記——伊鑫垚

我最經(jīng)常使用的輔助性技術(shù)工具為：

1.移動(dòng)平均線（moving average）

2.相對(duì)強(qiáng)度指標(biāo)（relative strength indicators）

3.動(dòng)能指標(biāo)（震蕩指標(biāo)）（momentum indicators(oscillators)）

移動(dòng)平均是取某特定期間內(nèi)數(shù)據(jù)的平均值，并不斷地剔除最早的數(shù)據(jù)而以最新的數(shù)據(jù)代入，然后再重新加總與平均。

移動(dòng)平均線會(huì)將不規(guī)則的價(jià)格波動(dòng)平滑化，并凸顯趨勢(shì)與趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。由于它們是某特定期間的平均值，因此——根據(jù)定義——它們是經(jīng)過(guò)鈍化的指數(shù)，落后于最近期的價(jià)格波動(dòng)。采用的期間越長(zhǎng)，鈍化（落后）的效果就越大。詳細(xì)研究各種移動(dòng)平均線的資料，你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)某些重復(fù)出現(xiàn)的模式，并根據(jù)這些模式判斷未來(lái)可能的價(jià)格趨勢(shì)。某些模式非常明確，可以用做股票與商品的買賣信號(hào)。

就我個(gè)人而言，我認(rèn)為股票市場(chǎng)（個(gè)股與指數(shù)）最理想的移動(dòng)平均線，是200天期（200個(gè)交易日，相當(dāng)于40周）的移動(dòng)平均線（見(jiàn)圖8-2）。

戈登以兩個(gè)簡(jiǎn)單的準(zhǔn)則來(lái)決定移動(dòng)平均線的買進(jìn)與賣出信號(hào)：

1.如果200天移動(dòng)平均線由先前的下降趨勢(shì)開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或上升，而且價(jià)格由下往上穿越移動(dòng)平均線，則代表主要的買進(jìn)信號(hào)（見(jiàn)圖8-3）

2.如果200天移動(dòng)平均線由先前的上升趨勢(shì)開(kāi)始轉(zhuǎn)為平坦或下降，而且價(jià)格由上往下穿越移動(dòng)平均線，則代表主要的賣出信號(hào)

你不僅可以利用長(zhǎng)期移動(dòng)平均線來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)指數(shù)，也可以將它運(yùn)用于個(gè)股與商品中。對(duì)我個(gè)人來(lái)說(shuō)，移動(dòng)平均線有兩個(gè)主要功能——確認(rèn)道氏理論以判斷長(zhǎng)期趨勢(shì)以及篩選個(gè)別股票。

在選擇個(gè)別股票時(shí)，如果價(jià)格低于移動(dòng)平均值，我絕對(duì)不會(huì)買進(jìn)；如果價(jià)格高于移動(dòng)平均值，我絕對(duì)不會(huì)賣出。你只要拿起任何圖譜，并采用35周或40周的移動(dòng)平均線，則你便了解我為何這樣做——?jiǎng)偎愕膯?wèn)題。

就較短期的移動(dòng)平均線來(lái)說(shuō)，我僅發(fā)現(xiàn)另一組移動(dòng)平均線，具有一致性的功效，并經(jīng)得起時(shí)的考驗(yàn)。它不僅適用于個(gè)股與股票指數(shù)，也適用于其他許多商品。

1.當(dāng)10周移動(dòng)平均線穿越30周移動(dòng)平均線，而兩者的斜率都向上，并且價(jià)格又同時(shí)位于兩條移動(dòng)平均線的上方時(shí)，這代表買進(jìn)信號(hào)（見(jiàn)圖8-5）。

2.當(dāng)10周移動(dòng)平均線穿越30周移動(dòng)平均線，而兩者的斜率都向下，并且價(jià)格又同時(shí)位于兩條移動(dòng)平均線的下方時(shí)，這代表賣出信號(hào)

在商品期貨市場(chǎng)中，并沒(méi)有明確的準(zhǔn)則判斷什么期間的移動(dòng)平均線最理想；不同的市場(chǎng)與不同的時(shí)間，都需要采用不同期間的移動(dòng)平均線。例如，我在撰寫本書時(shí)，200天的期間適用于債券、美元指數(shù)與黃金，其他商品則不太適用。

基本上，你必須認(rèn)識(shí)這一事實(shí)，與任何技術(shù)分析工具一樣，移動(dòng)平均線的效能也會(huì)隨市場(chǎng)情況的不同而改變。你的時(shí)間結(jié)構(gòu)越短，情況越是如此。所以，你必須試探不同期間的移動(dòng)平均線，并尋找一個(gè)最理想的期間。當(dāng)它們不再有效時(shí)，你必須調(diào)整。以圖譜來(lái)說(shuō)，我一向采用4周與11周的移動(dòng)平均線，并以類似10周/30周移動(dòng)平均線穿越的準(zhǔn)則交易。然而，最近這組移動(dòng)平均線的信號(hào)開(kāi)始顯得有些遲鈍，我可能需要再試驗(yàn)其他期間了。

每一個(gè)市場(chǎng)都處在不斷變化的過(guò)程中，任何方法若未考慮這一事實(shí)，則它已經(jīng)犯了最根本的錯(cuò)誤。

相對(duì)強(qiáng)度（relative strength）是一只股票與一群股票或大盤指數(shù)之間的比率關(guān)系，這種關(guān)系也可以存在于一群股票與另一群范圍更廣的股票或大盤指數(shù)之間。

相對(duì)強(qiáng)度的概念或許有些難以把握，因?yàn)槲覀兪翘幵谝粋€(gè)以消費(fèi)者為主的環(huán)境內(nèi)。當(dāng)我們還小的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)父母都是在大減價(jià)的期間采購(gòu)，我們本身也維持類似的傳統(tǒng)；我們希望在低價(jià)買進(jìn)，在高價(jià)賣出。

例如，假定你喜歡吃柑橘類的水果，如果你在水果店里發(fā)現(xiàn)，橘子與葡萄的價(jià)格都是每磅[7]50美分，你可能會(huì)各買一些。一個(gè)星期以后，你再到這家店里，卻發(fā)現(xiàn)葡萄的價(jià)格突然漲價(jià)為每磅一美元，橘子仍然是50美分，那么你可能會(huì)僅愿意買橘子，而等待葡萄的價(jià)格下跌。如果你以這種心態(tài)購(gòu)買股票，你通常會(huì)吃虧。

【說(shuō)得不就是我啊】

當(dāng)我看到道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)新高時(shí)，我會(huì)尋找在同一天或稍早也創(chuàng)新高的股票。

這些便是最強(qiáng)勁的股票——市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)股。如果市場(chǎng)處于上升趨勢(shì)中，這些股票便是你應(yīng)該買進(jìn)的對(duì)象（假定所有條件都相同）但不是在創(chuàng)新高的時(shí)候買進(jìn)。你必須等待回檔，在跌勢(shì)中買進(jìn)，因?yàn)樗鼈冄杆倩厣臋C(jī)會(huì)較高。相對(duì)強(qiáng)度較高的股票，它們的上漲速度會(huì)快于其他股票。

在市場(chǎng)的頂部附近，你準(zhǔn)備賣空的時(shí)候，我建議你不可選擇相對(duì)強(qiáng)度較高的股票，因?yàn)槿f(wàn)一你判斷錯(cuò)誤，損失將十分慘重。我也不建議你賣空最弱勢(shì)的股票，因?yàn)樗鼈兊南聶n空間非常有限。我建議你賣空相對(duì)強(qiáng)度適中的股票，因?yàn)槿f(wàn)一你判斷錯(cuò)誤，損失的程度不會(huì)太過(guò)慘重，如果判斷正確，你還會(huì)獲得相當(dāng)不錯(cuò)的利潤(rùn)。

賣空強(qiáng)勢(shì)股的時(shí)機(jī)，是當(dāng)“工業(yè)指數(shù)”與“運(yùn)輸指數(shù)”都已經(jīng)呈現(xiàn)中期或長(zhǎng)期頂部的時(shí)候，而且趨勢(shì)變動(dòng)的123準(zhǔn)則也加以確認(rèn)。這是在短期內(nèi)迅速獲利的理想時(shí)機(jī)，因?yàn)楫?dāng)你確認(rèn)強(qiáng)勢(shì)股的頂部出現(xiàn)之后，如果行情持續(xù)下滑，很可能會(huì)出現(xiàn)1~3天的恐慌性暴跌走勢(shì)。在這類交易中，你最好迅速獲利了結(jié)，因?yàn)樵S多買盤基于先前展現(xiàn)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)而在低檔準(zhǔn)備接手，所以它們往往會(huì)迅速反彈。

雖然相對(duì)強(qiáng)度是一種重要的輔助性指標(biāo)，但我認(rèn)為它的重要性尚不及移動(dòng)平均線。換言之，如果某只股票非常強(qiáng)勁，但價(jià)格低于移動(dòng)平均值，我仍然不會(huì)考慮買進(jìn)。

動(dòng)能指標(biāo)（震蕩指標(biāo)）

運(yùn)動(dòng)中的物體具有一種被稱為動(dòng)能的性質(zhì)，你可以稱它為物體的運(yùn)動(dòng)量（quantity of motion of an object）。動(dòng)能實(shí)際上代表質(zhì)量(mass)與速度的乘積。以搖動(dòng)中的鐘擺為例，它的動(dòng)能不斷變化

這種模式與金融市場(chǎng)的動(dòng)能震蕩指標(biāo)非常類似。

市場(chǎng)也具有動(dòng)能，雖然它并不符合物理學(xué)上的嚴(yán)格定義。你可以將鐘擺動(dòng)能的模式視為一種理想化的市場(chǎng)行為，價(jià)格以某點(diǎn)為中心而上下震蕩，而價(jià)格變動(dòng)的速度始終不斷地變化。在圖形中，頂部與底部的反轉(zhuǎn)則對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的頂部與底部。然而，鐘擺有固定的質(zhì)量與變動(dòng)的速度，市場(chǎng)動(dòng)能的質(zhì)量（成交量）與速度（價(jià)格變動(dòng)率）都不斷變化。此外，還有一些外來(lái)的干擾力量，例如，政治上與經(jīng)濟(jì)上的重大新聞，都可以隨時(shí)改變市場(chǎng)的動(dòng)能。