概述
由于A股市場(chǎng)和在岸債券市場(chǎng)的動(dòng)蕩不安，中國(guó)內(nèi)地許多處于風(fēng)口浪尖的平臺(tái)已關(guān)閉，以防止發(fā)生極端事件。然而，當(dāng)基本面投資機(jī)構(gòu)為完成年度績(jī)效目標(biāo)而苦苦掙扎時(shí)，部分量化平臺(tái)正積極采取措施來減少市場(chǎng)波動(dòng)帶來的影響。
我們從2017年中開始涉足量化市場(chǎng)人才招聘。這是我們發(fā)布的第一份有關(guān)量化投資市場(chǎng)的報(bào)告，于我們而言這也是一個(gè)全新且極具挑戰(zhàn)的領(lǐng)域。過去的一年既振奮人心，又令人倍感挫折。振奮人心的是我們有機(jī)會(huì)接觸到眾多杰出人士并與其合作，但與此同時(shí)也發(fā)現(xiàn)我們從CFA課程和彭博文章中學(xué)到的內(nèi)容無法適應(yīng)并滿足內(nèi)地市場(chǎng)的招聘需求。
一方面，國(guó)內(nèi)量化市場(chǎng)發(fā)端于2005年，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)量化投資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)平均不到5年。同時(shí)，2017年的市場(chǎng)風(fēng)格切換導(dǎo)致大部分量化策略失效，使得一部分量化投資平臺(tái)被擠出局?，F(xiàn)在，市場(chǎng)更迫切地尋求更有效的投資策略。
2018年是量化投資的關(guān)鍵一年，幸存的主要競(jìng)爭(zhēng)者摩拳擦掌，籌備規(guī)模擴(kuò)張計(jì)劃。這直接導(dǎo)致了更加激烈的人才市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。人才競(jìng)爭(zhēng)加速了量化投資市場(chǎng)的發(fā)展速度，因此我們不得不放棄一貫的招聘舊法，保持對(duì)市場(chǎng)的密切關(guān)注，了解具體的人才需求。
經(jīng)過一年的實(shí)踐和思考，我們逐漸對(duì)國(guó)內(nèi)量化投資人才的招聘理出了一點(diǎn)頭緒，在此很樂意與諸位分享。作為我司第一份量化投資報(bào)告，我們將為您提供全面的市場(chǎng)速覽。該報(bào)告將討論一系列量化市場(chǎng)相關(guān)問題，并盡可能為您奉上最詳細(xì)的資訊
中國(guó)量化投資市場(chǎng)速覽
2010年，國(guó)內(nèi)推出首只股指期貨產(chǎn)品，因此這一年通常也被稱為中國(guó)量化投資元年。在此之前，大多數(shù)對(duì)量化投資感興趣的中國(guó)有志之士主要聚集在倫敦金融城、紐約華爾街等海外之地。2012年眾多量化投資人士開始涌回國(guó)內(nèi)。直至2013年，量化交易平臺(tái)如雨后春筍般發(fā)展了起來。
目前，大多數(shù)回國(guó)的量化投資領(lǐng)域人才都供職于小型企業(yè)。一般而言，如果一家量化投資平臺(tái)的資產(chǎn)管理規(guī)模超過30億人民幣，且團(tuán)隊(duì)人數(shù)超過30人，就稱得上是量化投資領(lǐng)域的佼佼者了。
國(guó)內(nèi)人才庫(kù)現(xiàn)狀概述
從地理位置來看，超過40％的量化投資平臺(tái)都集中在上海，20％位于北京，其余則分布在深圳和長(zhǎng)三角地區(qū)。
大多數(shù)公司都以高頻交易為重點(diǎn)，主要側(cè)重CTA策略和股票阿爾法策略。同時(shí)也運(yùn)用經(jīng)典的多因子策略進(jìn)行beta和alpha測(cè)試，但由于國(guó)內(nèi)在高頻交易上的局限性以及交易環(huán)境中市場(chǎng)波動(dòng)的差異性，大多數(shù)量化投資平臺(tái)發(fā)現(xiàn)像Barra策略這樣全球通用的解決方案略顯過時(shí)。
從人才庫(kù)統(tǒng)計(jì)來看，市場(chǎng)目前急需初級(jí)人才和中級(jí)人才。中級(jí)人才指擁有4-7年工作經(jīng)驗(yàn)的人士。而資歷超過8年的人才很可能已經(jīng)創(chuàng)辦了自己的量化投資平臺(tái)，在投資委員會(huì)中占有一席之位或坐擁自有企業(yè)。也正是他們培養(yǎng)了第一代本土量化投資人才。
初級(jí)人才畢業(yè)后將面臨他們職業(yè)生涯的第一次變革性選擇。然而，鑒于目前市場(chǎng)尚不成熟，他們進(jìn)入公司后的培訓(xùn)效果如何，還是個(gè)未知數(shù)。鑒于目前可用的招聘評(píng)估工具非常有限，我們需要面對(duì)面的交流才能進(jìn)一步了解并開發(fā)人才市場(chǎng)。
另一方面，海歸量化投資人士可能會(huì)感受到強(qiáng)烈的文化不適應(yīng)，因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)仍以謀取更多的利潤(rùn)為主要驅(qū)動(dòng)力。只有為數(shù)不多的幾家公司具備建立風(fēng)險(xiǎn)控制部門的前瞻性，而使用專有的OMS和EMS系統(tǒng)的公司更是寥寥無幾。數(shù)十億級(jí)別的量化投資平臺(tái)正逐步將重心轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)保護(hù)和交易實(shí)踐，但要形成清晰的市場(chǎng)認(rèn)知，還有很長(zhǎng)一段路要走。
因此，我們建議在雇用海歸人士時(shí)，可查看其履歷上是否有回國(guó)后頻繁跳槽的經(jīng)歷。如果是，那么這個(gè)人很可能是在通過跳槽尋找舒適的工作環(huán)境。一個(gè)人在海外的工作時(shí)間越久且職位越高，其回到本土市場(chǎng)后就越可能不適應(yīng)。
最新人才資源：
中國(guó)內(nèi)地重點(diǎn)人才培養(yǎng)高校：
清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)，上海交通大學(xué)、浙江大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、中國(guó)科技大學(xué)等等。
海外重點(diǎn)人才培養(yǎng)高校：
麻省理工、斯坦福、哈佛、加州理工、牛津大學(xué)、劍橋大學(xué)、蘇黎世聯(lián)邦理工學(xué)院、帝國(guó)理工學(xué)院、芝加哥大學(xué)等等。
量化領(lǐng)域職位非常注重以下相關(guān)教育背景：
- 數(shù)學(xué)（包括基礎(chǔ)數(shù)學(xué)、計(jì)算數(shù)學(xué)和應(yīng)用數(shù)學(xué)，以及運(yùn)籌學(xué)）
- 經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括理論經(jīng)濟(jì)學(xué)和應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)）
- 金融（包括宏觀金融學(xué)和投資學(xué)）
- 統(tǒng)計(jì)（包括數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)和應(yīng)用統(tǒng)計(jì)學(xué)）
最新政策調(diào)整及其對(duì)人才市場(chǎng)的影響
我們注意到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過今年3月份開始的石油期貨交易傳遞出了信號(hào)，其旨在促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定性，為有意參與金融市場(chǎng)交易的普通投資者提供更合理的beta策略。
A股市場(chǎng)的巨大波幅以及非市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的變化已使其聲名狼藉。為了維持更加健康的市場(chǎng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)意識(shí)到其目標(biāo)與ESG和ETF產(chǎn)品是一致的。盡管調(diào)整不會(huì)立竿見影，且對(duì)高頻交易也沒有多少積極的影響，但這僅僅是一個(gè)開端，國(guó)內(nèi)各大共同基金都躍躍欲試，希望依靠量化策略開發(fā)FoF產(chǎn)品，從而將國(guó)內(nèi)投資平臺(tái)轉(zhuǎn)化為更加實(shí)用的工具來服務(wù)投資者。
市場(chǎng)薪酬結(jié)構(gòu)
根據(jù)市場(chǎng)現(xiàn)狀，目前的薪酬結(jié)構(gòu)的規(guī)則由國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)制定，高比例的獎(jiǎng)金以及部分合理的避稅策略是其主要特點(diǎn)。
以下是當(dāng)前量化投資市場(chǎng)的薪酬水平（非博士招聘）。我們抽樣調(diào)查了約300名應(yīng)聘者，并選取了調(diào)查對(duì)象中的中間水平作為參考。請(qǐng)注意，鑒于高頻交易公司的薪酬和整體福利與市場(chǎng)平均水平相去甚遠(yuǎn)，在此不做討論。如有特別需求，請(qǐng)隨時(shí)與我司聯(lián)系。
薪資范圍在一定程度上反映了市場(chǎng)在薪酬結(jié)構(gòu)方面的非標(biāo)準(zhǔn)化。由于市場(chǎng)上超過50％的公司成立不到10年，每家公司的薪酬和福利結(jié)構(gòu)都不盡相同，極端的例子是有些合伙人甚至愿意將其年利潤(rùn)的60％以上拿出來獎(jiǎng)勵(lì)員工。
最新熱門招聘
熱門1：共同基金和養(yǎng)老基金FoF和FoHF
熱門2：OMS和EMS系統(tǒng)/應(yīng)用程序開發(fā)人員
熱門3：阿爾法股票研究員/投資組合經(jīng)理（初級(jí)到中級(jí)）
在我司看來，量化投資市場(chǎng)仍處于持續(xù)增長(zhǎng)的階段，且因立法不足導(dǎo)致不當(dāng)交易行為上的監(jiān)管缺失，這一點(diǎn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其嚴(yán)重。風(fēng)險(xiǎn)模型和托管服務(wù)亟待重點(diǎn)檢查，然而由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未作出強(qiáng)制要求而往往被忽略。大多數(shù)招聘仍致力于為商業(yè)領(lǐng)域和技術(shù)部門輸送人才，以期在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)極具挑戰(zhàn)性的KPI目標(biāo)。
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