不銹鋼廢料和廢銅價(jià)格近期走勢(shì)如何？

一、不銹鋼廢料：供需錯(cuò)配驅(qū)動(dòng)價(jià)格震蕩上行

2024年6月起，304不銹鋼廢料（6mm以上，不含雜質(zhì)）華東地區(qū)主流成交價(jià)穩(wěn)定在11,800–12,200元/噸區(qū)間，較5月均價(jià)上漲3.2%。據(jù)中國(guó)再生資源回收利用協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，6月全國(guó)不銹鋼廢料回收量環(huán)比下降5.7%，主因廣東、江蘇等地環(huán)保督查趨嚴(yán)，中小拆解廠開工率降至62%。同期，青山集團(tuán)6月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)達(dá)128萬(wàn)噸，同比增9.4%，對(duì)廢料需求持續(xù)釋放。值得注意的是，鎳鐵價(jià)格自5月下旬起連續(xù)三周走強(qiáng)，LME鎳價(jià)站穩(wěn)每噸17,200美元上方，抬升不銹鋼生產(chǎn)成本預(yù)期，進(jìn)一步支撐廢料溢價(jià)。進(jìn)口方面，海關(guān)總署顯示6月不銹鋼廢料進(jìn)口量?jī)H1.8萬(wàn)噸，同比下降41.3%，主要受《再生鋼鐵原料》國(guó)標(biāo)實(shí)施后對(duì)混裝廢不銹鋼的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)加嚴(yán)影響。當(dāng)前庫(kù)存水平處于近一年低位， Mysteel監(jiān)測(cè)的12家主流鋼廠廢料庫(kù)存天數(shù)平均為8.3天，低于安全警戒線（12天），補(bǔ)庫(kù)壓力構(gòu)成短期價(jià)格剛性支撐。

二、廢銅：宏觀擾動(dòng)加劇波動(dòng)，精廢價(jià)差收窄至合理區(qū)間

2024年6月，1#銅（≥99.95%）國(guó)內(nèi)主流報(bào)價(jià)維持在68,500–69,200元/噸，對(duì)應(yīng)廢銅（光亮銅）含稅到廠價(jià)為65,300–66,100元/噸，精廢價(jià)差收窄至3,200–3,400元/噸，較5月均值縮小約1,100元。上海有色網(wǎng)（SMM）數(shù)據(jù)顯示，6月國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)量環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，但增幅顯著低于下游銅桿、漆包線企業(yè)開工率提升幅度——當(dāng)月銅加工材綜合開工率達(dá)74.6%，創(chuàng)年內(nèi)新高。進(jìn)口端，6月廢銅進(jìn)口量為12.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.9%，主要受益于RCEP項(xiàng)下關(guān)稅減免及越南、馬來(lái)西亞中轉(zhuǎn)貨源增加。LME銅價(jià)6月均值為9,240美元/噸，較5月上漲2.8%，疊加美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議釋放“暫緩加息”信號(hào)，美元指數(shù)回落至105.3，緩解了進(jìn)口成本壓力。需關(guān)注的是，生態(tài)環(huán)境部6月發(fā)布《銅冶煉行業(yè)污染防治技術(shù)指南（征求意見稿）》，明確要求2025年起廢銅熔煉企業(yè)須配套煙氣在線監(jiān)測(cè)與重金屬顆粒物捕集系統(tǒng)，部分中小再生銅企面臨技改投入壓力，或階段性抑制供應(yīng)彈性。

三、聯(lián)動(dòng)邏輯與結(jié)構(gòu)性分化特征

不銹鋼廢料與廢銅雖同屬金屬再生資源，但價(jià)格驅(qū)動(dòng)機(jī)制存在本質(zhì)差異。不銹鋼廢料價(jià)格更敏感于鎳、鉻等合金元素期貨走勢(shì)及國(guó)內(nèi)不銹鋼廠排產(chǎn)節(jié)奏，其波動(dòng)周期與青山、太鋼等頭部企業(yè)的月度采購(gòu)招標(biāo)高度同步；而廢銅價(jià)格則深度綁定LME銅價(jià)、人民幣匯率及國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資進(jìn)度——國(guó)家能源局最新統(tǒng)計(jì)顯示，2024年1–5月全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資1,628億元，同比增長(zhǎng)18.6%，直接拉動(dòng)銅桿消費(fèi)。二者在6月均呈現(xiàn)“弱供給、強(qiáng)需求”格局，但分化點(diǎn)在于：不銹鋼廢料受制于國(guó)內(nèi)回收體系升級(jí)緩慢，短期難有增量；廢銅則因進(jìn)口渠道拓寬與再生技術(shù)普及，供應(yīng)彈性明顯增強(qiáng)。從比價(jià)關(guān)系看，6月不銹鋼廢料/廢銅價(jià)格比值為0.182，處于近五年中位偏高水平，反映市場(chǎng)對(duì)不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)修復(fù)預(yù)期更強(qiáng)。