德國經(jīng)濟景氣度明顯轉(zhuǎn)弱

德國4月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，從前值-0.5快速下探至-17.2，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的-6.7。與此同時，現(xiàn)狀指數(shù)同步走弱，從-62.9降至-73.7，同樣差于預(yù)期的-69.5。這組數(shù)據(jù)說明問題不只是預(yù)期變差，而是現(xiàn)實經(jīng)濟環(huán)境本身也在承壓，企業(yè)感受已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)冷。

從更大范圍來看，歐元區(qū)整體情緒也沒有好轉(zhuǎn)，總體指數(shù)從-8.5下滑至-20.4，現(xiàn)狀指標(biāo)進一步下降至-43.0。分行業(yè)來看，汽車行業(yè)雖然仍然低迷但變化不大，而化工、制藥和金屬板塊的預(yù)期明顯惡化，建筑業(yè)也轉(zhuǎn)為負(fù)面，這種變化說明壓力正在從個別領(lǐng)域向更廣范圍擴散。FXTRADING分析認(rèn)為，ZEW指數(shù)的大幅走低意味著市場信心已經(jīng)從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向偏悲觀，尤其是-17.2這一水平已經(jīng)接近階段低位區(qū)間，如果后續(xù)能源擾動持續(xù)，歐洲經(jīng)濟面臨的下行壓力可能會進一步放大。

英國勞動力市場降溫但結(jié)構(gòu)仍分化

英國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少1.1萬，申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)增加2.68萬，明顯高于市場預(yù)期。同時工資增速繼續(xù)放緩，月度工資同比從4.4%降至4.3%。從結(jié)構(gòu)上看，就業(yè)端開始出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱跡象，企業(yè)用工意愿有所下降。

進一步看截至2月的三個月數(shù)據(jù)，常規(guī)工資同比增速從3.8%降至3.6%，為2020年11月以來最低水平。這種變化有助于緩解通脹壓力，但另一方面，失業(yè)率卻從5.2%回落至4.9%，顯示勞動力市場并未全面轉(zhuǎn)弱。FXTRADING分析認(rèn)為，英國當(dāng)前的就業(yè)數(shù)據(jù)更像是溫和降溫而非明顯轉(zhuǎn)向，工資增速降至3.6%有助于緩解通脹壓力，但失業(yè)率仍維持在4.9%相對低位。

新西蘭通脹內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化

新西蘭一季度CPI同比上漲3.1%，高于預(yù)期的2.9%，同時環(huán)比增長0.9%，也略高于市場判斷。這已經(jīng)是連續(xù)第二個季度高于央行1%至3%的目標(biāo)區(qū)間上限，說明整體通脹回落的節(jié)奏并不順暢，價格壓力仍然存在。

從結(jié)構(gòu)來看，通脹呈現(xiàn)明顯分化，可貿(mào)易品通脹同比從2.6%小幅降至2.5%，說明外部價格壓力有所緩解，但不可貿(mào)易品通脹維持在3.5%，環(huán)比增長1.1%，顯示內(nèi)部需求相關(guān)價格依然堅挺。能源方面，汽油價格季度上漲3.5%，電價同比大幅上漲12.5%。即便剔除汽油因素，CPI環(huán)比仍有0.8%的漲幅。FXTRADING分析認(rèn)為，3.1%的通脹水平疊加3.5%的非貿(mào)易品通脹，意味著新西蘭內(nèi)部價格壓力仍然頑固，即便外部因素緩和，整體通脹回落的速度也可能慢于市場預(yù)期。

加拿大通脹回升但核心壓力仍受控

加拿大3月CPI同比升至2.4%，略低于預(yù)期的2.5%，環(huán)比上漲0.9%，同樣不及市場預(yù)期的1.1%。從表面看，通脹出現(xiàn)回升，但實際驅(qū)動較為集中，主要來自能源價格的大幅反彈。

具體來看，能源價格環(huán)比上漲13.1%，同比轉(zhuǎn)為增長3.9%，汽油價格表現(xiàn)尤為突出，環(huán)比大漲21.2%，創(chuàng)歷史最大單月漲幅，同比上漲5.9%。燃料油等其他能源價格同比上漲26.1%。不過從核心角度觀察，剔除汽油后CPI同比從2.4%放緩至2.2%，顯示國內(nèi)通脹動能仍在降溫，但核心CPI從2.4%升至2.6%，說明潛在壓力并未完全消散。FXTRADING分析認(rèn)為，加拿大2.4%的通脹回升主要是能源因素短期推動，而核心通脹僅小幅上行至2.6%，整體仍處在可控范圍內(nèi)。

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