清明，在這個(gè)特殊的節(jié)日里，除了給逝去的親人，以及為抗疫犧牲的烈士和疫情中逝去的同胞，還要給股市許久不見的牛市上柱香。

回顧

A股歷年牛市回顧：

①第一次牛市時(shí)間為1990年12月至1992年5月，歷時(shí)18個(gè)月，漲幅達(dá)到驚人的13倍！當(dāng)初因?yàn)楣墒袆偝闪?，上證指數(shù)為100點(diǎn)，一年內(nèi)僅有8只股票，俗稱老八股。而當(dāng)時(shí)股票交易前先手工填寫委托單，被編到號(hào)的人才有資格拿到委托單，能買到股票等于中了頭彩，因?yàn)闆]人愿意拋出，這使得滬指從1990年12月開始計(jì)點(diǎn)，一路上揚(yáng)，造就了第一次牛市。1992年5月21日，上證所取消漲停板，將牛市推至頂峰，當(dāng)日指數(shù)狂飆到1266.49點(diǎn)，單日漲幅105%，這一紀(jì)錄至今未破。

②第二次牛市時(shí)間為1992年11月至1993年2月，歷時(shí)3個(gè)月，漲幅為3倍。1992年，中國(guó)的改革開放到了一個(gè)坎上，因?yàn)猷囆∑降哪涎仓v話中，有關(guān)股市未來(lái)怎么發(fā)展的問題成為一大熱點(diǎn)，而他講話里最重要的是“堅(jiān)決地試”這四個(gè)字。11月17日天宸股份股票上市，第二輪牛市正式開始啟動(dòng)，3個(gè)月時(shí)間，上海股市極速上漲至1993年2月15日的1536點(diǎn)，301%的漲幅至今為股民津津樂道。

③第三次牛市時(shí)間為1994年8月至1994年9月，歷時(shí)2個(gè)月，漲幅為2倍。1994年7月30日，相關(guān)部門出臺(tái)三大利好救市，推出“停發(fā)新股、允許券商融資、成立中外合資基金”三大利好救市政策，次日滬指跳空高開，第三次牛市啟動(dòng)，井噴行情隨即展開，市場(chǎng)在不到30個(gè)交易日的時(shí)間上漲至1052.94點(diǎn)。

④第四次牛市時(shí)間為1995年5月18日至1995年5月22日，歷時(shí)僅僅為3個(gè)交易日，是A股史上最短的一次牛市，股指卻從582.89漲到926.41，幾乎翻倍。1993—1995年，我國(guó)為了推進(jìn)與大力發(fā)展國(guó)債市場(chǎng)，開設(shè)了國(guó)債期貨市場(chǎng)，立即吸引了幾乎90%的資金，股市則持續(xù)下跌。1995年2月，3.27國(guó)債期貨事件發(fā)生；5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)暫停國(guó)債期貨交易，5月18日，在期貨市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的資金短線大規(guī)模殺入股票市場(chǎng)，掀起了一次短線暴漲。

⑤第五次牛市時(shí)間為1996年1月至1997年5月，歷時(shí)16個(gè)月，漲幅為2倍。經(jīng)過連續(xù)的下跌，1996年1月股市終于開始走穩(wěn)，最低點(diǎn)已經(jīng)探明512點(diǎn)，新股再次發(fā)行困難，管理層被迫停發(fā)了新股，而政策也開始偏暖，券商資金面開始寬裕，各路資金也開始對(duì)優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)行井井有條的建倉(cāng)。1996年1月19日，第五次牛市啟動(dòng)，崇尚績(jī)優(yōu)開始成為主流投資理念，火爆行情非同尋常，管理層連發(fā)12道金牌亦未能阻止股指上揚(yáng)，直到1997年5月10日(周六)印花稅由3‰上調(diào)至5‰，第五次牛市落幕。

⑥第六次牛市時(shí)間為1999年5月至2001年6月，歷時(shí)25個(gè)月，漲幅為1倍。由于此輪行情的起始日為1999年5月19日，因此此輪行情被稱為“519行情”。1999年5月19日人民日?qǐng)?bào)發(fā)表社論，指出中國(guó)股市會(huì)有很大發(fā)展，投資者踴躍入市。2000年2月13日，證監(jiān)會(huì)決定試行向二級(jí)市場(chǎng)配售新股，進(jìn)一步推動(dòng)股市上漲，資金空前增加，網(wǎng)絡(luò)概念股的強(qiáng)勁噴發(fā)推動(dòng)滬指創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)：2245點(diǎn)。本次牛市與納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)泡沫有一定同步，互聯(lián)網(wǎng)科技股是市場(chǎng)龍頭。

⑦第七次牛市時(shí)間為2005年6月至2007年10月，歷時(shí)28個(gè)月，漲幅為5倍。第七次牛市起點(diǎn)來(lái)自2005年5月股權(quán)分置改革啟動(dòng)展開，開放式基金大量發(fā)行，人民幣升值預(yù)期，帶來(lái)的境內(nèi)資金流動(dòng)性過剩，資金全面殺入市場(chǎng)。那時(shí)候是中國(guó)的黃金時(shí)代，加入WTO后，經(jīng)濟(jì)年增速超過10%，公司業(yè)績(jī)也不斷增長(zhǎng)；申奧成功，08年將在北京舉辦奧運(yùn)會(huì)等種種樂觀情緒下，2007年10月15日，上證指數(shù)首次突破6000點(diǎn)，次日創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史最高記錄。在這輪牛市中，發(fā)生了中國(guó)股市發(fā)展史上著名的“5·30”事件，在5月29日深夜，財(cái)政部發(fā)布新政，將股票交易印花稅稅率從原來(lái)的千分之一上調(diào)至千分之三。

⑧第八次牛市時(shí)間為2008年10月至2009年8月，歷史10個(gè)月，漲幅為1倍。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)陰影籠罩下，政府推出四萬(wàn)億刺激計(jì)劃，給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)注入流動(dòng)性，伴隨著四萬(wàn)億投資政策和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，A股市場(chǎng)掀起了新一輪大牛市，在不到十個(gè)月的時(shí)間里股價(jià)大漲109%，即使IPO重啟這樣特大利空也未能改變牛市的前進(jìn)。股價(jià)從1664點(diǎn)漲至3478點(diǎn)，上證指數(shù)在2009年8月4日最高上漲到了3478點(diǎn)。

⑨第九次牛市時(shí)間為2014年7月至2015年6月，歷時(shí)11個(gè)月，漲幅為2.5倍。當(dāng)指數(shù)跌穿2000點(diǎn)大關(guān)后，逐漸有抄底資金開始進(jìn)入市場(chǎng)，之后伴隨著“一帶一路”的高調(diào)推出，加之國(guó)企改革的順利推進(jìn)，以高鐵中國(guó)南車與中國(guó)北車北車合并為標(biāo)志，大盤從2000點(diǎn)左右一路漲到5178點(diǎn)，成為2007年以來(lái)第二高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股瘋狂程度和新股得到了瘋狂炒作。此波行情的瘋狂程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出以往歷次行情，一直到亞投行的順利成立為終點(diǎn)。

總結(jié)

回顧歷年來(lái)的牛市，大起大落，浪花淘盡英雄，造就了多少資本大鱷，又隕落了多少資本玩家？尤其是股市剛創(chuàng)立之初，股民對(duì)股市的認(rèn)知不足，買股票就像買彩票，暴漲暴跌都很厲害。直至目前，可以說(shuō)想要成為成熟的資本市場(chǎng)，我們還需要時(shí)間。

股市這么多年歷經(jīng)改革，人來(lái)人往，但千百年來(lái)幾乎沒有絲毫改變的是這個(gè)資本的游戲，同樣亙古未變的還有人性。正如《偉大的博弈》這本書所提到的：世界上不會(huì)有任何其他地方的歷史會(huì)像華爾街歷史一樣，如此頻繁和千篇一律地不斷重復(fù)自己，無(wú)論是市場(chǎng)投機(jī)還是市場(chǎng)投資者本身。

展望

回頭看看漫漫資本市場(chǎng)長(zhǎng)河，在波瀾壯闊的歷史潮流中，2019年1月初到2019年4月的這波漲幅，或許可以忽略不計(jì)，因?yàn)闈q幅僅僅為30%左右。A股牛短熊長(zhǎng)，股民皆其中的辛酸。將近10余年，看外圍歷經(jīng)十年長(zhǎng)牛，而A股卻一直還在徘徊，永遠(yuǎn)的3000點(diǎn)，多少人心中痛？終于近期看到外圍暴跌結(jié)束了十年的長(zhǎng)牛，這才心中得到些許安慰。接下來(lái)第十次牛市會(huì)有嗎？答案是肯定，牛市只會(huì)遲到，不會(huì)不來(lái)。讓我們一起共同期待，加油！

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