01.讀后感。

往往越聰明的人反而損失的越多，在投資中不停的交易，頻繁的交易，反而得不償失，聰明的人越想去獲得確定性的好的結(jié)果，這種反而收益會更低，因為聰明的人不想去承擔波動的損失的風險，但是往往被莊家被操盤手震蕩一下，聰明了就跑了，所以得出一個結(jié)論，當韭菜的人往往是聰明的人，不聰明的人反而當不了韭菜。

02.總結(jié)。

投資中的“聰明人陷阱”：過度自信的去逃避損失和頻繁交易反而會降低收益，真正的智慧是保持耐心，堅守簡單策略。

03.摘抄《金錢心理學》第十五章 世上沒有免費的午餐:

晨星公司（Morningstar）曾研究過進行戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的共同基金的表現(xiàn)，這種基金的策略是抓住合適的時機在股票和債券之間進行切換，從而在下行風險較低時獲得市場回報。 可以說，這種策略希望在不付出代價的情況下獲得回報。這項研究關(guān)注的時間段是從2010年中期到2011年晚期。當時的美國股市因為人們對新一輪經(jīng)濟衰退的擔憂而大幅下跌，標普500指數(shù)的跌幅超過了20%。這正是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的基金能夠大顯身手的時候。它的光輝時刻到了。

根據(jù)晨星公司的統(tǒng)計，在此期間市場上共有112只進行戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的共同基金，其中只有9只的風險調(diào)整回報率高于“60股票/40債券”的投資組合，而此類基金中將近四分之一的最大跌幅低于指數(shù)基金的。晨星公司寫道：“除了少數(shù)幾只基金，（進行戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置的基金）比指數(shù)基金收益更少，波動更大，和指數(shù)基金面臨同樣大的下行風險?！?/p>

R. Kinnel, “Mind the Gap 2019,” Morningstar (August 15, 2019).

個人投資者在做投資選擇時也會落入這種陷阱。根據(jù)晨星公司的數(shù)據(jù)，股票型基金投資者每年的實際收益表現(xiàn)比他們所投資的基金低0.5個百分點——這是他們頻繁買進和賣出的結(jié)果。也就是說，他們?nèi)绻氆@得更高收益，本該在買進后長期持有該基金。

投資者原本試圖規(guī)避這份代價，結(jié)果卻付出了雙倍的代價。這真是很有諷刺性的一件事。