第四章是防御型投資者的投資組合策略，第五章講防御型投資者與普通股。兩章的重點(diǎn)都是放在防御型投資者上。防御型投資者的定義是關(guān)心資金安全同時(shí)又不想多花時(shí)間和精力的人。

這里介紹的組合策略就是股債動(dòng)態(tài)平衡法，最簡(jiǎn)單的就是分別持有50%，并每半年/一年進(jìn)行調(diào)整，維持50%的比例。當(dāng)然，也可根據(jù)自身能力的提升來改變比例的劃分。但這種策略的難點(diǎn)是，接受它并堅(jiān)持下去，而不在乎其結(jié)果可能會(huì)證明這種策略過于保守。我們大多數(shù)時(shí)候都會(huì)覺得這樣賺錢太慢，因此看到一點(diǎn)盈利或虧損就心急得不行，從而過早的做了決定。這個(gè)方法我知道了也至少兩年了，卻從來沒有實(shí)踐過。原因一是覺得有更好的渠道去吸納這部分資金，還有就是手里的錢太少，還有就是覺得這樣子做賺的太少太慢，自己沒有耐心。而另一方面，自己又沒有花太多的時(shí)間和精力去成為一個(gè)進(jìn)取型的投資者。這樣子的結(jié)果就會(huì)很糟糕。

第四章指出的另一個(gè)很重要的一點(diǎn)就是回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)并不是成正比的。你很有可能做了一筆高風(fēng)險(xiǎn)的P2P，然后賠了底朝天。而好的投資我們一直在說的就是買入時(shí)就決定了收益。風(fēng)險(xiǎn)總是可控的，最好是在一開始就有充足的準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)可能來臨的風(fēng)險(xiǎn)。

第四章同時(shí)介紹了各種債券，第五章則講了普通股。格老說了所有的投資組合，均需包含相當(dāng)一部分的普通股。對(duì)于防御型投資者，選擇普通股的規(guī)則相對(duì)簡(jiǎn)單，書中明確指出了應(yīng)該如何選擇。不是選1個(gè)2個(gè)股票，而是最好在不同的領(lǐng)域選擇一個(gè)組合包，書上給的建議上最少10支。想想自己，我經(jīng)常就是買1-2支股票，最多的時(shí)候也就6支左右，還有大部分都是同行業(yè)的，這是我以后要提醒自己的。之后說明了成長(zhǎng)股，它對(duì)于防御型投資者的不確定性過高，風(fēng)險(xiǎn)過大。我覺得成長(zhǎng)股就相當(dāng)于A股的創(chuàng)業(yè)板股票，好的公司會(huì)漲的很多很多，但這里就會(huì)有很大的投機(jī)成分。

最后我覺得很重要的一點(diǎn)就是投資者的個(gè)人情況。每個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況都是不同，性格和能力也是不同的，你無法找到一個(gè)投資成功了的財(cái)務(wù)狀況與你一樣的人的路徑照抄。從而你用于投資的錢的比例和方法上就會(huì)有很大的不同。最明顯的例子也就是王主席和朱媽了，適合你的到底是什么樣的呢？這是我們?cè)诤荛L(zhǎng)時(shí)間內(nèi)要做的一項(xiàng)功課。