說到巴菲特，那可是投資界的大神呀，單靠炒股就成為全世界第二有錢的人，圈粉無數(shù)，甚至有些人為等著跟他吃一頓飯甚至花上上百萬塊錢，關(guān)于寫他的故事他的思想他的策略的書和文章可是一搜一籮筐，今天特意找了一本簡單易讀的《極簡巴菲特》，這本書從成功之道（道），價值分析，投資策略（術(shù)），投資忠告（心）四個方面給我們剖析巴菲特的核心價值所在，讓我們深扒一下股神都是怎么賺錢的。
巴菲特的“道”
3先讓我們看看巴菲特是怎么走向成功的，其實(shí)即便是股神，早年的投資也不過跟普通人差不多，也曾買到垃圾股，也曾虧損過，但是能讓他一步一步的從菜鳥變成大師的，跟他持有的正確的理念是分不開的，縱觀巴菲特這一生，有幾個事情是他一直做著并從未間斷的，也是這種堅(jiān)持成就了他。
第一，持續(xù)學(xué)習(xí)，集思廣益。說到這里我們不得不說一下巴菲特影響最深的兩個大師，格雷厄姆與費(fèi)雪，這兩個投資方法相異的投資大師。
導(dǎo)師：格雷厄姆：低風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量分析投資方法的代表人物，數(shù)量分析家，強(qiáng)調(diào)公司實(shí)質(zhì)價值的重要性，研究能夠形成容易被普通投資者接受的安全投資獲利方法，研究范圍僅限于公司檔案和年報(bào)，不需要詳細(xì)的實(shí)地考察，也就是說他比較熱衷于通過一些數(shù)據(jù)找到價格比實(shí)質(zhì)價值便宜的股票，并大量的多元化投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。
費(fèi)雪：較高風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量分析投資方法的代表人物，質(zhì)量分析家，注重公司公司發(fā)展前景和管理能力，也就是他專門尋找公司中可以增加內(nèi)在價值的因素，熱衷于看公司的發(fā)展?jié)摿Γ窍啾绕鸶窭锥蚰?，這個就需要花大量時間去研究市場甚至實(shí)地考察，所以他注重于集中投資，只投深入分析過的熟悉的幾只股票。
兩人的投資方法相異，但是巴菲特卻認(rèn)為他們“在投資世界里是并行的”，并把他們的理念融合到自己的理念里面，早年的巴菲特是偏向格雷厄姆的，只尋找低于凈資產(chǎn)價格出售的便宜的公司，安全空間是格雷厄姆的基本理念，他認(rèn)為當(dāng)公司股票的市場價值明顯低于其內(nèi)在價值時，購買這些股票就是成功的投資，然而到了后期，在買了幾只便宜卻并不賺錢的“煙蒂股”后巴菲特進(jìn)化了，他依然尋找廉價公司，但他同時更加注重公司質(zhì)量，必須深入調(diào)查公司方方面面以及它的競爭對手以尋找那些能持續(xù)賺錢而不容易被復(fù)制與替代的公司，這也就是費(fèi)雪教給了巴菲特的實(shí)際可行的投資方法。巴菲特是一個熱愛學(xué)習(xí)熱愛思考的人，通過早年大量學(xué)習(xí)和閱讀投資大師的著作，把它們?nèi)跁炌?，形成了自己?dú)有的價值投資理念，大量的知識儲備豐富了他的視野，增強(qiáng)了他的信心，集思廣益卻不人云亦云，并用于不斷實(shí)踐，受益一生。
第二，專注投資，集中持有
巴菲特四十多年的投資生涯，雖然很成功，但是真正使他賺到今日的財(cái)富的，卻是有僅僅十多次投資決定的，只做少量的大筆投資，巴菲特做投資，一不看股價，二不看形勢，卻用大量精力去尋找那些不管形勢好壞都依然可以賺錢的有增值潛力的公司，并深入的了解他們的商業(yè)邏輯和競爭優(yōu)勢，他認(rèn)為“投資必須是理性的，如果你不能了解它，就不要投資。堅(jiān)持做熟不做生的辦法，也就是堅(jiān)持做自己熟悉的股票，投入那些你了解，而且對其經(jīng)營深具信心的企業(yè)，他很好的用自己的一生解釋了投資在精而不在多，只要你選的公司足夠優(yōu)秀并且你足夠了解它的優(yōu)秀，就可以放心大膽的投資了，集中持股不但可以帶來可觀的收益，而且通過長期持有也大大的降低了風(fēng)險(xiǎn)
第三，善用復(fù)利，長期投資
縱觀巴菲特一生，不但交易次數(shù)不算多，連從未出售過的股票也竟有六只之多，換一句話說，其實(shí)這些股票，都已經(jīng)被他持有幾十年的時間了，并且打算一直持有下去。巴菲特之所以推崇長期持有，并可以在長期持有的情況下一直保持高收益率，除了因?yàn)樗x出來的公司都是有潛在增值能力的公司外，更重要的是因?yàn)樗钪獜?fù)利的力量，同樣的收益率，放得越久，財(cái)富增長的速度越快，巴菲特懂得用盡可能長的時間獲得盡可能高的復(fù)和收益率。而巴菲特的伯克希爾公司業(yè)績斐然，能以平均23.8%的速度增長了近32年，這實(shí)在是個奇跡。
巴菲特的“術(shù)”
投資核心，巴菲特怎么看投資
價值投資
巴菲特說“投資一個企業(yè)，就是購買它的未來”，巴菲特的價值投資的核心，簡單一點(diǎn)說就是
1，尋找一個未來可以持續(xù)賺錢并且賺錢能力可以保持甚至增加的公司，
2用適合的價格買入，最適合的時機(jī)在公司被低估，即價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其自身價值的時候做投資。
那么巴菲特認(rèn)為的有潛力的公司應(yīng)該是什么樣呢？他覺得真正致富的是可以不停增加企業(yè)盈利卻不需要增加投資的公司，選購公司應(yīng)該選購一些不需要管理仍然能賺大錢的行業(yè)，巴菲特認(rèn)為兩種最值得投資公司：1，具有消費(fèi)性壟斷的公司，主要以無形資產(chǎn)的形式存在，即同樣的資本和管理能力卻依然不能被復(fù)制競爭的公司，有品牌忠誠度的公司，如可口可樂。
2，最高效率公司，操作成本低，也不必不斷的進(jìn)行設(shè)備更新和廠房改造，也就不必過度依賴對土地，廠房和設(shè)備的投資，購買低成本公司，只要保持成本優(yōu)勢，時間會讓它走向成功。如沃爾瑪，麥當(dāng)勞等
集中投資
巴菲特深信：好的東西，是越多越好，他一生大部分精力都用于分析潛在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況以及評估它的管理狀況，而不是用于跟蹤股價，所以，如果他能發(fā)現(xiàn)本質(zhì)優(yōu)良，經(jīng)營得當(dāng)?shù)钠髽I(yè)股價通常較高，一旦發(fā)現(xiàn)價格優(yōu)良的績優(yōu)股，會大量購買，大膽購買，巴菲特認(rèn)為，正確的投資方式是把大量的資金，投入那些你了解，而且對其經(jīng)營深具信心的企業(yè)。
他建議每個投資人都給自己一張卡片，上面只允許自己打12個小洞，每買入一個股票就打一個洞，打完12個，就不能再買股，只能持股,集中精力尋找少數(shù)幾家優(yōu)秀的公司，就能確保自己不隨便投入資金，買入連自己都不知道是否值得的公司,如果你對投資略知一二并能了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，那么選5-10家價格合理且長期競爭優(yōu)勢的公司，在高概率事件上下大注。
長期投資
長期投資的核心包括兩個方面，
1，投資有長期投資價值的企業(yè)。從短期角度我們認(rèn)識到，利率的變化，通貨膨脹，對公司的收益的預(yù)期都會影響股價，但隨著時間跨度的加長，持股企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益趨勢才是最終決定股價的因素
2，堅(jiān)持長期持有。投資大師羅伯特.哈格斯建議，把資金周轉(zhuǎn)率定在10%到20%之間，10意味著持股10年，5意味著持股5年。
巴菲特鼓勵投資人買股票后應(yīng)長期持有，但是必須有兩個注意兩點(diǎn)，一是這些公司必須是優(yōu)秀公司，二是這些公司繼續(xù)保持之前我們看中的優(yōu)秀狀況。這說明了我們要一直不停地觀察市場，確保這個公司的優(yōu)勢不被取代，假如發(fā)現(xiàn)有一家競爭者保持與這個公司同樣的競爭力，但是價格是這個公司的一半時，則可以賣掉前者套利，而買入后者。
投資策略，巴菲特怎么選公司
對于如何選擇企業(yè)，巴菲特總結(jié)了以下四大類，十二條原則
1，看企業(yè)
原則一，選擇簡單，容易了解的企業(yè)，其實(shí)很多真正能夠賺大錢的企業(yè)業(yè)務(wù)反而是單一而簡單的，比如可樂，迪士尼等，巴菲特之所以能夠?qū)ζ髽I(yè)有較高程度理解，是因?yàn)樗幸庾R把自己的選擇限制在他的理解力能達(dá)到的范圍內(nèi)。
原則二，有穩(wěn)定的營運(yùn)歷史，這家公司必須步入正軌，經(jīng)得起時間考驗(yàn)，巴菲特認(rèn)為劇烈的變革與豐厚的投資是不相容的。
原則三，有美好的發(fā)展前景，最值得擁有的企業(yè)，是有長期遠(yuǎn)景，且擁有市場特許權(quán)的企業(yè)。
在巴菲特的投資概念中，尋找績效卓越的”過橋收費(fèi)企業(yè)”，就是他成功利用選股準(zhǔn)則的生動體現(xiàn)。
1,能生產(chǎn)使用率很高且耐久性端的產(chǎn)品，但這些產(chǎn)品多半是耳熟能詳?shù)南M(fèi)性品牌，所以商家必須銷售以維持基本營業(yè)量，，如可口可樂
2，能提供反復(fù)性服務(wù)的傳播事業(yè)，也是廠商必須利用來說服大眾購買其產(chǎn)品的工具，如廣告公司
3.能提供一般大眾與企業(yè)持續(xù)需要的重復(fù)消費(fèi)服務(wù)的企業(yè)，例如：殺蟲公司，專業(yè)清潔公司，家政公司等
2，看經(jīng)營
原則四，有理性的經(jīng)營者，急為股東利益考慮的經(jīng)營者，理性的經(jīng)營者會把多余的現(xiàn)金，投資在那些資金成本報(bào)酬率更高的計(jì)劃里面，具體我們可以分成兩種情況
1，如果再投資收益率超過公司股權(quán)資本成本，則應(yīng)保留利潤再投資
2，再投資收益率低于資本成本，即在本公司業(yè)務(wù)上投資只能獲得平均水平甚至低于平均水平的投資回報(bào)率，也沒有合適的投資機(jī)會，則最好的做法就是分發(fā)權(quán)益收益或者回購公司股票
原則五，對股東實(shí)誠的經(jīng)營者，誠實(shí)的經(jīng)理人員會像對待自己的財(cái)產(chǎn)一樣對待自己的公司。把每一分盈利都用于提升股東的利益上，而非讓自己的辦公大樓更氣派。
原則六，不會盲從其他法人的經(jīng)營者，聰明的經(jīng)營者懂得通過分析實(shí)際情況自動做出合理的經(jīng)營情況，而非出于慣例驅(qū)使的盲從，大部分管理者都會以為與自己同類企業(yè)競爭比較的過程中，不能控制自己行動的欲望，產(chǎn)生過激的行為，或明知錯誤卻不肯懸崖勒馬，或盲目模仿，爭相攀比，耗盡分配資金等，這些行為都會為公司蒙受一定損失。
3，看財(cái)務(wù)
原則七，把重心集中在股東權(quán)益報(bào)酬率上，集中于權(quán)益資本收益，就是已投入股權(quán)資本的收益情況，巴菲特更愿意經(jīng)營利潤對股東權(quán)益的比例來評價一家公司的經(jīng)營業(yè)績，而不是每股收益。
原則八，計(jì)算股東盈余，即公司稅后利潤加上折舊，攤銷等非現(xiàn)金費(fèi)用，同時減去資本性支出費(fèi)用以及可能需要增加的運(yùn)營資金量。巴菲特通過這個來尋找產(chǎn)生超過營運(yùn)所需現(xiàn)金的公司，而將不斷消耗現(xiàn)金的公司排除在外。
原則九，尋找高毛利率的公司，通常毛利率高的公司，不但是經(jīng)營利潤高的公司，同時也是成本控制很好的公司。
原則十，對每1美元的留存收益，確定公司已經(jīng)產(chǎn)生出至少1美元的市場價值。如何選擇一家具有良好的長期發(fā)展前景，并且以股東利益為導(dǎo)向，精明能干的管理層來經(jīng)營的企業(yè)？巴菲特認(rèn)為通過公司市場價值的增量和留存收益的增量來驗(yàn)證，公司股票市值增量至少應(yīng)該不低于留存收益的數(shù)額
4，看價值
原則十一，確定企業(yè)價值，評估企業(yè)價值的方法是在企業(yè)的生命周期中預(yù)測將會產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，也就是股東盈余，再以適當(dāng)?shù)睦收郜F(xiàn)成現(xiàn)值。巴菲特所用貼現(xiàn)率，就是美國政府長期國債的利率或到期收益率，對于這個利率，他并不加上風(fēng)險(xiǎn)溢價，然而當(dāng)利率下跌的時候，他將慎重的調(diào)高折現(xiàn)率。
原則十二，以顯著的價值折扣收購企業(yè)，一旦確定了企業(yè)的價值，下一步就是注意價格，巴菲特通常會在企業(yè)能以顯著的折扣購得，也就是，每一家公司購進(jìn)的價格和他計(jì)算出來的企業(yè)價值之間有一定的安全邊際，才會買下它，這個安全邊際的緩沖效果將會保護(hù)他，不受到公司未來現(xiàn)金流量變動的影響。
巴菲特的“心”
有了正確的方向，正確策略，就該到正確的心態(tài)啦，對于巴菲特的投資心態(tài)，我們可以簡單分成三部分
不貪心，說到這里，就不得不提老爺子最具代表性的那一句“別人貪婪的時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪”，其實(shí)貪婪與恐懼，都是跟在股價背后衍生出來的，即使我們可以通過一些分析還有估值的方法算出公司的價值，但我們永遠(yuǎn)無法預(yù)測股價什么時候是最低點(diǎn)，什么時候是最高點(diǎn)，我們都希望可以在最低點(diǎn)買入，最高點(diǎn)賣出，在漲的時候買入更多，在跌的時候持有更少，于是股價漲的時候容易使人貪婪，加大投資，股價跌的時候容易使人恐懼，對公司失去信心，而理性的投資人應(yīng)該抑制住這種沖動，只要堅(jiān)守好自己的策略，就能獲得相對穩(wěn)定的回報(bào)。即使不能獲取最大的差價，也平常心對待，因?yàn)榉€(wěn)才是最重要的。
有耐心，如果你足夠的長壽，堅(jiān)持長期投資，復(fù)利的力量可以使你的收益級數(shù)上漲，只要耐心等待就可以啦。巴菲特持有華盛頓郵報(bào)的股票，一拿就是34年，總共上漲了128倍，這中間不知經(jīng)歷過多少次的股海風(fēng)波，"股神"的驚人耐心由此可見一斑。再猛烈的暴風(fēng)雪終究會過去，災(zāi)難也總會有結(jié)束的一天。只要確定自己的選擇是正確的，保持好冷靜的心態(tài)，磨煉好自己的耐心，你的投資，一定會迎來滿意的回復(fù)。
有信心，通俗一點(diǎn)來說就是要hold住hold住再hold住，不要被起伏的股價亂了心神，要對自己有信心，在著名的1987年美國股市"黑色星期一"暴跌中，眼看自己持有的重倉股大幅暴跌，明知自己的財(cái)富大幅縮水，巴菲特卻平靜異常，他只回答了一句：也許股市過去漲得太高了?！槭裁此軌蛉绱藦娜莶黄?？原因其實(shí)很簡單：他堅(jiān)信他持有的這些上市公司具有長期的競爭優(yōu)勢，具有很高的投資價值。股災(zāi)和天災(zāi)一樣，遲早會過去。他持有的公司股價一定會反映出其內(nèi)在的投資價值。
看完之后我不僅感嘆，股神不愧就是股神啊，與眾不同，這可是多少在股海里面隨波俗流最后被收割的韭菜們所做不到的呀，因?yàn)樨澙罚愿L(fēng)，因?yàn)椴欢?，所以人云亦云，因?yàn)榭謶?，所以脆弱的心忍不住跟著股價起起落落，追漲殺跌，即便每天看形勢看k線，把股價盯出一個洞來，依然看不出個所以然。而我們的股神，一不看股價，二不看形勢，甚至對什么熱門股，高科技股無動于衷，靠的，就是他背后龐大的知識體系的支撐與獨(dú)有的投資智慧啊。曾經(jīng)有一粉絲問巴菲特“價值投資的奧秘是什么”，股神答“獨(dú)立思考和內(nèi)心的平靜”，其實(shí)所謂大道至簡，不過如此。
你還想繼續(xù)做被收割的韭菜嗎？不懂巴菲特，就別說你懂投資。
