煉化行業(yè)的未來(lái)方向究竟在何方？
如今，當(dāng)我們重新思考這一問(wèn)題，答案或許已超越傳統(tǒng)的汽柴油生產(chǎn)范疇。
對(duì)此，擁有規(guī)?；療捇a(chǎn)能的大型能源企業(yè)無(wú)疑掌握著更多話語(yǔ)權(quán)。
近期，中國(guó)石油公布了2025年上半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，整體表現(xiàn)穩(wěn)?。簩?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)億元，歸母凈利潤(rùn)840.1億元，油氣生產(chǎn)與新能源業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。公司將其概括為“經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)維持在高位水平”。
尤其值得關(guān)注的是，其煉化與新材料板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)110.6億元。
盡管該數(shù)字較去年同期的136.3億元有所回落，但仍保持在良好區(qū)間。更引人注意的是，中國(guó)石油的新材料產(chǎn)量已連續(xù)三年保持超過(guò)50%的迅猛增長(zhǎng)。
這一趨勢(shì)是否正為我們揭示著上述問(wèn)題的答案？
01 上半年整體業(yè)績(jī)穩(wěn)健
8月26日，中國(guó)石油披露2025年中期報(bào)告。
根據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，上半年公司營(yíng)業(yè)收入1.5萬(wàn)億元，歸屬母公司股東凈利潤(rùn)840.1億元。董事會(huì)提議派發(fā)中期股息每股0.22元，總額達(dá)402.6億元，繼續(xù)保持較高分紅水平。
從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，上游領(lǐng)域表現(xiàn)突出：公司油氣當(dāng)量產(chǎn)量9.24億桶，同比增長(zhǎng)2.0%。其中原油產(chǎn)量4.76億桶，天然氣可銷售產(chǎn)量2.68萬(wàn)億立方英尺，同比增長(zhǎng)3.8%，兩者均刷新歷史同期紀(jì)錄。
與此同時(shí)，新能源業(yè)務(wù)迅速拓展，風(fēng)光發(fā)電量同比上漲70%，CCUS（碳捕集、利用與封存）等低碳項(xiàng)目也穩(wěn)步推進(jìn)。該板塊最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)856.9億元。
下游煉化與新材料領(lǐng)域，公司共加工原油6.9億桶，生產(chǎn)成品油約5957萬(wàn)噸，化工產(chǎn)品商品量1997.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%。乙烯、PX等關(guān)鍵產(chǎn)品產(chǎn)量創(chuàng)同期最佳水平，化工新材料持續(xù)高速增長(zhǎng)，推動(dòng)該板塊盈利110.6億元。
銷售業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)活躍：成品油市場(chǎng)份額逆勢(shì)提升1.5個(gè)百分點(diǎn)，充換電業(yè)務(wù)快速崛起，充電量同比增長(zhǎng)213%，非油業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)5.5%，天然氣銷售實(shí)現(xiàn)量與效同步提升。
這一系列成績(jī)的背后，是中國(guó)石油“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與轉(zhuǎn)型舉措?yún)f(xié)同推進(jìn)”戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。
02 煉化板塊：盈利110.6億元背后的轉(zhuǎn)型
在眾多業(yè)務(wù)中，煉化這一曾被視為傳統(tǒng)代表的板塊，正在發(fā)生深刻變化。
盡管110.6億元的盈利規(guī)模較去年同期有所回調(diào)，但在當(dāng)前煉化行業(yè)整體背景下仍顯得頗具韌性。
行業(yè)普遍面臨“低端產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)品短缺”的挑戰(zhàn)。2025年，基礎(chǔ)化學(xué)品已進(jìn)入全面過(guò)剩周期。據(jù)中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，今年全球新增乙烯產(chǎn)能超過(guò)800萬(wàn)噸/年，主要集中在中國(guó)和中東地區(qū)，而需求增速僅為3.5%，供需失衡持續(xù)加劇。
此外，地緣政治沖突、新能源汽車普及等因素導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)波動(dòng)加劇，成品油需求增長(zhǎng)放緩。據(jù)國(guó)際能源署報(bào)告，2025年上半年布倫特原油價(jià)格波動(dòng)幅度達(dá)23.6%，遠(yuǎn)高于去年同期的15%。國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量亦回落至十年低點(diǎn)。
在這一背景下，中國(guó)石油仍能實(shí)現(xiàn)百億級(jí)別的煉化利潤(rùn)，實(shí)屬不易。更深層的原因，在于其堅(jiān)定的“減油增化”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
早在2025年度工作會(huì)議上，中國(guó)石油就明確提出，“減油增化”是煉化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。公司從市場(chǎng)需求、政策響應(yīng)、催化劑研發(fā)等多方面推動(dòng)相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
03 從傳統(tǒng)煉廠到新材料高地
隨之而來(lái)的問(wèn)題是：“減油增化”的具體路徑應(yīng)當(dāng)如何走？
換言之，什么才是煉化業(yè)務(wù)的未來(lái)？
中國(guó)石油的答案非常明確：新材料。
公司管理層表示，正持續(xù)推動(dòng)煉化業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與升級(jí)，通過(guò)“減油增化、減油增特”策略，提高乙烯、芳烴等高端和高附加值產(chǎn)品的裝置負(fù)荷率，不斷邁向產(chǎn)業(yè)鏈中高端。
在這一理念指引下，旗下企業(yè)積極發(fā)力。例如廣東石化全面投產(chǎn)后，乙烯與芳烴產(chǎn)能利用率均超95%，創(chuàng)歷史新高；吉林石化、廣西石化轉(zhuǎn)型升級(jí)項(xiàng)目陸續(xù)實(shí)現(xiàn)中交，藍(lán)海新材料聚烯烴項(xiàng)目、獨(dú)山子石化乙烷制乙烯二期等也在積極推進(jìn)。
這意味著，以往以汽柴油為主的生產(chǎn)基地，正逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楦叨诵虏牧系膭?chuàng)新策源地。
這些新材料正在重新定義行業(yè)價(jià)值：獨(dú)山子石化的電纜專用料應(yīng)用于特高壓電網(wǎng)建設(shè)，藍(lán)海新材料開發(fā)的鋰電池隔膜料也已送交寧德時(shí)代、恩捷股份等頭部企業(yè)測(cè)試驗(yàn)證。
2025年上半年，中國(guó)石油新材料產(chǎn)量達(dá)到166.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)54.9%，連續(xù)三年增速超過(guò)50%。
盡管110億元的煉化新材料利潤(rùn)在集團(tuán)超萬(wàn)億營(yíng)收中占比不大，但連續(xù)三年的高速增長(zhǎng)清晰預(yù)示著一個(gè)新的發(fā)展紀(jì)元正在到來(lái)。
從煉廠到材料創(chuàng)新高地，中國(guó)石油以實(shí)際行動(dòng)表明，煉化業(yè)務(wù)的終極目標(biāo)不再是成為規(guī)模最大的煉油企業(yè)，而是成為技術(shù)領(lǐng)先的新材料研發(fā)與生產(chǎn)基地。
