鋸箭法？
每次談起對(duì)沖，我就會(huì)想起一個(gè)詞，鋸箭法。
這個(gè)詞來(lái)自李宗吾《厚黑學(xué)》：有人中了箭，請(qǐng)外科醫(yī)生治療，醫(yī)生將箭桿鋸下就了事。
這個(gè)人問(wèn)醫(yī)生為什么不把箭頭取出？他說(shuō)：那是內(nèi)科的事，你去看內(nèi)科好了。
說(shuō)起來(lái)是個(gè)笑話，但你想想，醫(yī)生許多時(shí)候就是這么看病的對(duì)不對(duì)？
聽(tīng)過(guò)好多次醫(yī)生對(duì)我說(shuō)對(duì)癥治療，最后終于忍不住問(wèn)對(duì)癥治療什么意思。
一位好心醫(yī)生告訴我，就是對(duì)癥狀治療的意思，針對(duì)癥狀用藥，減輕癥狀。
至于造成癥狀的內(nèi)因，要么是不知道，要么是即使知道也沒(méi)什么好辦法。
對(duì)癥治療豈不就是鋸箭法？鋸箭法治標(biāo)不治本，把露在外面看得見(jiàn)能下手的箭桿鋸掉，里面看不見(jiàn)的箭頭隨他去。表面癥狀緩解，至于疾病，交給時(shí)間和命運(yùn)。
對(duì)沖也是鋸箭法。
大千世界深不可測(cè)，好在總有一些確信度比較高的東西升到表層。它們往往來(lái)自比較、配對(duì)。
比如說(shuō)，你要是問(wèn)我孫楊下次能不能突破自由泳世界紀(jì)錄，這個(gè)怎么說(shuō)得清呢；但我確信他在任何一場(chǎng)比賽中都比我游得快。
這個(gè)世界絕大多數(shù)高確定性知識(shí)，是相對(duì)的，來(lái)自比較，而不來(lái)自事情本身。如果能找到恰當(dāng)?shù)墓ぞ撸_地表達(dá)出這個(gè)比較關(guān)系，從而過(guò)濾到我們對(duì)其無(wú)知的其他因素，就是對(duì)沖。
選擇作什么對(duì)沖，是你對(duì)真實(shí)世界的特定看法在金融世界里的投射和表達(dá)。
比如說(shuō)，單獨(dú)講怎么配置資產(chǎn)，大多數(shù)人都比較茫然，但如果結(jié)合他們自己的收入周期來(lái)考慮，路線就清楚多了。年輕時(shí)多配股，年紀(jì)大了多配債，因?yàn)槟銊?chuàng)造現(xiàn)金和你需要使用現(xiàn)金的周期，跟你的投資要匹配。工作穩(wěn)定要多配股，工作不穩(wěn)定要多配債，等等。無(wú)論是規(guī)劃投資，還是規(guī)劃人生，你都用得上鋸箭法。
使用鋸箭法，我有兩點(diǎn)提醒：
首先，必須多元視角跟集中聚焦兼?zhèn)洹?/p>
一方面，多元視角產(chǎn)生比較，比較帶來(lái)對(duì)沖機(jī)會(huì)。
另一方面，對(duì)沖機(jī)會(huì)只有在聚焦中才能兌現(xiàn)。
你放棄掌握不可掌握的整體，對(duì)可掌握的局部則要深切掌握。搞不明白的讓它去，能搞明白的一定要搞到比別人都明白。
你要是買通用賣福特，那得確實(shí)是通用比福特管得好才行，否則你不過(guò)是犯下了一個(gè)精確的錯(cuò)誤，還不如模糊的正確呢。
其次，永遠(yuǎn)不要忘了里面還有個(gè)你不了解的箭頭。
我們確信度很高的那些對(duì)沖策略、人生規(guī)劃，說(shuō)到底只是針對(duì)外面的箭桿，如果鋸箭有用那就繼續(xù)鋸，本來(lái)也沒(méi)更好的辦法，只是千萬(wàn)別鋸著鋸著得意忘形，忘掉了里面還有個(gè)箭頭。
投資歷史上有過(guò)許多人，鋸箭有了成績(jī)于是宣布箭頭不存在，最后死在箭頭手上。
本講小結(jié)：
總結(jié)一下，這一講，我給你介紹了一種思維方式，鋸箭法；也給你介紹了一種鋸箭法的應(yīng)用，對(duì)沖。
管不了的我們可以選擇不管，聚焦在我們能管的那一部分。
這個(gè)方法能幫你緩解眼前的問(wèn)題，只要你別忘了問(wèn)題還在就行。
這一講的靈感來(lái)自塞巴斯蒂安·馬拉比（Sebastian Mallaby）的書《富可敵國(guó)：對(duì)沖基金與新精英的崛起》（More Money Than God: Hedge Funds and the Making of a New Elite）。這本書是關(guān)于對(duì)沖基金最好的一部全景式介紹，想要進(jìn)一步了解可以找來(lái)讀。
思考題
我給你留一個(gè)思考題：
極早期投資有一種做法叫作投賽道，就是一個(gè)新興領(lǐng)域普遍撒下去，其實(shí)不怎么看每個(gè)投資的具體情況，這是不是鋸箭法？它對(duì)沖掉了什么風(fēng)險(xiǎn)？它選擇聚焦的風(fēng)險(xiǎn)是什么？
既往不戀，當(dāng)下不雜，未來(lái)不迎
1、今天的“鋸箭法”讓我回想起十年前放棄繼續(xù)學(xué)醫(yī)的職業(yè)選擇上，父親是當(dāng)?shù)氐拿t(yī)，自小就教育我說(shuō)：治好三分之一的疾病，你就能成為一代名醫(yī)，我就好奇的追問(wèn)剩下的三分之二怎么辦呢？父親的答案是無(wú)解。
由于年少對(duì)完美的追求，在臨床的實(shí)習(xí)過(guò)程中看到很多無(wú)解的病痛，只能看著他們?cè)诰徑獾耐涎又新ナド譄o(wú)策。于是選擇了放棄醫(yī)生這個(gè)職業(yè)。
2.這些年 連續(xù)創(chuàng)業(yè)的過(guò)程中也飽經(jīng)失敗，最終選擇了學(xué)習(xí)，來(lái)尋找生命的終極解決方案，在學(xué)習(xí)的過(guò)程中，才慢慢發(fā)現(xiàn)，在生命的長(zhǎng)短周期里，自己能解決的事情連三分之一都不到，于是才知道了，很多的成功人士都會(huì)把自己聚焦到享受做成一件最想做成的事情的愉悅上，來(lái)對(duì)沖掉其他的無(wú)知，和不確定性。
3、今天的學(xué)習(xí)總結(jié)，所謂的“鋸箭法”，并不是知道終極問(wèn)題之后的自暴自棄，所謂的治標(biāo)療法，是明白了最后人生方向之后，更好的聚焦，和指導(dǎo)當(dāng)下應(yīng)該完成的事情上，來(lái)對(duì)沖掉未來(lái)的不確定性。
終極問(wèn)題反而顯得不那么重要了。
