作者：葉小白，更多財(cái)富投資建議歡迎關(guān)注個人公眾號“憶帛”

2018/11/11，晴轉(zhuǎn)陰天，起風(fēng)，冷。

今天看到一則文章，認(rèn)為接下去會漲的將是股市。

而剛在幾周之前也有文章認(rèn)為，在未來的6-9個月股票將繼續(xù)跌。

我仔細(xì)的考量了下，這兩種說法其實(shí)并不矛盾。

目前A股遍地都是便宜貨。

而樓市經(jīng)歷接近持續(xù)3年的漲勢已經(jīng)被遏制，也就證明在所有人的概念里，樓價已經(jīng)見頂，等待回調(diào)的過程中。而這次的回調(diào)會被市場鑒定為下跌的開始，而不只是如年初的回調(diào)再繼續(xù)攀升。年初的回調(diào)是收到硬性政策的影響，而現(xiàn)在房價的松動是因?yàn)槭苜Y金面的影響。

一．

我手工繪制了2104-2015年的 （一年期存）存貸款利率圖。

（低的是存款利率，高的是貸款利率）

從2015年10月24日之后，利率一直保持在低位。

而房價大致從第五次降息后2015年8月開始爆發(fā)式開始上漲，一直持續(xù)到2018.10月左右預(yù)期見頂。（認(rèn)為房價失去上漲的動力，因?yàn)樵诶食掷m(xù)低位的狀態(tài)下出現(xiàn)價格停滯表現(xiàn)）。

因?yàn)槟壳按尜J款利率持續(xù)在歷史低點(diǎn)。也就是說，靠利率來刺激經(jīng)濟(jì)的已經(jīng)沒有什么空間，利率政策將失去刺激經(jīng)濟(jì)的作用。

我在網(wǎng)上查了下中國近幾年的通貨膨脹率和歷史的通貨膨脹率，如下所示。

根據(jù)央行最新數(shù)據(jù)顯示，我國2017年上半年的通貨膨脹率是3.7%，2017年全年的通貨膨脹率為7.5%，并保持在6-8%的水平。全國食品價格上漲幅度為9.7%，非食品商品為7.7%，而有償服務(wù)業(yè)的價格上漲為4.8%。

也就是說，在這幾年單中，如果你的工資漲幅或則投資收益率沒有達(dá)到或則超過通貨率，那么你實(shí)際收入相對在減少。

按以上數(shù)據(jù)來看，在投資界的贏家是：在2014年在股票市場上囤股票，在2015年賣出后從股市轉(zhuǎn)入樓市，然后持有房產(chǎn)在今年賣出的人，在利率杠桿的作用下，可以撬動巨大的財(cái)富，從銀行手里分享到財(cái)富。

這個可以做按利率貨幣政策考慮經(jīng)濟(jì)周期性活動。通貨膨脹-提高利率-通貨緊縮-降低利率，周而復(fù)始。在沒有產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫之前，這個模式可以循環(huán)下去。

當(dāng)我在2015年5月份打了一份分析報(bào)告給k，說明此時正是買房產(chǎn)的好時機(jī)，當(dāng)時我就告訴自己，現(xiàn)在如果不買房，一定是我這輩子最后悔沒去做的事情。誠然，這個成了事實(shí)！

在2018年6月份，8月份，我建議可以把我們家那個遠(yuǎn)得不夠時間睡覺的房子賣掉的，k同意的時候可惜沒賣掉，后來k就變成不同意。因?yàn)槲覀冎挥幸粋€“家”。

K昨天跟我分析了一遍世界經(jīng)濟(jì)形式。聽著說得挺有道理的。K有一種很強(qiáng)的分析歸納能力，就是可以透過表現(xiàn)分析出規(guī)律。而我必須有系統(tǒng)的學(xué)習(xí)才能看懂為什么熱鬧。這點(diǎn)我還是很佩服k。但是不喜歡他的固執(zhí)，不過這點(diǎn)他也有改善。

人是一個變量，變好就行。

就是他有個老傳統(tǒng)的毛病。這就沒有辦法了。這樣他就覺得我喜歡瞎折騰，雖然實(shí)際上我啥也做不了。

我又重新查了下歷史的中國通貨膨脹率：

1980

7.80% 7.5%

1985 13.50% 9.3%

1990 3.80% 3.1%

1991 9.20% 3.4%

1992 14.20% 6.4%

1993 14.00% 14.7%

1994 13.10% 24.1%

1995 10.90% 17.1%

1996 10.00% 8.3%

1997 9.30% 2.8%

1998 7.80% -0.8%

1999 7.60% -1.4%

2000 8.40% 0.4%

2001 8.30% 0.7%

2002 9.10% -0.8%

2003 10.00% 1.2%

2004 10.10% 3.9%

2005 10.40% 1.8%

2006 11.60% 1.5%

2007 11.90% 4.8%

2008 9.60% 5.9%

2009 9.10% -0.7%

2010 10.30% 3.3%

2011 9.20% 5.4%

看上面的數(shù)據(jù)，我是不是可以這么理解，當(dāng)下的通貨膨脹率并沒有超出預(yù)期，也就是說，在目前利率極低的情況下，不會出現(xiàn)超過預(yù)期的通貨膨脹？

如果是這樣的話，那么中國的經(jīng)濟(jì)目前不存在提高利率的可能性？

但是如果利率長期在低位，而通貨膨脹率又開始下降，那會出現(xiàn)一種什么情況？

就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始進(jìn)入慢慢滑入蕭條期？

這么分析，那就跟現(xiàn)在的國家經(jīng)濟(jì)政策要去杠桿化對應(yīng)上了。

如此說明，中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個艱難的尋找平衡期。如果可以和諧的去杠桿，那么經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)進(jìn)入通貨再膨脹，如果不能，也就是以前聽說的所謂的經(jīng)濟(jì)硬著陸，那就是蕭條后的經(jīng)濟(jì)動蕩過程，日子就不好過了。

想到這里，我立馬先檢查一下我有多少債務(wù)，給自己的建議，不要舉債。

想貸款或則借款買資產(chǎn)，得這么算，先算下自己的收入有沒有趕上通貨膨脹，如果趕上了也就只能保持現(xiàn)在的生活水平，如果超過了，再算下還債的利率有沒有算上，當(dāng)收入增加的超過通貨膨脹率+信貸利率再考慮吧。 按目前的來算，7.5%的通脹率+4.3%的信貸利率=11.8%。 回頭想想，收入增長率有沒有超過這個水平。

這么看就一目了然的讓自己清楚自己正在變窮還是變富。

無論如何，在當(dāng)下階段，得確保自己收入的增長率一定不能低于還債的利率。