方向上，去年是以權重龍頭為代表的行情，而今年風格明顯發(fā)生了變化，成長股成為了市場焦點。通過二季度基金調(diào)倉數(shù)據(jù)，我們看到很多明星級基金管理人都減倉了白酒、生物醫(yī)藥等去年大漲的板塊，加倉了新能源。

這與我們年初提出的“機構抱團高低切換”觀點一致，機構抱團是時代的產(chǎn)物，未來幾十年甚至更長時間，都會延續(xù)這種狀態(tài)，抱團不會消失，只會是舊的抱團瓦解，新的抱團確立。

目前明星基金對市場話語權越來越大，而具有足夠安全邊際的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)必將成為他們的獵物，所以高低切換，是機構抱團作戰(zhàn)趨勢下，選擇新抱團對象的首要原則。因此，提前挖掘低估值、未來業(yè)績增長確定性強的低位潛力股成為機構們重新抱團的必然路徑。

在全球“碳中和”加速的背景下，新能源賽道順勢成為了機構抱團的最優(yōu)目標。

隨著發(fā)改委等五部門發(fā)文要求加大金融支持力度，促進風電和光伏發(fā)電等行業(yè)健康有序發(fā)展，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《碳排放權交易管理暫行條例（草案修改稿）》征求意見，以及發(fā)改委和能源局印發(fā)《關于推進電力源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補發(fā)展的指導意見》等等一系列政策的落地，新能源產(chǎn)業(yè)的光伏、鋰電等板塊正式獲得了政策的強力催化。

本周發(fā)改委又再次重磅發(fā)話，發(fā)布了關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見，到2025年，實現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，并表示從用戶側、電網(wǎng)側和電源側全面推進新能源蓄能規(guī)劃的發(fā)展。

蓄能作為光伏、碳中和的重要分支，是全球能源轉(zhuǎn)型中不可或缺的環(huán)節(jié)，更是實現(xiàn)可再生能源高比例接入電網(wǎng)（減少棄風棄光）、電網(wǎng)調(diào)頻調(diào)峰的必要手段。

國內(nèi)供電側儲能仍處于發(fā)展初期，但近期密集發(fā)布的各類政策文件已經(jīng)明確儲能在新能源消納中的重要地位。據(jù)機構測未來十年全國風電、光伏裝機增量有望超過1200GW，供電側儲能發(fā)展空間巨大。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，“電化學儲能”是目前市場的主流蓄能方式。鋰電蓄能產(chǎn)業(yè)鏈包括電池組、電池管理系統(tǒng)（BMS）、儲能變流器（PCS）、能量管理系統(tǒng)（EMS）及其他電氣設備構成。

儲能貫穿新能源開發(fā)與利用的全部環(huán)節(jié)，是能源轉(zhuǎn)換中的核心技術，既是國家能源安全的重要保障，也是電動汽車等新興產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展動力，具有重要的戰(zhàn)略價值和龐大的產(chǎn)業(yè)前景。