這是讀格雷厄姆《聰明的投資者》的第三篇文章，前兩篇分別解讀了書中的第十五章和第六章，今天這一篇我將說一下本書的最開頭——導(dǎo)言。

雖然讀這本書很多遍了，但是始終沒有去讀過導(dǎo)言，因為我看書從來就喜歡直奔主題，對于序言和導(dǎo)言之類的都沒有興趣，今天耐著性子讀了一遍導(dǎo)言。不看不知道，一看才發(fā)現(xiàn)里面藏了這么多信息，真是后悔之前沒有仔細閱讀導(dǎo)言部分，因為讀了導(dǎo)言后對本書的理解更深刻了。

經(jīng)整理，導(dǎo)言的內(nèi)容大致有這些東西：

1、一重一輕：《聰明的投資者》一書輕在很少談?wù)撟C券分析的技巧，你在里面學(xué)不到多少有關(guān)股票分析的東西；但是重在投資原理和投資心理的討論。這兩部分作為該書的主線貫穿始終。就像導(dǎo)言里面格雷厄姆自己說的，每次改版都會根據(jù)當前的市場修訂很多結(jié)論和重點，但是基本投資原理不會隨著時間而變化的，就像《笑傲江湖》里面，我更偏愛氣宗，因為我覺得氣是根本，招式是建立在強大的根上面才能使得出來，以氣御劍才是原則。就像你一個身體單薄的男人，你偏要叫他武功招式一樣，就算他學(xué)會了最多的招式，也抵不住別人一拳。因此在《笑傲江湖》最后，無論是風(fēng)清揚還是令狐沖都回歸到以氣御劍的本質(zhì)上面來了。

2、敬畏歷史：《投資最重要的事》一書中提到一個“鐘擺效應(yīng)”，就是說市場像鐘擺一樣來來回回，歷史上出現(xiàn)的時間會在未來的某一天重演。格雷厄姆在書中也多次提到這個概念，提醒人們一定要銘記歷史，聰明的投資者會從歷史的教訓(xùn)中學(xué)習(xí)抓住機會避免災(zāi)難。

3、定投優(yōu)質(zhì)股策略比較有效，無論市場狀況如何。

4、買漲殺跌策略是荒謬的。

5、朝陽行業(yè)不一定適合投資者：第一個例子是以航空業(yè)為例，航空業(yè)的急速擴張，但是未能給公司帶來實在的利潤，導(dǎo)致投資者遭受虧損。第二個例子是計算機行業(yè)，除了IBM，在這個行業(yè)的其他公司投資基本上沒帶來收益，說明即使在最熱門的行業(yè)，你也沒法挑選出最佳投資公司。（是不是投資朝陽行業(yè)指數(shù)基金就行了？）

6、本書的目的在于指導(dǎo)讀者建立一套安全放心的投資策略。所謂安全放心，只是不用每天焦慮自己的本金是否收到損失，聽起來很誘人，實質(zhì)上是因為格老的投資策略是建立在極其保守的前提下的，以至于達到非常苛刻的地步，因為很多選股方式放到今天的市場來看，連一只股票都選不出來。但是他前面也說了，方式方法要隨著市場的情形來調(diào)整，但是原則不能變。

7、投資心理素質(zhì)高的人更能夠在市場中賺錢，即使你的對手是那種訓(xùn)練有素的熟知各種金融知識的人。所以在本書中，格雷厄姆用了很多篇幅來討論人們在投資過程中遇到的心理和情緒問題，我暫且用“投資情商”來稱呼吧，只有擁有較高投資情商的投資者才有可能最終戰(zhàn)勝市場。

8、建立一種量化投資的習(xí)慣。必須達到這樣一個程度：對于市場上99%的股票，都能夠區(qū)分出在哪些價位值得買，哪些價位過于昂貴了。他還提出一種非常保守的極度苛刻的方法，就是只買哪些價格不高于有形資產(chǎn)太多的股票。說實話，這個條件在A股不太好找，反倒是在H股中顯現(xiàn)出這樣的機會。