問(wèn)題29：

如何理解員工持股平臺(tái)？

問(wèn)：作為小公司的創(chuàng)始人，由于公司剛起步，沒(méi)有更多資金發(fā)給核心員工，但又想留住這些員工，不知是否可以給員工股權(quán)來(lái)留住他們？

答：采用股權(quán)激勵(lì)是公司留住核心員工的普遍性做法。通過(guò)將公司股權(quán)分配給員工，將公司的發(fā)展與員工捆綁在一起，一舉兩得。因此，作為初創(chuàng)期公司，完全可以考慮采用員工持股的方式，留住對(duì)公司發(fā)展特別重要的核心員工。

問(wèn)：如果給員工股權(quán)，是直接讓他們成為公司的股東嗎？還是有其他的方式？

答：對(duì)于員工持股，常見(jiàn)的持有平臺(tái)或方式是直接持有、通過(guò)持股平臺(tái)持有及代持持有等。

問(wèn)：這幾種持有方式的區(qū)別是什么？

答：直接持有，就是在員工獲得股權(quán)以后要進(jìn)行工商變更，員工成為法定股東，直接顯示在公司章程上。通過(guò)持股平臺(tái)持有，又稱(chēng)為間接持有，是指員工通過(guò)成為有限合伙企業(yè)的有限合伙人或有限責(zé)任公司的股東，再通過(guò)有限合伙企業(yè)或有限責(zé)任公司間接持有公司的股權(quán)。在這種持股方式下，構(gòu)建了一個(gè)持股平臺(tái)，將員工裝入一個(gè)有限合伙企業(yè)或有限責(zé)任公司，同時(shí)，員工的股權(quán)也不直接顯示在公司章程中。代持持有，是指員工的股權(quán)由其他人代為持有，在公司章程中不顯示員工姓名，這個(gè)代持人大多數(shù)情況下是創(chuàng)始人。

問(wèn)：這幾種持股方式都有什么優(yōu)缺點(diǎn)呢？

答：第一，在直接持股的方式下，員工直接成為公司股東。優(yōu)點(diǎn)是法律關(guān)系明晰，減少了股權(quán)行使過(guò)程中的溝通成本。缺點(diǎn)是：其一，有限責(zé)任公司股東上限為50人，且如果員工股東過(guò)多，可能使得決策效率低下；其二，在員工出現(xiàn)退休或辭職時(shí)，需要做工商變更登記，容易使得股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。

第二，通過(guò)持股平臺(tái)持有，由于公司涉及雙重征稅問(wèn)題，目前，將有限責(zé)任公司作為持股平臺(tái)已非主流，大多數(shù)公司采用有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)。將有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)具有諸多優(yōu)勢(shì)：其一，避免雙重征稅，合伙人僅繳納個(gè)人所得稅；其二，設(shè)立程序簡(jiǎn)單，無(wú)注冊(cè)資金要求；其三，員工進(jìn)入、退出有限合伙企業(yè)方便，不影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定；其四，利于創(chuàng)始人控制公司。缺點(diǎn)是普通合伙人需要對(duì)有限合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任；同時(shí)，合伙人不得超過(guò)50人。

第三，采用代持方式，在員工與代持人之間通過(guò)代持協(xié)議約定權(quán)利義務(wù)。優(yōu)點(diǎn)是操作簡(jiǎn)便，且不用做工商變更。缺點(diǎn)是如果企業(yè)發(fā)展良好，代持人可能違反代持協(xié)議，不給員工股權(quán)，影響員工權(quán)益實(shí)現(xiàn)。另外，在企業(yè)IPO時(shí)，也不允許股份代持情況存在。

問(wèn)：針對(duì)小公司的實(shí)際，應(yīng)該采用哪種持股方式比較合適？

答：針對(duì)小公司而言，采用直接或持股平臺(tái)都可以，這取決于公司的決策。

問(wèn)：如果采用有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)，又該如何搭建呢？

答：將有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)，其實(shí)搭建程序很簡(jiǎn)單。第一步，成立有限合伙企業(yè)。創(chuàng)始股東可以作為普通合伙人，即常說(shuō)的GP;員工作為有限合伙人，即常說(shuō)的LP。依據(jù)法律規(guī)定，普通合伙人是有限合伙企業(yè)的執(zhí)行合伙人，代表有限合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)，且對(duì)有限合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。有限合伙人不參與有限合伙企業(yè)事務(wù)的執(zhí)行，僅以認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)有限合伙企業(yè)的債務(wù)。第二步，通過(guò)有限合伙企業(yè)持有你公司的股權(quán)。經(jīng)過(guò)這兩步，就可以實(shí)現(xiàn)員工持股。當(dāng)然，在搭建員工持股平臺(tái)時(shí)，需要簽訂一系列的協(xié)議，比如股權(quán)激勵(lì)協(xié)議、合伙協(xié)議等，這需要專(zhuān)業(yè)的律師協(xié)助起草。

問(wèn)：聽(tīng)說(shuō)有一種員工持股會(huì)模式，在做股權(quán)激勵(lì)時(shí)，能作為持股平臺(tái)嗎？

答：在20世紀(jì)90年代初期，在國(guó)有企業(yè)改制的過(guò)程中，員工持股會(huì)確實(shí)是一種常見(jiàn)的持股載體。但是,2000年民政部下發(fā)的《關(guān)于暫停對(duì)內(nèi)部職工持股會(huì)進(jìn)行社團(tuán)法人登記的函》否認(rèn)了員工持股會(huì)的法人資格，因此，在目前的法律政策框架下，該解決方案存在制度性障礙。