市場定價有時候有效，有時候無效，但最終是有效的。
短期市場的起伏和定價相對隨意，容易受到一些偶然性，突發(fā)性，情緒性因素的影響。
但市場的長期定價在趨勢與價值偏離達(dá)到一定程度后必然會回歸到合理范圍內(nèi)。
在市場定價有效的時期里投資者是很難獲得超額收益的。
投資的關(guān)鍵是找到市場暫時失效所帶來的錯誤定價的機會。
市場錯誤定價的前提是：
1，無法對企業(yè)長期經(jīng)營的變量因素充分估計并達(dá)成共識。
2，市場情緒失控的時期，整體市場的悲觀或樂觀情緒，突發(fā)的重大負(fù)面信息。
3，信息的掌握或者解讀不充分，過分關(guān)注主流品種，忽略冷門行業(yè)。
