第十四章 市場周期與投資布局

第十五章 應(yīng)對周期有局限性

這是一本寫給投資者的書啊，這是假設(shè)讀者都能了解自己所在周期的位置的書啊。這不是給投理財(cái)小白看的書啊，我入錯(cuò)坑了??！

啊，好吧，投資布局或者說資產(chǎn)配置，是我聽說過的詞匯。按照文章來說，大致就是，處在基本面下行期或者憑投資者心理不那么有信心的時(shí)候，選擇多持有風(fēng)險(xiǎn)低，收益穩(wěn)定的項(xiàng)目，以確保收益能夠達(dá)到平均值；當(dāng)經(jīng)濟(jì)上行或投資人心理貪婪、樂觀時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)較高，有升值潛力的投資占多數(shù)，以取得較高的收益。

對投資業(yè)績的實(shí)證研究表明，只有少數(shù)投資人能夠持續(xù)地做出比市場上其他人更加正確的價(jià)值判斷。大多數(shù)投資人的價(jià)值判斷逗比市場的價(jià)值判斷，即平均價(jià)值判斷水平更糟糕。特別是投資人在扣除交易成本管理費(fèi)用和其他開支之后獲得的凈收益還趕不上市場平均業(yè)績水平。這就使得保守型資產(chǎn)投資更受歡迎。