? ? ? ?2016年第三季度報(bào)表紛紛的降低了成長(zhǎng)股的預(yù)期。于是，很多做成長(zhǎng)股的轉(zhuǎn)換了策略。結(jié)合趨勢(shì)，結(jié)合熱點(diǎn)。實(shí)際上，我分析了很多的組合，除了極少數(shù)的做熱點(diǎn)的做趨勢(shì)的賺暴利，當(dāng)然是以絕大多數(shù)虧損為代價(jià)的之外，基本面做的成長(zhǎng)股，結(jié)合趨勢(shì)熱點(diǎn)，都是時(shí)好時(shí)壞，和單純做成長(zhǎng)股，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)沒(méi)什么區(qū)別。策略一般都是時(shí)好時(shí)壞，只要長(zhǎng)期有效即可，風(fēng)格也是這樣。一定時(shí)期的無(wú)效性決定了長(zhǎng)期的有效性。包括搬磚套利策略、分級(jí)套利策略、行業(yè)輪動(dòng)策略、股債平衡輪動(dòng)策略等等。

? ? ? 再來(lái)說(shuō)說(shuō)風(fēng)格，價(jià)值成長(zhǎng)大盤小盤，和策略一樣也是有時(shí)候有效，長(zhǎng)期有效即可。也是可以股債平衡下做。而價(jià)值成長(zhǎng)之爭(zhēng)都傾向了成長(zhǎng)，到了今年，幾乎拿出來(lái)一個(gè)價(jià)值股都是持平或者正收益。銀行持平，白酒正收益，業(yè)績(jī)降低了預(yù)期的消費(fèi)股，東阿阿膠或者是雙匯發(fā)展都是正收益。今年成長(zhǎng)逐漸讓給了價(jià)值。實(shí)際上，一些價(jià)值策略的理念非常好。低估分散不深研，可以長(zhǎng)期跑贏市場(chǎng)。這像下棋一樣，高手讓出幾個(gè)棋子后，可能會(huì)下贏高手。當(dāng)然深入研究還是必要的，可是能力方面，有時(shí)候的收益跟不上低估分散不深研。

? ? ? 當(dāng)成長(zhǎng)股這陣不怎么樣的時(shí)候，很多做多策略，可能靈活帶來(lái)高收益。我做不了這么靈活，而且多策略里面很多理念相互沖突，低買又低破位出局，即使幾個(gè)賬戶分開操作，也受不了。所以，我選擇了公司組合和資產(chǎn)配置。公司組合是多風(fēng)格的組合，價(jià)值成長(zhǎng)都一起持有。而策略方面通過(guò)指數(shù)基金做資產(chǎn)配置，通過(guò)指數(shù)基金配置一些債券基金等等的品種控制倉(cāng)位。長(zhǎng)期持有，等待豐收。

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本年度以來(lái)實(shí)際收益-5%，昕空價(jià)值-11%。昕空價(jià)值2010年11月1日至2016年10月28日凈值3.6431。持倉(cāng): ?大華股份、滄州明珠、陽(yáng)谷華泰、勝宏科技、黃河旋風(fēng)。

實(shí)際組合持倉(cāng):

公司組合 74% ?定增量化 12% ?QDII 2% ?PE債券 ?7%。

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