做好了前頁幾方面的準備，接下來聊聊投資的心理準備，幫助大家正確的設定投資預期，以及理解投資的波動和風險等重要因素。
對于投資的合理預期是執(zhí)行投資策略的第一核心。
在投資領域里，“貪婪”像一個魔鬼，有著無數(shù)的化身，無所不在。我們知道一個基本的原理：民間小額短期借貸的利率一直不低，但如若利率高到一定程度，達到15% 以上，就已經(jīng)開始存在很高的系統(tǒng)風險。若是達到 25% 以上，基本上兩年內(nèi)必然崩盤。可是，國內(nèi)頻繁出現(xiàn)各種“民間借貸重災區(qū)”，許多年來，連年不斷，說明什么？說明的是，絕大多數(shù)人根本不知道 15% 以上的投資回報率“很可能原本就不屬于自己”，于是，就無知無畏，你享受著他的利息，他惦記著你的本錢，轟隆一聲，雷炸了，還沒等你反應過來，就已經(jīng)不得不承受那血本無歸的苦果了。
我們來看看股神巴菲特的戰(zhàn)績：26歲到88歲，63年的投資生涯年化收益率20%，累積收益率77549倍。最高收益率前3名為59.3%，48.3%，48.2%，最低收益率前3名為2008年–9.6%，2001年–6.2%,和2018年的0.4%，也就是說巴菲特最強的不是他的最高收益率,而是他恐怖的控制回撤的能力。
為什么63年中，只有兩年投資虧損的人會成為世界首富；
為什么63年中，投資收益率只有一年超過50%的人可以成為世界首富；
為什么63年中，每年的收益率看起來那么一般，放眼全球根本不會被關注的一個人，會成為世界首富。
大眾追捧的，是每年翻倍的大神。而不是1957年奧馬哈小鎮(zhèn)那個戴著眼鏡拿著年報喝著可樂的年輕人。
然而，幾十年過去，大神已無蹤影，反倒是年輕人，于無聲處驚雷。
“巴菲特之所以偉大，不在于他75歲時擁有450億財富，而在于他年輕時候想明白了很多事，并用一生的歲月來堅守”！
雖然有很多“高級”投資者其實對巴菲特的評價并不高，包括今年，對他頗多微詞，但巴菲特確實是在公眾領域影響力最大的 —— 巴菲特給出的“參考標準”絕對是中肯的：我希望買到的是在長期至少獲得 15% 復合年化收益率的投資產(chǎn)品。這還是在對行業(yè)對企業(yè)有深刻研究與認知的前提下 —— 這一點很重要，有知有畏，才能有滋有味。大神格林布雷的一個類比特別精彩，值得牢記：買股票但不知道究竟買了什么，就如同手持火把穿過一個炸藥工廠，你可能活下來，但是你仍然是個傻子。
15%，這是個要記住的數(shù)字，也是我們的終極目標 。不過，在此之前，還要回過頭來認真注意措辭：
復合年化回報率（或“收益率”）
絕大多數(shù)人只懂得討論“回報率”，而不是“年化回報率”，更不是“復合年化回報率”。一旦我們討論“復合年化回報率”，我們討論的不是一年，不是兩年，是好多年……所以，與大多數(shù)人認為的不同，“價值”并不是排在第一位的，“長期”應該先排上，然后再就加上“價值”，即“長期價值” —— 這才是我們要追求的東西。
請牢牢記?。耗阋非蟮氖?“長期年化復合增長 15 % 的終極目標”。
絕大多數(shù)人終生都只是“短期投資者”而已，又因為他們不強求自己關注長期，理直氣壯地接受各種“誘惑”，于是，他們所關注的是“另外一個世界”。很難想象股票市場里的短期投資者們不關注 K 線圖 —— 也很難想象他們不去四處打探消息 —— 自己沒有分析能力卻又想要分析結果，這就是貪婪，可除了貪婪之外，他們還能做什么呢？更難想象他們穿過火藥廠（他們其實并不只知道自己手里拿著的是火把），之后發(fā)現(xiàn)自己竟然還活著。而后他們竟然會沾沾自喜，竟然會“自然而然”地接著再拿起火把穿過另外一個火藥廠……
每個人進入股票市場之后，都會看一段時間 K 線圖 ,因為：剛開始啥都不懂，實在沒什么別的可看的;那 K 線圖很刺激人性，總是可以讓你感覺“所見即所得”…… 看著那歷史波段，幾乎沒有任何一個新手腦子里沒有閃過這個念頭：“我要是在這里（高點）賣掉，然后在這里（低點）再買回來，哇，一定多賺很多！”
這是徹頭徹尾的幻覺，因為那只是市場歷史數(shù)據(jù)記錄，而不是幻想者未來可能的實際經(jīng)歷。等有一天，自己真的身在其中就知道了，從自己身臨其境的視角望過去，每時每刻的價格，都既看起來像最高點，又看起來像最低點；并且，一旦開始關注 K 線，基本上很難思考長期 —— 因為“活在當下”的感覺和沖動是那么強烈，自己的大腦分分秒秒都在被各種直覺所刺激，根本想不起來自己實際上在面對的是“漫步中的隨機，分分鐘把自己變成賭客卻又好不自知 —— 又是一個不留神就已經(jīng)被“貪婪”這個魔鬼的變身所迷惑。
那么，說了這么多，合理的投資預期應該是多少呢？
根據(jù)市場的平均表現(xiàn)情況：三到五年以上的投資周期，復合年化收益率10%左右。十年以上，長期年化復合增長 12 % 的目標。
較高的投資回報，往往會伴隨較高的收益波動。這年化收益率10% 并不會每年穩(wěn)定的呈現(xiàn)，而可能是 50%，–20%，15% 這樣的不斷波動，但是只要投資時間足夠長，最終都會越來越接近這個平均水平。用一句話概括，合理的投資預期就是市場的平均表現(xiàn)情況。
相信很多讀者還是不甘心，為什么自己不能搏一搏呢？別著急，讓我們一步一步來，先搞定最基本的平均化投資策略，再一步步提高收益。
在接下來的每周精選，我會給大家講講如何更加穩(wěn)妥的追求超額回報。追求更高的回報是每個投資者的目標，而這個目標的實現(xiàn)往往是以接受更高風險為前提。作為投資者，我們很有必要認真考慮，如何兼顧收益與潛在的風險。
一派胡言，僅是個人學習和實踐感悟分享，不構成投資建議，希望與君共勉。
