人人都在說資產(chǎn)配置，那么什么是資產(chǎn)配置？該選擇什么樣的產(chǎn)品進(jìn)行資產(chǎn)配置呢？如果你對資產(chǎn)配置的概念一知半解，這篇簡單明了的“資產(chǎn)配置攻略”將是你成功晉級投資高手的寶典。
馬科維茨模型--資產(chǎn)配置的奠基石
? ? ? 馬科維茨模型是現(xiàn)代組合理論中最經(jīng)典的模型，模型只考慮三個(gè)維度的變量：資產(chǎn)的預(yù)期收益率、預(yù)期波動(dòng)率、以及資產(chǎn)之間的相關(guān)性。一個(gè)理性投資人總是希望資產(chǎn)的收益越高越好，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)越小越好，也就是說我們總是在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下希望最大化預(yù)期收益率，或者說在預(yù)期收益率一定的情況下最小化風(fēng)險(xiǎn)。
? ? ? 而對于一籃子股票或者一籃子大類資產(chǎn)而言，我們只需要對資產(chǎn)給予不同的權(quán)重，建立一個(gè)資產(chǎn)組合，并且計(jì)算該資產(chǎn)組合的收益、風(fēng)險(xiǎn)，以及收益風(fēng)險(xiǎn)比指標(biāo)，然后重復(fù)剛才步驟（比如10000次），重新給予資產(chǎn)不同權(quán)重并計(jì)算資產(chǎn)組合的收益風(fēng)險(xiǎn)比，最后比較這10000次收益風(fēng)險(xiǎn)比的大小，其中收益風(fēng)險(xiǎn)比最大的資產(chǎn)組合就是我們尋求的最優(yōu)組合。馬科維茨的均值方差理論為現(xiàn)代資產(chǎn)配置理論奠定了基礎(chǔ)。
資產(chǎn)配置的金字塔頂端--股權(quán)投資
? ? ? 財(cái)富管理的問題，90%以上是資產(chǎn)配置問題。資產(chǎn)配置時(shí)，第一個(gè)是跨地域國別配置，第二個(gè)跨資產(chǎn)類別配置，第三個(gè)是以FOF的方式超配另類資產(chǎn)。這也是多次提到的“資產(chǎn)配置黃金三原則”。其中，作為另類資產(chǎn)的重要組成部分，股權(quán)類產(chǎn)品一直是專業(yè)投資者資產(chǎn)配置中的重要組成部分。
為什么資產(chǎn)配置當(dāng)中要有私募股權(quán)？
? ? ? 在工業(yè)時(shí)代，當(dāng)時(shí)的富豪資產(chǎn)是以資源為主，誰有資源、誰有石油、誰有銀行就是大王，所以那時(shí)候的大王都是資源性的。而到了二十一世紀(jì)，美國富豪資產(chǎn)中最大的占比是金融，占到25%左右，這里面就包括對沖基金、私募股權(quán)基金資產(chǎn)。在當(dāng)下，財(cái)富增長最好的方式就是錢生錢。
如何選擇好的股權(quán)投資產(chǎn)品？
? ? ? 近幾年來，在網(wǎng)絡(luò)上流傳著一種賽車?yán)碚?，用來比喻股?quán)投資產(chǎn)品的篩選問題：
1. 選好趨勢（選了好的賽車場）
? ? ? 換句話說，我們要做好宏觀分析，我們需要關(guān)注的是面，而不是點(diǎn)。順勢而為是我們做投資必須要遵守的第一定律。
2. 在順勢的基礎(chǔ)上選好具體細(xì)分行業(yè)（選了好的跑道）
? ? ? 行業(yè)每天都在變，要判斷一個(gè)行業(yè)好不好，首先要分析這個(gè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)以及這個(gè)行業(yè)未來成長性怎么樣。因此，避開下行行業(yè)，擁抱新興行業(yè)機(jī)會(huì)，或是未來股權(quán)投資成功的關(guān)鍵。
3. 在有價(jià)值的行業(yè)里選擇最具成長性的公司（選了好的賽車）
? ? ? 好的行業(yè)未必所有企業(yè)都有投資價(jià)值，我們應(yīng)該尋找的是價(jià)值制高點(diǎn)、有一定的行業(yè)壁壘、處于快速成長期階段的公司。在選好公司的時(shí)候，會(huì)有一些過往通用的參考標(biāo)準(zhǔn)：比方說，好的行業(yè)、好的戰(zhàn)略定位、好的團(tuán)隊(duì)、好的企業(yè)文化、好的財(cái)務(wù)屬性都是偉大企業(yè)的共通點(diǎn)。
4. 選擇好的“操盤手”（選了好的賽車手）
? ? ? 從投資股權(quán)基金的投資人角度出發(fā)，所謂好的“操盤手”就是一個(gè)好的基金管理人，擁有很好的歷史投資業(yè)績、強(qiáng)大的資源整合能力以及成熟的管理水平能夠促使整個(gè)投資過程順利高效的進(jìn)行。
把專業(yè)的事交給專業(yè)的人，才是精選優(yōu)質(zhì)公司的最佳途徑。
那么如何選擇一個(gè)好的基金管理人呢？
? ? 最簡單的方式就是選擇母基金（FOF）。通過母基金（FOF），投資者可以一次攜手業(yè)內(nèi)眾多大佬布局股權(quán)，實(shí)現(xiàn)“白馬+黑馬”的多基金組合，進(jìn)一步把握市場機(jī)會(huì)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)某位資深的投資人曾經(jīng)說過，一個(gè)大佬看走眼很正常，大多數(shù)頂級大佬都看走眼，概率是非常低的。
