前言
在上一篇博客中講述了中心化穩(wěn)定幣的風險，今天學習去中心化穩(wěn)定幣Dai。
正文
Dai是Maker平臺發(fā)行一種去中心化穩(wěn)定幣。與USDT不同的是，其抵押品為加密貨幣。Maker智能合約的核心是抵押債倉智能合約(Collateralized Debt Positions, CDP)。
如何與Maker金庫交互
步驟一：創(chuàng)建金庫并鎖入抵押品
用戶通過 Oasis Borrow 門戶或 Instadapp、Zerion、MyEtherWallet 等由社區(qū)創(chuàng)建的界面來創(chuàng)建 金庫 ，并鎖入特定類型和數(shù)量的抵押品來生成 Dai。存入資金之時，該金庫即被視為有擔保的。
步驟二：通過有擔保的金庫生成 Dai
將擔保品資產(chǎn)鎖入一個金庫之后，該金庫所有者便可使用任意非托管型密碼貨幣錢包來發(fā)起、確認交易，生成出一定數(shù)量的 Dai。
步驟三：償還債務并支付穩(wěn)定費
若想取回部分或所有抵押品，金庫所有者必須部分或全額償還 TA 所生成的 Dai，并支付 Dai 未償還期間不斷累積的穩(wěn)定費。穩(wěn)定費只能用 Dai 支付。
步驟四：取出抵押品
在償還了 Dai 并支付了穩(wěn)定費之后，金庫所有者可以將部分或全部抵押品退回自己的錢包。在完全償還了 Dai 并取出所有抵押品之后，金庫就會空置下來，以待其所有者再次鎖入資產(chǎn)。
抵押率
抵押品不是1:1的價值來貸款到Dai的。
當你把你的ether抵押入CDP智能合約系統(tǒng)，系統(tǒng)向您發(fā)放Dai。你可以拿到Dai的數(shù)量與抵押率有關。你可以貸到的Dai和所投入數(shù)額ether比稱為抵押率。
舉個例子，假設ether現(xiàn)在價值150美元，抵押率為150％。如果我將1枚ether質(zhì)押給CDP智能合約，那么現(xiàn)在我可以貸到100個Dai (150/1.5=100)。
為什么要超額抵押?
正如你所見，價值150美元的ETH只能貸到100個Dai。抵押資產(chǎn)的價值必須高于
貸入資產(chǎn)的價值。為什么要要求超額抵押呢?
因為ETH是波動的。當ether上漲時沒有需要太多考慮的，系統(tǒng)里的抵押品會變得更有價值。
但是，如果ether下跌，就會導致問題。如果作為抵押品的ether的價值低于其應該支撐的數(shù)額，即Maker金庫里沒有足夠價值的抵押品來應對Dai的贖回，人們會意識到手里的Dai就是一張空頭支票，變得不值錢了，系統(tǒng)可能崩潰。
強制清算
為了避免系統(tǒng)崩潰，當?shù)盅浩返膬r值低于抵押率時，Maker會強制清算CDP將你的抵押品賣出。
例如，你一開始以150%的抵押率將1個150美元的ETH換取到100個Dai，如果ETH下跌，使得1ETH的價值不足150美元，那么CDP將被強制“清算”。
我們用一個類比來描述。例如你在銀行要求用房屋凈值來抵押貸款。你把你的房子當作抵押品，他們給你發(fā)放現(xiàn)金貸款。如果你的房子市值下降，他們會要求你償還貸款。如果你不能償還貸款，他們會拿你的房子拍賣。
所以你的實際抵押率應該要足夠的高，假設ETH當前值150美元，那么你可以以150%的抵押率獲取最多100個DAI（100美元）。你貸的數(shù)量不能超過最大數(shù)量100 DAI，并且應該為ETH價格下降的情況留下足夠緩沖。建議預留更多的空間以確保你的抵押率始終在150%之上。
我為什么要抵押給你?
抵押資產(chǎn)來換取Dai，不僅要交穩(wěn)定費，即貸款Dai的利息費，還要承受被清算的風險。我圖個啥??？
這里有可能的場景是：
1 你現(xiàn)在需要現(xiàn)金，但不想賣出ETH，因為你覺得ETH未來會升值。
在這種場景下，你可以將你的加密資產(chǎn)存放到Maker金庫中，并通過發(fā)行Dai立即獲得資金。
2 投資杠桿
鑒于相信你的加密資產(chǎn)會升值，你可以對你的資產(chǎn)加杠桿。
黑天鵝事件
這個系統(tǒng)設計中，有一個缺陷，就是在極端情況下，比如出現(xiàn)可怕的“黑天鵝事件”。在一個極短的時間內(nèi)抵押品暴跌，快到Maker還來不及在低于抵押率時將抵押品清算賣出，類似與期貨中的穿倉。
想了解在2020年3月疫情爆發(fā)時的黑天鵝對Maker的沖擊，可以看看這篇:(https://www.528btc.com/bk/160499854471025.html)
應對黑天鵝事件
MKR
全球清算
參考
官網(wǎng)：https://makerdao.com
白皮書（中文）：https://makerdao.com/whitepaper/Dai-Whitepaper-Dec17-zh.pdf
www.oasis.app
https://zhuanlan.zhihu.com/p/56482016
《How to Defi》
