每天一開始，我們先對(duì)五大數(shù)字力總體做簡(jiǎn)介，這樣方便新來的同學(xué)有個(gè)大體的概念，每天學(xué)習(xí)其中的一個(gè)指標(biāo)，最后完成財(cái)報(bào)大盤點(diǎn)：
上一周，我們學(xué)習(xí)了第一部分“現(xiàn)金流量”，大白話就是“比氣長(zhǎng)”，它包括A1、A2、A3三項(xiàng)指標(biāo)。
今天我們對(duì)這一部分做一小結(jié)：
一、概念和公式：
1、A1(100/100/10)，占比10%
（1）現(xiàn)金流量比率（看1年?duì)顩r）：
表示的是“掙回來的錢扣除各種開銷、費(fèi)用后存下來的錢夠不夠還外面一年之內(nèi)到期的債務(wù)？”
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（看5年平均）：
公司最近5個(gè)年度自己所賺的錢是否夠用，需要看銀行或股東的臉色嗎？
（3）現(xiàn)金再投資比率（看未來投資能力）：
公司靠自己日常營運(yùn)實(shí)力賺來的錢（營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利，公司最后自己手上留下來的錢，用于再投資的能力。該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力強(qiáng)；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱。
2、A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率，占比70%
各位大爺，你們要投資的公司手上有錢嗎？
3、A3：平均收現(xiàn)天數(shù)，占比20%
是不是收現(xiàn)金的公司??？
二、判斷指標(biāo)：
1、A1:100/100/10
（1）現(xiàn)金流量比率>100%;
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%;
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%。
在財(cái)報(bào)中的位置如下，以“海天味業(yè)”為例
2016年的指標(biāo)非常亮眼！
2、A2：現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”至少>10%。如果是燒錢行業(yè)，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率<1”的公司，這個(gè)指標(biāo)要求>25%。
不錯(cuò)哦，超有錢的主！
3、A3：平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）“平均收現(xiàn)天數(shù)”小于15天即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的行業(yè)。
（2）因?yàn)椤皯?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯(cuò)的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60天~90天內(nèi)都屬于正常范
圍。?
三、“比氣長(zhǎng)”部分的閱讀順序
經(jīng)過我們上周的學(xué)習(xí)和比較，同時(shí)這三個(gè)指標(biāo)都滿足的公司并不多，所以，從權(quán)重上我們有所側(cè)重，看這三個(gè)指標(biāo)的順序也有講究：
第一，看“現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率”是否>10%(燒錢的公司，是否>25%)。手上有錢不是壞事。
第二，萬一手上沒錢，要看下，是否是收現(xiàn)金的公司，也就是“平均收現(xiàn)天數(shù)”是否<15天。
第三，再看“100/100/10”，能符合最好，不符合也沒關(guān)系，只要這家公司手上有充足現(xiàn)金，氣就足夠長(zhǎng)！
四、“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量（OCF）”的四大注意點(diǎn)：
除了上面的三個(gè)指標(biāo)，我們對(duì)“現(xiàn)金流量表”中的“營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”要多多加以關(guān)注
“營業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”，英文為“Operating cash flow”（簡(jiǎn)稱OCF）。
具體要關(guān)注下面四個(gè)方面，這里以“海天味業(yè)”為例結(jié)合說明：
1、OCF應(yīng)該>0
如下圖，2016年以來，扎扎實(shí)實(shí)為公司賺進(jìn)40.74億。
2、OCF應(yīng)該>凈利（NI）
舉個(gè)最容易理解例子：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量＝凈利潤(rùn)＋折舊 + 其它，這里其他指的是會(huì)計(jì)科目中那些看不懂的復(fù)雜科目，這里可以不必記憶。我們需要記住的重點(diǎn)是：一般情況下，OCF應(yīng)該>NI。
如果不滿足，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗(yàn)證這家公司是否真如報(bào)道所說的那么賺錢！
2016年，“海天味業(yè)”O(jiān)CF為40.74億，NI為28.43億，滿足OCF>NI
3、OCF應(yīng)該>流動(dòng)負(fù)債
即我們說的“100/100/10”中的第一項(xiàng)“現(xiàn)金流量比率”，表示公司一年真正賺回來的現(xiàn)金是否足以償還對(duì)外的短期負(fù)債。“海天味業(yè)”滿足！
4、OCF應(yīng)該>固定資產(chǎn)增額
即我們說的“100/100/10”中的第二項(xiàng)，表示公司最近5個(gè)年度自己所賺的錢已經(jīng)夠用，不太需要看銀行或股東的臉色?！昂Ｌ煳稑I(yè)”同樣滿足！
五、同行對(duì)比
上一周分析過“海天味業(yè)、絕味食品、元祖股份”的“現(xiàn)金流量”表現(xiàn)均不錯(cuò)，但為什么“海天味業(yè)”沒有“平均收現(xiàn)天數(shù)”呢？為什么呢？什么意思呢？
對(duì)此我去研究了下，首先從公式分析，也就是這家公司沒有“應(yīng)收賬款”！
查看了下他家的“資產(chǎn)負(fù)債表”，上市以來數(shù)年的資產(chǎn)負(fù)債表中都沒有“應(yīng)收賬款”，也沒有“應(yīng)收票據(jù)”，牛叉了，說明他家生意是“不交款不給貨”，也反應(yīng)出他家公司“供不應(yīng)求”。
原來公司主要的產(chǎn)品是醬油，而醬油的原材料是黃豆、白糖。
“海天味業(yè)”先拿了原材料供應(yīng)商的黃豆、白糖，但不給上游這些供貨商錢，所以它“應(yīng)付賬款”和“應(yīng)付票據(jù)”有數(shù)據(jù)。
而它的醬油還沒有生產(chǎn)出來之前，下游經(jīng)銷商就已經(jīng)預(yù)定了，并且讓下游經(jīng)銷商提前付款。所以，沒有“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的數(shù)據(jù)。
這就說明“海天味業(yè)”能做到他欠別人的錢（上游供貨商），但別人不欠他錢（下游經(jīng)銷商）。
因此可以看出“海天味業(yè)”在醬油制造的上下游中具有非常明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
這就是后面我們要說的“如何不用錢也能做生意”。有興趣的同學(xué)先看下阿華的文章。
后面的指標(biāo)如何，我們拭目以待。
六、參考文獻(xiàn)：
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識(shí)就能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表》林明樟（MJ老師）著，廣東經(jīng)濟(jì)出版社。
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