1、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)波動(dòng)。

對(duì)應(yīng)的就是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)理論和周期理論。

2、美國(guó)的GDP占全球的24%，中國(guó)的則占15%，為什么很多公司崛起，是因?yàn)樵谒碓谝粋€(gè)偉大的國(guó)度處在一個(gè)偉大的時(shí)代！

中國(guó)的GDP年化是13%，而美國(guó)是2%

3、一定要大類資產(chǎn)配置，講一個(gè)概念叫貨幣超發(fā)，廣義貨幣M2增速在15%以上，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間貨幣是超發(fā)的。貨幣的超發(fā)意味著貨幣的貶值。通脹都跑到了資產(chǎn)上面，推升了房子這樣資產(chǎn)價(jià)格的上升。

4、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因

勞動(dòng)力的增長(zhǎng)：中國(guó)人口眾多、年齡小、勞動(dòng)力成本較低、促進(jìn)制造業(yè)出口，隨著中國(guó)人口老齡化加劇，勞動(dòng)力成本開始上升、劉易斯拐點(diǎn)出現(xiàn)。

資本的增長(zhǎng)：人力資本、不動(dòng)產(chǎn)的資本、設(shè)備成本、廠房建造成本

全要素生產(chǎn)率：除了資本和勞動(dòng)以外，有利于改善生產(chǎn)效率的要素，包括重大技術(shù)變革，改革開放制度變革、組織的優(yōu)化與兼并重組，甚至企業(yè)家精神，以此來提升效率。

對(duì)于中國(guó)來講，未來越來越難依靠人口的增長(zhǎng)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是可以靠人口的質(zhì)量。

現(xiàn)象：經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，越不愿意生孩子。

5、GDP的三種統(tǒng)計(jì)方法

生產(chǎn)法：哪些行業(yè)在創(chuàng)造GDP在創(chuàng)造財(cái)富。分產(chǎn)業(yè)計(jì)算財(cái)富（從供給側(cè)來看）

第一產(chǎn)業(yè)農(nóng)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)工業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)。（從需求側(cè)看）第三產(chǎn)業(yè)的占比不斷提高

消費(fèi)法：消費(fèi)+資本形成+凈出口

收入法：勞動(dòng)者報(bào)酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營(yíng)業(yè)盈余（從財(cái)富非配來看）

6、土地是一種保障，因?yàn)榭梢苑N地產(chǎn)糧食，城里混不下去了可以回家種地，如果土地改革了，地沒了，那人去哪？在外面晃蕩嗎？所以對(duì)應(yīng)的社保體系就要建立起來。

7、消費(fèi)升級(jí)四個(gè)階段：1溫飽階段2耐用品階段3住行4買健康買快樂（現(xiàn)在這是不錯(cuò)的賽道）第三產(chǎn)業(yè)占比會(huì)越來越高。

想想是不是這樣，一開始是吃飽了就行，后來三大件，再后來要買車要換房子，再就是現(xiàn)在買健康買快樂~

8、之前企業(yè)所得稅重是為了追趕發(fā)達(dá)國(guó)家，現(xiàn)在企稅和個(gè)稅都會(huì)減。以后勞動(dòng)力貴了、環(huán)保支出加大，稅負(fù)會(huì)降下來！要不企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)就沒有競(jìng)爭(zhēng)力

9、經(jīng)濟(jì)為什么會(huì)波動(dòng)？

就是供需的錯(cuò)配，

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)對(duì)應(yīng)周期——蛛網(wǎng)周期

工業(yè)存貨對(duì)應(yīng)周期——基欽周期

設(shè)備投資對(duì)應(yīng)周期——朱格拉周期

住房建設(shè)對(duì)應(yīng)周期——庫茲涅茨周期（人口，移民）

創(chuàng)新周期康波周期，60年 是創(chuàng)新的集聚發(fā)生及退潮，先是第一波人攫取紅利，然后再利潤(rùn)攤薄，再出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)過激企業(yè)有債務(wù)。

10、對(duì)于房地產(chǎn)的周期，長(zhǎng)期看人口，中期看土地，短期看金融。

長(zhǎng)期看人口：人口紅利增加，刺激購房需求，推升房地產(chǎn)價(jià)格；人口紅利消失，居民收入降低，房地產(chǎn)黃金期結(jié)束。

中期看土地：從供地到開工，約2年左右。土地供給政策影響房地產(chǎn)市場(chǎng)。

短期看金融：1住房的開發(fā)和購買依賴銀行信貸的支持，2利率抵押貸首付比，稅收等短期變量引發(fā)波動(dòng)

最近房?jī)r(jià)漲是15年開始國(guó)家去庫存，棚改給住戶發(fā)錢，住戶拿著錢貸款去買房，需求上升，去產(chǎn)能去庫存大城市人口回流進(jìn)一步促進(jìn)購房需求。 這是我理解的短期~

長(zhǎng)期房地產(chǎn)就是一二線城市，之前國(guó)家是想全面發(fā)展，所以也不給北上廣深重慶供地，看日本美國(guó)韓國(guó)這些發(fā)達(dá)國(guó)家、首都像首爾、東京是占了總?cè)丝诤芨弑壤摹Ｎ磥淼闹袊?guó)也是這樣。

11、中國(guó)的產(chǎn)能周期10年左右一輪，逢2起逢8落。

所以每個(gè)8年經(jīng)濟(jì)都不行，之后會(huì)回暖。（不精準(zhǔn)，不過很重要）

人性經(jīng)常把短期的事情放大，而忽略長(zhǎng)期的事情。人都有從眾心理。15年開始熊，熊6年怎么也出頭了，所以我覺得現(xiàn)在布局，3年內(nèi)就會(huì)有收獲。投資者的內(nèi)心一定要夠強(qiáng)大。

12、經(jīng)濟(jì)周期在全球是有共振的。

13、美國(guó)的現(xiàn)在是有貿(mào)易逆差，但是發(fā)達(dá)國(guó)家都是制造起家的，一開始是歐洲生產(chǎn)美國(guó)買歐洲的，后來是日本生產(chǎn)美國(guó)買日本的，現(xiàn)在則到了中國(guó)。

越保護(hù)越落后，經(jīng)濟(jì)學(xué)里面的比較優(yōu)勢(shì)原理，做你最擅長(zhǎng)的，別人干不過你的，保護(hù)起來沒有用的。

具體是怎么保護(hù)？給這些被保護(hù)的企業(yè)減免所得稅，向外國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收關(guān)稅。

中國(guó)現(xiàn)在制造業(yè)無敵，但是中國(guó)的汽車行業(yè)，國(guó)產(chǎn)汽車因?yàn)楸Ｗo(hù)，所以就是沒競(jìng)爭(zhēng)力，看看道上跑的都是外國(guó)車。

14美國(guó)的消費(fèi)、軍事、貨幣超發(fā)等等是一連串的體系。簡(jiǎn)單點(diǎn)說是，我印美元然后買你的東西，你再拿我印出來的美元，買我的債券。所以美國(guó)的債務(wù)負(fù)擔(dān)就非常高，這是貿(mào)易渠道。

再看美國(guó)金融渠道，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不好，所以貨幣寬松。

實(shí)行的是QE量化寬松政策：中央銀行實(shí)行零利率或者近似零利率政策后，通過購買國(guó)債等中長(zhǎng)期債券，增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，向市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性資金的干預(yù)方式，以鼓勵(lì)開支和借貸，也被簡(jiǎn)化地形容為間接增印鈔票。量化指擴(kuò)大一定數(shù)量的貨幣發(fā)行，寬松既減少銀行的資金壓力。

作用：如果一國(guó)中央銀行試圖刺激經(jīng)濟(jì)，則會(huì)執(zhí)行寬松的貨幣政策，既通過購買短期限政府債券壓低基準(zhǔn)利率至目標(biāo)水平，降低社會(huì)融資成本，促進(jìn)投資和消費(fèi)。

因?yàn)殄X很便宜，所以都借錢來投資消費(fèi)，資產(chǎn)價(jià)格上漲， 然后開始加息，然后全球的流動(dòng)性回流到美國(guó)本土。那些杠桿率較高的國(guó)家經(jīng)濟(jì)體就有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)俗稱叫做剪羊毛。然后就把這個(gè)經(jīng)濟(jì)體擠爆了。

CPI既居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，反映居民家庭一般所購買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

PPI既生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，衡量國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商所生產(chǎn)的產(chǎn)品平均價(jià)格。

最近10年沒有通脹，通脹都跑到資產(chǎn)價(jià)格上去了

大類資產(chǎn)要么是流動(dòng)性比較好，要么是經(jīng)濟(jì)比較好，會(huì)漲