? ? ? 從進(jìn)入幣圈至今，投資方面，我個人經(jīng)歷了很多階段，從最開始的跟隨投資，到大盤玩法，到短線操作，到長線持有，到參加眾籌，偶爾還玩幾把追漲殺跌，可謂嘗盡幣圈辛酸。而在這個過程中，一直有一個詞縈繞在我耳邊，就是“價值投資”。
? ? ? ? 我們聽到“價值投資”四個字的場景一般是這樣的：
1，一個持有某種幣很長時間，翻了幾十上百倍的大神，宣稱自己是價值投資者或者被大家奉為價值投資者。
2，某大V在文章或直播中，對我們諄諄教誨，要做價值投資者，不要投機(jī)倒把，更不要追漲殺跌。
之前每每聽到這樣的故事和教誨，都佩服的五體投地，立誓自己也要做一個價值投資者！然而....下一秒，基本上還是該干啥干啥。
這種情況一直很讓我困惑：是我不知道價值投資的重要性？不可能，腦殘才不知道；那是我控制不住自己的欲望和恐懼？這個有可能；又或者是其它什么原因？
雖然一直有這個困惑，但剛開始并沒有當(dāng)回事，6月份入場正逢牛市，牛市人人都是大神，跟開公司一樣，只要賺到錢，就能掩蓋很多問題和矛盾，一些很底層的投資邏輯問題，根本無心深入思考。直到9月份的慘案發(fā)生，隨著交易所的強(qiáng)制關(guān)閉，很多山寨幣腰斬再腰斬，恨不能腳斬，EOS從三四十跌到3元，BNB從將近20跌到4元，就連龍頭老大比特幣，也從3W左右跌到1.6W。
可是后面的劇情就好玩了，比特幣探底1.6W只有不到半小時，就瞬間一跟大陽線反彈了，然后很快就回到了2W多，從此一發(fā)不可收拾，在接下去的一兩個月，一直不停的漲，一路飛到10W+，在這個漲的過程中，中前期山寨幣幾乎不動，甚至還被抽血，直到比特幣5W左右才開始復(fù)蘇，10W左右又全面爆發(fā)，這時候所有的人又都嗨了，EOS破新高了，BNB也破新高了，聚幣、元寶網(wǎng)、比特時代上的大量歸零幣和下架幣早就被人遺忘，9月大慘案貌似從沒發(fā)生過。。。
這個一沉一浮的劇情對我刺激很大，開始促使我深入思考價值投資的問題，因?yàn)樵诘臅r候，逼著你要避險，這時候你才會真正意識到比特幣等主流幣種的珍貴，以及價值投資帶來的安全感。而反彈的時候，如果你手中持有價值幣種，它們又會優(yōu)先反彈，屢創(chuàng)奇高，這時候你會直觀體驗(yàn)到價值投資的威力。而我個人，在這個過程中，終于完成了價值投資的思考和蛻變，操作上則陸續(xù)逢低抄入比特幣和BNB，時至今日，兩者加一起達(dá)到總投資額的90%，只有10%在參與眾籌或者短線投機(jī)。
今天就以比特幣和BNB為例，講一下我理解的價值投資，探討一下到底做到什么程度才算價值投資。
還記得文章開頭的一個遺留問題么？就是雖然很多人都知道價值投資的重要性，但是他們依然我行我素，短線投機(jī)，這是為什么呢？當(dāng)我真正開始進(jìn)行價值投資之后，我對這個問題才有了真正的答案：因?yàn)楦愣粋€幣種的價值太難！
要進(jìn)行價值投資，首先當(dāng)然是搞懂投資標(biāo)的的價值到底是什么？價值幾何？然而，放眼幣圈，茫茫幾千種幣，有幾個真正是我可以搞懂的？雖然我看了很多區(qū)塊鏈的底層書籍甚至代碼，還寫了很多科普文章，但說實(shí)話，我不敢說我真的搞懂了，就連代碼結(jié)構(gòu)比較簡單的比特幣，我都不敢說自己真的搞懂了，更別說加了智能合約的以太坊和未開發(fā)出來的EOS了。除了代碼，比特幣還覆蓋很多其它知識面，包括貨幣、金融、經(jīng)濟(jì)學(xué)，甚至是社會學(xué)和博弈論的東西，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我的知識范圍，這也是很多人懷疑中本聰是一個團(tuán)隊(duì)的原因。
當(dāng)我們沒有相關(guān)專業(yè)知識，自己也沒有實(shí)踐過的情況下，這時候說理解都是很浮夸的，就好像一個熱血青年聽了一些創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的故事和教誨后，就宣稱自己已經(jīng)理解了創(chuàng)業(yè)，這個完全只是道理和情感上的理解，不是真正創(chuàng)業(yè)后，學(xué)習(xí)和實(shí)戰(zhàn)下來的理解。
那么問題來了，如果我們無法完全搞懂投資標(biāo)的價值，我們又如何進(jìn)行價值投資呢？下面以我自己重倉比特幣和BNB為例，分享一下我是如何考慮，如何做的。
投資比特幣的邏輯：雖然我沒有完全看懂代碼，也沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會學(xué)的專業(yè)知識，在我沒有武器的時候，我還有一個選擇，就是以彼之茅攻彼之盾：
1，比特幣最核心的不是共識機(jī)制么？貨幣本質(zhì)上不也是一種共識么？雖然從經(jīng)濟(jì)學(xué)層面，我沒有專業(yè)知識來判斷前面兩個假設(shè)是成立的，但我可以反問：如果比特幣作為取得共識范圍最大，共識時間最長的一個幣種，我們都無法相信，那還有什么幣種是值得長期相信的？還有什么電子貨幣可以保障自己的共識經(jīng)久不衰？哪個團(tuán)隊(duì)可以保證自己的技術(shù)永遠(yuǎn)是最領(lǐng)先的？也就是說，如果已經(jīng)取得最大共識的比特幣都能被輕易消滅，那么去中心化電子貨幣這個概念就是不穩(wěn)固的，其它一切同類投資都是危險的，不值得長持的。這個邏輯還可以這樣理解：就是當(dāng)我們無法完全搞懂投資標(biāo)的的價值時，那么就投這個領(lǐng)域價格最貴的，畢竟錢是最聰明最勢利的東西，它可以幫我們做最冷靜的判斷。不過這里有一個前提，就是投資的領(lǐng)域要是向上發(fā)展的，否則怎么折騰都是事倍功半。
2，區(qū)塊鏈的精髓不就是去中心化么？雖然我還無法從社會學(xué)和政治學(xué)專業(yè)角度理解去中心的真正影響，但是我可以反問：當(dāng)前所有幣種，哪個最去中心化？顯然還是比特幣。雖然比特幣現(xiàn)在發(fā)展出來很多中心勢力，比如礦霸、CORE開發(fā)者、交易所等等，但相對于V神一句話就能決定ETC和ETH誰才是真正的以太坊，我還是更相信多中心共治，否則的話，區(qū)塊鏈鼓吹的去中心化的意義到底何在？這場社會革命的意義到底何在？所以，如果我們相信去中心化的價值，那么投資的時候，就投最去中心化的幣種，這個邏輯還是成立的吧？而如果中心化的幣種反而超過了去中心化的幣種，那么整個行業(yè)的理念都坍塌了，我們投什么都會變成毫無意義！
以彼之茅攻彼之盾的投資思路，妙處在于，就算我們有專業(yè)盲區(qū)，我們依然可以假設(shè)投資行業(yè)的方向和理念是對的，那么在行業(yè)理念框架下，用已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)來輔助決策，投資當(dāng)前已經(jīng)最有價值的幣種，這時候大概率會有兩種情況：第一，行業(yè)理念不對，最后行業(yè)和你的投資一起灰飛煙滅；第二，行業(yè)理念對了，行業(yè)和你的價值投資一起爆發(fā)，比翼雙飛。可如果你不是這種思路，第三種可能的概率就會大大提升：就是行業(yè)飛了，但你投錯標(biāo)的物，錯過了！比如房地產(chǎn)大潮，你卻投了一堆四線城市；互聯(lián)網(wǎng)大潮，你卻嫌貴一直錯過騰訊和阿里的股票，在一些概念股里買賣拼殺。
那么最后的問題是，如何判斷行業(yè)理念是對的呢？比如去中心化是否是趨勢？共識機(jī)制設(shè)計是否合理？不好意思，這點(diǎn)木有捷徑了，只能靠日積月累的學(xué)習(xí)、實(shí)踐和思考！這里就有很大的運(yùn)氣成分了，如果判斷錯誤，投資損失就是在為自己的認(rèn)知買單，我們只能認(rèn)了！
投資BNB的邏輯：上面講了如何在搞不懂價值的情況下做價值投資，下面則以BNB為例，講一下如何在盡量搞懂的情況下做價值投資。
繼比特幣之后，我為什么會選中BNB呢？因?yàn)槲野l(fā)現(xiàn)，在自己能力有限的情況下，為了盡量搞懂所投幣種的價值，堅(jiān)持做價值投資者，還有一個思路，就是：找那些簡單的幣種。像BNB這種，只是一個交易所代幣，它有以下特點(diǎn)：
1，技術(shù)簡單，就是一個ERC20代幣，很成熟的技術(shù)了，技術(shù)層面沒有風(fēng)險。
2，價格邏輯簡單，只要幣安發(fā)展的好，BNB的使用場景不斷增加，銷毀機(jī)制按計劃執(zhí)行，幾乎就可以估算增長曲線。
3，幣種受到的影響少，像比特幣這種全球化幣種，涉及的利益方太多太復(fù)雜了，任何一個國家的政策或者大機(jī)構(gòu)的動作，都可能影響它，普通人完全無法預(yù)測其價格走勢。但BNB就不同了，它的價值和價格被局限在一個交易所里，相關(guān)信息收集相對容易太多了。
以上三個優(yōu)點(diǎn)，還可以進(jìn)一步簡化為一句話：就是判斷幣安是否靠譜即可，只要幣安靠譜，BNB沒道理不漲。也就是說，只要我們看懂幣安的價值，我們就可以對BNB進(jìn)行價值投資。
雖然我不是做交易所出身的，但是相對來說，看懂一個交易所，比看懂比特幣容易太多了，我們只要看：
1，幣安的產(chǎn)品是否好用，穩(wěn)定，安全？顯然是的，甚至可以說全球第一。
2，幣安的服務(wù)是否到位，運(yùn)營是否給力？顯然也是的，就看一姐帶著一堆客服每天巡群，任何一個群里有討論幣安的問題，她都能及時出現(xiàn)解答，這點(diǎn)幾乎沒有任何一個大型交易所能做到。而且?guī)虐驳倪\(yùn)營活動，也一直非常給力，現(xiàn)在很多交易所都在模仿幣安。
3，盈利是否給力？做為一家公司，利潤給力，現(xiàn)金充足，這是最硬的功力。這點(diǎn)上，幣安交易量一度做到全球第一，簡直堪稱利潤奶牛。
4，發(fā)展是否迅速？未來是否有更大的增長空間？一個全新的交易所，只用不到半年就做到全球第一，這已經(jīng)足夠說明一切了。
5，公司數(shù)據(jù)是否容易確認(rèn)？交易所的各項(xiàng)數(shù)據(jù)相對透明，包括交易量、BNB區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)、網(wǎng)站訪問量、國內(nèi)外電報群用戶量等等，這些數(shù)據(jù)都是公開的，就算有出入，也不會差太多，至少做趨勢判斷絕對沒問題。
6，創(chuàng)始人是否靠譜？這點(diǎn)我無法準(zhǔn)確判斷，畢竟我沒跟CZ和一姐共事過。我只能憑一些細(xì)節(jié)做感知：我作為一個普通用戶，一姐并不認(rèn)識我，但我每次找一姐咨詢問題，她都能及時回答，這點(diǎn)相比其它交易所，別說創(chuàng)始人幫你解決問題了，你能找到客服都不錯了；CZ的直播我也看過很多次，我自己也是程序員，一下就能嗅出他的程序員氣息，一看就是個做實(shí)事的人。技術(shù)和市場雙劍合并，堪稱完美。
以上這些，都是一般人就可以切身體驗(yàn)，真實(shí)看到，審慎求證的，更難能可貴的是，只要求證了這些，一般人幾乎就可以對BNB進(jìn)行價值投資了，簡直是我等一般人的福利??！而當(dāng)我求證了這些后，當(dāng)時BNB是8元，雖然已經(jīng)升了8倍，但我還是毫不猶豫的梭了幾十萬進(jìn)去，因?yàn)槟苷嬲炊粋€幣種的價值，并且還能確認(rèn)其會有巨大的升值空間，真的不光需要努力，還需要運(yùn)氣，可以說是上天的眷顧，還有啥好猶豫的。
總結(jié)下來就是，當(dāng)我們能力有限時候，如果無法判斷復(fù)雜幣種的價值，又特別想進(jìn)行價值投資，那么一個竅門就是找那些價值邏輯簡單的，或者在我們判斷力覆蓋范圍內(nèi)的幣種。雖然不好找，但這點(diǎn)只要足夠努力和細(xì)心，還是可以做到的，不是那種需要以年為單位才能做到的事情。
最后，正面講了半天如何做價值投資，我還想結(jié)合自身踩過的坑，再從反面重點(diǎn)提示一下價值投資的倆個誤區(qū)：
1，價值投資的本質(zhì)是你能夠求證價值，而不是僅僅看懂了白皮書，理解了紙面價值那么簡單。
2，價值投資更不是長持，長持只是價值投資的必然行為結(jié)果，如果長持了傳銷幣，最后可能血虧。
最后的最后，來回答最重要的問題：我們?yōu)槭裁匆M(jìn)行價值投資呢？
1，我們理解并求證了一個幣種的價值后，我們才會真正相信它的理念和執(zhí)行。如果只是看了白皮書，只達(dá)到理解層面，卻沒能求證它的執(zhí)行，那么在行情跳水的時候，你一定會懷疑它這個東西到底還做不做的出來，概念再好，做不出來又有何用？非價值投資的脆弱性在這個時候會展露無遺！
2，在真正的價值投資后，如果基本面的理解和證據(jù)沒有巨大變化，我們就很容易堅(jiān)持下去，自然而然的做到長持。而對一個價值幣種的長持，有三大優(yōu)點(diǎn)：第一，風(fēng)險小，幾乎穩(wěn)賺，莊家割韭菜，你卻是割莊家；第二，耗費(fèi)精力少，不用天天盯盤，更多的時間可以用來學(xué)習(xí)和場外賺人民幣造血；第三，在確保最大賺錢概率的情況下，還可能有驚人的增長，時間線拉的越長，真正的價值幣種常常越能跑贏空氣幣和傳銷盤，盡管傳銷幣經(jīng)常短時內(nèi)爆拉十幾甚至是幾十倍。
3，敢于下重注！價值投資下重注是自信，短線投機(jī)、期貨杠桿下重注是賭徒，都是重注，背后邏輯卻天差地別！都是100W籌碼，如果我們2017年初的低點(diǎn)直接梭哈比特幣，現(xiàn)在已經(jīng)翻20倍左右，變成2000W。但如果分10個10W，10個幣種各種投機(jī)，各種翻幾倍就跑，甚至追漲殺跌再虧點(diǎn)，期貨沒事爆個倉，梭哈傳銷盤歸個零啥的，最后能不能變成2000W，真不好說。如果再拉長時間，變成2年或者3年，我?guī)缀蹩梢詳嘌?，在大?shù)據(jù)層面，梭哈比特幣必贏，如果再能抓住一兩個低價價值幣，那就是爆贏了！
2018年，愿與所有的價值投資者，互相鼓勵，相互學(xué)習(xí)，攜手前行！
