? ? ? ?3月5日，李嘉誠旗下長和公司擬向貝萊德財(cái)團(tuán)出售全球80%的港口業(yè)務(wù)。該標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋 23 個(gè)國家的 43 個(gè)港口，包括 199 個(gè)泊位、智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡(luò)等核心資源。

　　在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，港口作為商品貿(mào)易往來核心點(diǎn)，該業(yè)務(wù)是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的搖錢樹，然而李嘉誠卻主動出售相關(guān)資產(chǎn)，這不免讓人感到很意外，筆者想從內(nèi)外兩個(gè)原因?qū)ζ溥M(jìn)行分析：

　　一、外因分析：

　　1、地緣政治的影響：此前報(bào)道，巴拿馬政府迫于美國壓力，打算取消長和旗下香港和記港口集團(tuán)在巴拿馬運(yùn)河的運(yùn)營合約。在長和出售的全球80%港口業(yè)務(wù)中，巴拿馬運(yùn)河兩端港口就占全球港口業(yè)務(wù)的大頭，到時(shí)候如果巴拿馬政府真的向美國妥協(xié)了，而李嘉誠旗下公司又沒有提前準(zhǔn)備，到時(shí)候再行動那就很被動了，所以與其等事情發(fā)生不如提前做好安排。

　　2、全球經(jīng)濟(jì)格局改變：隨著全球供應(yīng)鏈的調(diào)整，如制造業(yè)回流以及區(qū)域化貿(mào)易加強(qiáng)，加上疫情后需求波動，港口吞吐量增速變緩，部分港口還面臨產(chǎn)能過剩問題。這種現(xiàn)狀雖然不夠明顯，但也是大勢所趨，李嘉誠在把控行業(yè)趨勢這點(diǎn)算是能手，他從來不賺行業(yè)最后一個(gè)銅板，都是在事物出現(xiàn)苗頭時(shí)就開始準(zhǔn)備下車。

　　3、邊際回報(bào)率下滑：李嘉誠這個(gè)人從來不會做虧本生意，只喜歡以小博大，對那些收益率有下降苗頭的產(chǎn)業(yè)果斷拋售，而不是心存幻想又或者垂死掙扎。港口屬于重資產(chǎn)行業(yè)，前期投資巨大且回報(bào)周期漫長，受貿(mào)易量、物流成本以及政策調(diào)控等因素影響明顯。李嘉誠旗下和記港口業(yè)務(wù)集中在歐洲、亞洲等成熟市場，增長空間受限，而新興市場港口競爭激烈，需要持續(xù)投入大量資本。

　　4、數(shù)字化與物流轉(zhuǎn)型沖擊：傳統(tǒng)港口主要依賴人力和物理設(shè)施，而電商物流、智能倉儲、多式聯(lián)運(yùn)等新趨勢的出現(xiàn)，要求港口進(jìn)行技術(shù)升級，否則容易被市場邊緣化。李嘉誠作為商業(yè)大佬，能在商場立足70年而不倒，很可能精準(zhǔn)預(yù)判到港口行業(yè)將進(jìn)入 “存量競爭” 階段，哪怕再怎么技術(shù)升級，該業(yè)務(wù)的利潤率也難以提升，所以干脆在資產(chǎn)價(jià)值處于高位時(shí)及時(shí)套現(xiàn)，然后轉(zhuǎn)向其他比如科技、新能源等增長潛力更大的領(lǐng)域。

　　二、內(nèi)因分析：

　　1、公司出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)：長和公司內(nèi)部可能出現(xiàn)債務(wù)惡化，比如負(fù)債率過高需要剝離相關(guān)業(yè)務(wù)來進(jìn)行經(jīng)濟(jì)優(yōu)化，否則就容易將公司給拖垮?；蛘呔退銢]有出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，也可以提前準(zhǔn)備，手中留存現(xiàn)金流以防萬一。不至于等事情發(fā)生后再來補(bǔ)救。李嘉誠是一個(gè)先知先覺，而且很有危機(jī)感的人，他做事從來都主動出擊，而不是等著被動挨打。反觀王健林、許家印等人，雖然借助時(shí)代紅利和個(gè)人智慧問鼎中原，但是時(shí)代紅利過去后，依然后知后覺和不知不覺，等企業(yè)真病入膏肓?xí)r，再去求醫(yī)問藥。

　　2、聚焦核心資產(chǎn)：長和實(shí)業(yè)公司主營四大業(yè)務(wù)：港口、零售、基建、電訊。巴拿馬港口業(yè)務(wù)對長和的貢獻(xiàn)幾乎微乎其微，2024年上半年該區(qū)域的業(yè)績和盈利能力不足集團(tuán)總值的1%，在港口業(yè)務(wù)板塊中也僅占3.9%的吞吐量。所以與其死守不賺錢的業(yè)務(wù)板塊分散注意力，不如盡早壯士斷腕。我們會發(fā)現(xiàn)，越成功的人，就越懂得抓重點(diǎn)，港口板塊雖然是集團(tuán)的核心板塊之一，幾十年來一直處在公司主營架構(gòu)中。但是，時(shí)代變了，很多東西以前賺錢的，不代表將來能賺錢。

　　李嘉誠這個(gè)人不死板，懂得靈活變通，知道重點(diǎn)和核心是改變事物的關(guān)鍵，所以選擇剝離沒有成長空間的業(yè)務(wù)，聚焦核心業(yè)務(wù)，以便用有限的資金發(fā)揮巨大作用。此外，除了沒有出售香港、深圳等港口，其他港口業(yè)務(wù)都打包出售，說明他看好中國內(nèi)地和香港經(jīng)濟(jì)。

　　3、高流動性資產(chǎn)偏好：港口雖現(xiàn)金流穩(wěn)定，但依賴長期合同和貿(mào)易量，資產(chǎn)流動性欠佳。李嘉誠近年來還頻繁出售基建、能源等傳統(tǒng)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而投資科技、生物制藥等領(lǐng)域，這反映出他開始對輕資產(chǎn)、高流動性資產(chǎn)的青睞。2020 年后全球?qū)捤韶泿耪咄苿淤Y產(chǎn)價(jià)格上漲，此時(shí)出售港口資產(chǎn)可實(shí)現(xiàn)利潤最大化。

　　綜上所述，我個(gè)人認(rèn)為，李嘉誠出售全球80%港口業(yè)務(wù)，主要是想將公司精力集中在核心資產(chǎn)上，剝離非重要業(yè)務(wù)。李嘉誠這個(gè)人有壯士斷腕的魄力，懂得與時(shí)俱進(jìn)，不固步自封，這是他成為超人的關(guān)鍵。

　　我見過不少風(fēng)光的老板，后來又都破產(chǎn)了，主要原因有兩個(gè)：

　　1、盲目自大，過度擴(kuò)張：他們以為有了錢和也有頭銜，就自認(rèn)為天下無敵，以至于到好后期，全然不顧自身實(shí)力與市場規(guī)律，盲目拓展業(yè)務(wù)，貿(mào)然進(jìn)入不熟悉的領(lǐng)域，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂。

　　2、固步自封，拒絕變革：面對盈利不大的老板塊，他們感情重舍不得割肉，平時(shí)只關(guān)注自己那一畝三分地。等真需要轉(zhuǎn)型時(shí)，不知道該如何調(diào)整業(yè)務(wù)架構(gòu)，于是干脆死扛老業(yè)務(wù)，最后把自己給扛死了。

　　3、沒有危機(jī)感，總喜歡幻想：有些事情已經(jīng)明顯惡化了，他們不是及時(shí)止損，而是不斷將自己本有的汽車、房產(chǎn)、存款等等全砸進(jìn)去。砸進(jìn)去也沒什么，關(guān)鍵有的人還把其他人都給拖下水，最后把家里人都拉下水才消停。

　　我的三堂伯是個(gè)典型的創(chuàng)業(yè)失敗者。他生性不安分，卻又眼光欠佳。從我記事起近 30 年，他始終奔波在創(chuàng)業(yè)的道路上。

　　早些年，他嘗試過諸多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。搞過魚塘，滿懷希望地投身其中，結(jié)果卻鎩羽而歸；承包樹苗，本以為能收獲財(cái)富，卻只留下失敗的結(jié)局；養(yǎng)過豬，投入了時(shí)間與精力，卻未能獲得成功；種過藕，最終也沒能逃脫失敗的命運(yùn)。這些創(chuàng)業(yè)嘗試雖都以失敗告終，但好在規(guī)模不大，損失還不至于傷筋動骨。

　　然而，2018 年他涉足房地產(chǎn)行業(yè)，情況就截然不同了。當(dāng)時(shí)房地產(chǎn)市場已達(dá)頂峰，即將走向下行趨勢，可他卻在此時(shí)大力投入。一心想著在房地產(chǎn)市場狠狠撈上一筆，于是千方百計(jì)游說當(dāng)老板的哥哥，最后拿到 500 來萬天使投資。結(jié)果，不僅這筆錢血本無歸，還連累家人背負(fù)巨額債務(wù)。他讓兩個(gè)孩子各背債 30 多萬，老婆背債 30 萬，自己更是背負(fù)了 200 多萬的債務(wù)。這次失敗，讓整個(gè)家庭陷入了沉重的債務(wù)危機(jī)。

　　所以，有的時(shí)候，想創(chuàng)業(yè)或者正在創(chuàng)業(yè)的人，真的需要跟李嘉誠好好學(xué)習(xí)一下。這樣的商業(yè)天才，如何不能百分之百學(xué)到他經(jīng)商的精神，但是他做事的思維還是值得去學(xué)習(xí)的。