股票是收益最好的投資品種

各位書友大家好，歡迎來到小白的讀書圈，我是大師兄。今天我們繼續(xù)這本《彼得林奇的成功投資》。

上回我們說到彼得林奇家族里幾乎沒有人與股票打交道，唯一購買過股票的人是他的外祖父。而其他親戚也大多視股票為賭博，可是林奇也是苦孩子，他父親在他十歲的時候就去世了，于是他的母親就也不得不出去工作來養(yǎng)活家里，林奇也很懂事的做兼職工作來貼補家用，他去了一家高爾夫球場做球童，而高爾夫球場是一個能夠接觸各種高端人士的地方，在這里可以聽到各種名流大佬談?wù)摴善蓖顿Y的情況。盡管那時的林奇還是個窮小子，并沒有錢用來投資，但長期耳濡目染已經(jīng)讓他重新審視了之前他的親戚們對股票投資的看法，因為他確實看到和聽到了很多人都在股票投資上賺錢了這個事實。

于是在中學(xué)及大學(xué)期間林奇都一直在高爾夫球場打工，因為這里可以聽到很多成功人士的故事。大師兄覺得經(jīng)常和富人待在一起，你的思維也自然會和他們越來越像。有時候限制你財富的可能并不是你的出生或者能力，僅僅是你的思維而已。

在1963年林奇上大學(xué)二年級的時候，他以每股7美元的價格買入了人生第一只股票“飛虎航空”，因為他在一節(jié)課上讀到了一篇關(guān)于空運公司美好前景的文章，而文章中正好提到了這家航空公司，這家航空公司由于在越南戰(zhàn)爭中為部隊運送物資而獲得了高額的利潤，于是不到兩年的時間飛虎航空的股票就漲到了32美元，林奇賣掉了這只股票并且用這筆錢支付了上研究生的學(xué)費。彼得林奇的第一只股票就是一只5倍股，這使得他相信股市是一個可以賺錢的地方，而且以后還會在股市中發(fā)現(xiàn)跟多的大牛股。這里我多說一句啊，美國股市牛長熊短，第一次入市就賺錢的概率還是比較大的，對新手來說是很友好的，而我們中國A的股市場雖然也是能夠賺錢的，但是熊長牛短，大多數(shù)新股民第一次入市都是賠本離場的，這就讓大家更覺得股市是個不靠譜的地方了。

后來富達(dá)基金的總裁在高爾夫球場認(rèn)識了林奇，他覺得這個小孩不錯，就給了他一份暑期在富達(dá)基金打工的機(jī)會，而作為一個實習(xí)生，主要的工作就是研究上市公司并且撰寫研究報告。在富達(dá)基金公司的實習(xí)經(jīng)歷讓林奇認(rèn)識到學(xué)術(shù)界的股票市場理論對投資是有很大作用的，但不是幫助你成功，反而是會導(dǎo)致你投資失敗。林奇可是在美國鼎鼎有名的沃頓商學(xué)院學(xué)習(xí)啊，但他說根據(jù)他在課堂上所學(xué)習(xí)的知識，那些在富達(dá)基金公司所親眼看到的事情應(yīng)該根本不可能發(fā)生，所以所有的課程其實都是毫無價值的，唯一有價值的是他在那里遇到了他的妻子。

1977年彼得林奇正式掌管富達(dá)麥哲倫基金，當(dāng)時的資金資產(chǎn)規(guī)模為2000萬美元，但整個投資組合只有40只股票。富達(dá)基金的老板建議林奇把股票的數(shù)量削減到25只。但林奇并沒有采納他的建議，而是將持股數(shù)增加到了150只，而隨著基金規(guī)模增長到了90億美元，最后彼得林奇持有的投資組合超過了1400只股票，以至于《巴倫周刊》總拿這件事情來開玩笑：你能說出一只林奇沒有買過的股票嗎？

接著作者告訴我們專業(yè)投資者的劣勢，首先大多數(shù)投資者都有滯后性，大多數(shù)專業(yè)分析師都在追蹤那些根本用不著分析的熱門股票，比如IBM，?？松瓦@樣的大公司，這些公司雖然好，但是已經(jīng)太熱門了，公司的體量也太大了，很難再有爆發(fā)性的增長了。而很多增長性很好的小公司也鮮有人問津。等到這些公司的股價漲了5倍10倍，成為大熱門之后才會有分析師開始跟蹤分析這些股票。

其次，專業(yè)投資人也不會去冒風(fēng)險選擇潛在的高成長公司，他們更愿意選擇投資一家已經(jīng)被廣泛認(rèn)可的公司股票，這樣即使虧損了也沒有人會說他們不行，因為所有人都在推薦這家公司。當(dāng)你買了IBM公司的股票股價下跌了所有人都會問“IBM到底怎么了？”而如果你買了一家汽車旅館的股票下跌了別人就會問“你到底是怎么了？”所以他犯不上為了不確定的高收益拿自己在投資界的聲譽來冒險。

再次，基金還被限制在任何一家上市公司的持股比例不能超過其總股本的10%，這也讓很多基金不得不去選擇那些市場中市值規(guī)模很大的公司來投資，因為那些市值太小的公司市值的10%基數(shù)太小了，即使股價上漲10倍對整個基金的業(yè)績也沒有太大的影響。就是由于以上種種限制，使得多數(shù)基金經(jīng)理根本跑不贏市場，購買基金大多數(shù)情況下只能得到一個市場平均回報。

而業(yè)余投資者卻沒有這些條條框框的限制，如果你是某一領(lǐng)域的從業(yè)者，那么你就已經(jīng)具備了一種投資上的優(yōu)勢，因為你對自己所在行業(yè)的了解一定會超過那些專業(yè)的投資分析員。比如醫(yī)生就對制藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域有著很深的了解，每天開出來的那些藥都是那個公司生產(chǎn)的，療效如何，是否有競爭品的存在等等。可是很多投資者偏偏不在自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)投資，反而喜歡去買自己根本看不懂的行業(yè)股票，感覺在日常聊天的時候能夠說出一兩只別人都不知道的股票好像就很牛逼似的，但在股市上吹牛虧的可都是自己的錢啊。

接下來說股票和其他投資品種的比較，從長期來看，股票的投資收益率是優(yōu)于貨幣基金和債券的，從1927年以來，美國普通股票的平均年投資收益率是9.8%，公司債券是5%，政府債券4.4%，短期國債3.4%。而根據(jù)消費者價格指數(shù)，也就是CPI，計算，長期通貨膨脹率為每年3%，扣除通貨膨脹之后股票的實際年投資收益為6.8%，而短期國債的收益率幾乎是零。

股票9.8%的收益率與債券的5%相差4.8%，也許有人覺得差幾個點不重要，但是在復(fù)利的巨大威力下兩種回報率長期的收益卻是天壤之別。假如在1927年底投資2萬美元到公司債券上，按照5%的復(fù)利計算，60年后將獲得37萬美元的回報。而如果把這2萬美元投資到股票上，按照9.8%的復(fù)利計算60年后回報超過了540萬美元，債券的收益連股票收益的零頭都沒有到。那其他幾個投資產(chǎn)品又怎么樣呢？同樣是2萬美元60年，短期國債3.4%最后只有不到15萬美元，政府債券4.4%收益為26萬美元。盡管60年間經(jīng)歷了股市崩盤、經(jīng)濟(jì)蕭條、世界大戰(zhàn)，但最后股票的收益仍然是公司債券收益的15倍。

那么股票投資是不是就沒有風(fēng)險呢？我們下回接著說吧。如果您喜歡小白的讀書圈，可以關(guān)注微信同名公眾號，并且把它分享給您的朋友，每個周末還會公布市場主要指數(shù)的估值情況，讓更多人加入我們吧。我是大師兄，我們下次再見。