好久不見(jiàn)，先祝各位元宵快樂(lè)！
上一次詳細(xì)介紹了基金是什么，以及基金有哪些種類，那么今天就進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)部分，如何投資基金，而且是連巴老都多次推薦的指數(shù)基金。
今天主要會(huì)解決以下五個(gè)問(wèn)題：
一、什么是指數(shù)基金？
二、為什么要投資指數(shù)基金？
三、去哪里購(gòu)買指數(shù)基金？
四、買哪些指數(shù)基金？
無(wú)、有哪些策略可以提高收益率？
第一個(gè)問(wèn)題，什么是指數(shù)基金？
所謂指數(shù)基金就是投資某指數(shù)成分股的基金。
比如對(duì)標(biāo)滬深300的指數(shù)基金，投資的就是滬深300的成分股，也即滬市和深市里流通性最好的300支股票；對(duì)標(biāo)標(biāo)普500的指數(shù)基金，投資的則是標(biāo)普公司在美國(guó)主要交易所選出的500家上市公司股票。
所以一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金和對(duì)標(biāo)指數(shù)會(huì)保持步調(diào)一致，而兩者之間的跟蹤誤差，也是選取指數(shù)基金一個(gè)非常重要的因素，一般實(shí)力強(qiáng)的基金公司的誤差會(huì)更小一些。
后文說(shuō)起投資指數(shù)基金的時(shí)候，一般指的是投資ETF基金。ETF中文名稱是“交易型開(kāi)放式指數(shù)基金”，看名字就能知道這是怎么回事。
第二個(gè)問(wèn)題，為什么要投資指數(shù)基金？
指數(shù)基金至少存在以下幾個(gè)好處：
1、受人為因素影響很?。?/p>
由于指數(shù)基金是跟蹤指數(shù)的，所以基本上都是滿倉(cāng)操作，除了為減少跟蹤誤差所作的必要調(diào)整外，很少有人工干預(yù)。也因此，無(wú)論基金經(jīng)理的水平怎樣，影響都不大，目標(biāo)就是獲取市場(chǎng)的平均收益，不追求逃頂抄底。
2、長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)較小、回報(bào)較高；
指數(shù)基金之所以長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)小，回報(bào)高，是由指數(shù)基金的特征決定的。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期來(lái)看股票的價(jià)格取決于公司的業(yè)績(jī)，而指數(shù)基金則應(yīng)對(duì)標(biāo)整個(gè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率，所以如果對(duì)于某一區(qū)域或者某一行業(yè)有信心，大可以放手去干，因?yàn)殚L(zhǎng)期看價(jià)格必然回歸價(jià)值，回報(bào)必然可觀。至于說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)小，這里又有兩個(gè)原因，一是指數(shù)基金屬于分散投資，所以可以規(guī)避部分黑天鵝；二是雖然市場(chǎng)并不總是理性的，短期波動(dòng)可能比較大，但只要堅(jiān)持下去，并且運(yùn)用一些策略繞過(guò)明顯的大坑，那么長(zhǎng)期看一定會(huì)價(jià)值回歸，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
3、被動(dòng)跟蹤指數(shù)，非常直觀；
這點(diǎn)不是很重要，不說(shuō)了。
第三個(gè)問(wèn)題，去哪里投資指數(shù)基金（ETF）？
ETF的投資一般分為場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外兩種。場(chǎng)內(nèi)需要在證券賬戶中購(gòu)買，購(gòu)買方式和股票一樣；場(chǎng)外則可以通過(guò)基金交易平臺(tái)中購(gòu)買，無(wú)需證券賬戶。
兩者并沒(méi)有什么明顯的優(yōu)劣，在選擇的時(shí)候只需要注意以下幾點(diǎn)：
1、部分ETF只有場(chǎng)內(nèi)，而部分只有場(chǎng)外；
2、每個(gè)平臺(tái)每只基金的申購(gòu)費(fèi)率不同，當(dāng)然我們要挑選費(fèi)率低的；
還是不明白如何去哪里購(gòu)買的朋友可以通過(guò)搜索引擎查一下。就老沐曾經(jīng)在某銀行、某基金網(wǎng)站、某理財(cái)平臺(tái)、某證券賬戶都投資ETF的經(jīng)驗(yàn)，除了費(fèi)率和品種之外基本沒(méi)差異，所以隨便選個(gè)大平臺(tái)就行。
第四個(gè)問(wèn)題，買哪些指數(shù)基金？
不得不說(shuō)，雖然這個(gè)問(wèn)題是老沐自己提出來(lái)的，但還是要說(shuō)這是個(gè)非常好的問(wèn)題。
在選擇指數(shù)基金的時(shí)候要考慮兩件事情，一是分配在各個(gè)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置是否合理，二是指數(shù)基金的估值是怎樣的。
1、先來(lái)看不同的資產(chǎn)配置
ETF有很多種，比如（上證）50ETF、（滬深）300ETF、（中證）500ETF、中證紅利ETF、醫(yī)藥ETF、金地ETF、恒生ETF、標(biāo)普500ETF、黃金ETF等等。
前幾項(xiàng)（50ETF、300ETF、500ETF、中證紅利ETF）雖然名稱不一樣，但都是A股市場(chǎng)里的細(xì)分指數(shù)。由于A股市場(chǎng)的趨同性，所以這幾者的漲跌往往呈現(xiàn)正相關(guān)。之所以要區(qū)分開(kāi)來(lái)，一是因?yàn)楦鱾€(gè)指標(biāo)估值不同，二是因?yàn)槌砷L(zhǎng)性不同，所以在投資的時(shí)候可以有所選擇。
醫(yī)藥ETF、金地ETF則屬于行業(yè)指數(shù)，雖然依然屬于大A股范疇，但是其與A股各大指數(shù)的相關(guān)性，并沒(méi)有各大指數(shù)之間的相關(guān)性那么強(qiáng)。假設(shè)我們認(rèn)為由于老齡化，醫(yī)藥行業(yè)在未來(lái)10年的平均增長(zhǎng)率是20%，那么我們必然認(rèn)為醫(yī)藥ETF會(huì)走得比各大指數(shù)的ETF更好（在當(dāng)前估值相同的情況下，因?yàn)锳股市場(chǎng)的平均收益顯然不會(huì)達(dá)到20%），在這種情況下，行業(yè)ETF又是另一種選擇。
恒生ETF和標(biāo)普500ETF則是拿來(lái)作為海外市場(chǎng)的代表。誰(shuí)都知道雞蛋不能放在一個(gè)籃子里，雖然A股市場(chǎng)在未來(lái)大概率不會(huì)出現(xiàn)大的黑天鵝，但在相同預(yù)期收益率的情況下顯然分散投資更安全，因此也可以配置一些海外市場(chǎng)的ETF。
黃金ETF又是另一種，它直接與國(guó)際金價(jià)掛鉤，完全可以作為一種避險(xiǎn)類資產(chǎn)進(jìn)行配置。
2、再看估值
估值是個(gè)玄之又玄的東西，每個(gè)人給出的估值一般都是不一樣的。
事實(shí)上，正是因?yàn)楣乐挡町?，所以才有超額收益的空間。想象一下，如果所有人的估值都是一樣的，那么在高估時(shí)所有人都會(huì)賣出，低估時(shí)所有人都會(huì)買入，價(jià)格就會(huì)始終有效地反映出價(jià)值，也就是說(shuō)沒(méi)人可以賺取因?yàn)槭袌?chǎng)非理性導(dǎo)致的超額收益。
上面這一段想說(shuō)明什么呢？想說(shuō)，我們必須掌握一種有效的估值方法，至少要比市場(chǎng)上70%的人更準(zhǔn)（一賺二平七虧），這樣才有可能取得超額收益。
那么問(wèn)題就變成了，怎樣估值才能超過(guò)70%的人？
老沐目前的估值方法分兩種，對(duì)于沒(méi)有什么成長(zhǎng)性，但是經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定資產(chǎn)回報(bào)率高得行業(yè)，使用PE（市盈率）估值；對(duì)于成長(zhǎng)性的行業(yè)，使用PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）進(jìn)行估值。
a）PE計(jì)算方法是 PE=Price（股價(jià)）/ Eps （年度每股盈余，也叫年度每股凈利潤(rùn)）。
什么意思呢？就是假設(shè)一個(gè)公司股價(jià)不變，盈利不變，且PE=N，那么N年后就可以用這些年的利潤(rùn)再造這樣一家公司。
因此，PE自然是越小越好，想想看，如果5年就能再造一個(gè)這樣的公司，那么幾乎就相當(dāng)于5年就翻倍！
那為什么對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的公司才使用這套估值方法呢？因?yàn)楦咴鲩L(zhǎng)的公司PE一般會(huì)比較高，不穩(wěn)定甚至虧損的我們又看不上，所以自然是等經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的公司PE值降到足夠低，我們才開(kāi)始買他們的股票（ETF）。
適合這種估值的ETF一般有上證50ETF、滬深300ETF、H股ETF、金地ETF等等。
那怎樣的PE才叫低呢？這個(gè)可以跑一把歷史數(shù)據(jù)，選取歷史上最低的20%作為低估區(qū)間（買入?yún)^(qū)間），估值最高的20%-30%作為高估區(qū)間（賣出區(qū)間），數(shù)據(jù)來(lái)源可以參考：http://www.swsindex.com/idx0510.aspx?。如果不愿意跑，也可以搜一下“銀行螺絲釘”，螺絲釘兄最然年輕，但在指數(shù)基金方面造詣?lì)H深。
b）PEG的計(jì)算方法是PEG=PE / Growth rate（年凈利增長(zhǎng)率）。
這套方法是用來(lái)評(píng)估PE基數(shù)比較大，但是成長(zhǎng)率比較高的行業(yè)的。為什么這類行業(yè)不能用PE來(lái)估值呢？因?yàn)榧僭O(shè)去年年底的PE是30，今年增長(zhǎng)率是100%，那么到了今年年底PE只有15！PE變動(dòng)如此之大的情況下，當(dāng)然不能再用PE作為評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。
那PEG怎樣算高怎樣算低呢？一般以1為分界，高于1說(shuō)明可能高估，低于1說(shuō)明可能低估。但這一切的前提都是建立在對(duì)于凈利增長(zhǎng)的估計(jì)上！非常重要！
適用的指數(shù)有養(yǎng)老ETF、醫(yī)藥ETF、各種高科技ETF等。
第五個(gè)問(wèn)題：是否存在有效策略可以提高收益率？
必須的。
在老沐看來(lái)，這個(gè)策略非常簡(jiǎn)單，低估買入高估賣出+定期不定額投資。
什么是低估什么是高估已經(jīng)在上個(gè)問(wèn)題講述過(guò)了，那么這里就說(shuō)一下什么是定期不定額投資，以及這種做法的好處。
顧名思義，定期就是每月（也可以每周或其他）投入資金，而不定額則是指指數(shù)越低估，買入越多。
這樣做的好處主要有兩點(diǎn)：
1、定期儲(chǔ)蓄
還記得以前說(shuō)過(guò)的，每個(gè)月都要存下一些錢嗎？如果設(shè)定定投計(jì)劃，可以幫助你更好地完成這項(xiàng)任務(wù)。
2、不定額容易買到更便宜的資產(chǎn)
想想看，假設(shè)PE=8時(shí)每月買入1000元，PE=6時(shí)每月買入2000元，是不是比一直買1500元來(lái)得“劃算”？不要害怕買不到更便宜的資產(chǎn)，因?yàn)橥顿Y的第一要義是避險(xiǎn)，而便宜的資產(chǎn)，總是有的。
最后說(shuō)說(shuō)賣出。賣出的準(zhǔn)則有兩條，一是高估，這個(gè)之前也已經(jīng)說(shuō)過(guò)。二是有更便宜（預(yù)期收益率）的資產(chǎn)，就像如果有一個(gè)機(jī)會(huì)可以把1塊錢換成兩塊，誰(shuí)會(huì)拒絕這樣做呢？
好了今天的介紹就到這里，希望各位喜歡。下次見(jiàn)！
