不同類(lèi)型公司的投資策略

各位書(shū)友大家好，歡迎來(lái)到小白的讀書(shū)圈，我是大師兄。今天我們繼續(xù)這本《彼得林奇的成功投資》。

上回我們說(shuō)到彼得林奇把公司分成了六種不同的類(lèi)型，對(duì)應(yīng)不同的增長(zhǎng)模式和投資策略，第一種類(lèi)型就是緩慢增長(zhǎng)型公司，這種公司通常規(guī)模巨大，增長(zhǎng)緩慢。購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)公司的邏輯就是當(dāng)它是一個(gè)長(zhǎng)期的高等級(jí)債券來(lái)買(mǎi)，預(yù)期收益就是每年的股息分紅。

第二種類(lèi)型就是穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司，這種公司市值也很大，但它們的增長(zhǎng)速度要快于緩慢增長(zhǎng)型公司，一般都是一些白馬股，買(mǎi)入這種類(lèi)型的股票就要等到市場(chǎng)最悲觀的時(shí)候買(mǎi)。

第三種類(lèi)型是快速增長(zhǎng)型公司，這種類(lèi)型的公司規(guī)模較小，但是成長(zhǎng)性強(qiáng)，如果你的眼光獨(dú)到再加上一點(diǎn)運(yùn)氣，那么從里面可以發(fā)現(xiàn)上漲十幾倍甚至幾十倍的大牛股。你的資產(chǎn)組合里只要有一兩只這種大牛股就可以大幅度提高你的整體收益水平，國(guó)內(nèi)這種類(lèi)型的公司基本都屬于中小創(chuàng)。而彼得林奇說(shuō)他喜歡選擇緩慢增長(zhǎng)行業(yè)里的快速增長(zhǎng)公司，比如酒店行業(yè)的年增長(zhǎng)率僅為2%，但萬(wàn)豪酒店集團(tuán)卻長(zhǎng)期獲得了年平均增長(zhǎng)率20%的好成績(jī)。但人家是彼得林奇啊，快速增長(zhǎng)型公司雖然增長(zhǎng)快，但是風(fēng)險(xiǎn)也大，對(duì)于個(gè)股的選擇需要比較高的專(zhuān)業(yè)知識(shí)才行，而如果選錯(cuò)了公司，一旦它的增長(zhǎng)速度放慢，規(guī)模較小的公司將會(huì)有倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)模較大的快速增長(zhǎng)型公司則會(huì)股價(jià)大跳水。

投資快速增長(zhǎng)型公司股票要弄清楚它的增長(zhǎng)期有多長(zhǎng)、什么時(shí)候會(huì)結(jié)束，大師兄建議大家還是以選擇高增長(zhǎng)的行業(yè)板塊的基金為主，比如今后電動(dòng)車(chē)肯定就是高增長(zhǎng)的行業(yè)，但這么多做電動(dòng)車(chē)的到底哪家能成為最后的贏家呢？猜對(duì)的機(jī)率太小了，所以如果沒(méi)有一定的把握，還是選擇投資行業(yè)基金吧，省時(shí)又省力，還不容易踩雷，何樂(lè)而不為呢。

第四種類(lèi)型是周期型公司，公司的營(yíng)銷(xiāo)和股價(jià)會(huì)呈現(xiàn)周期波動(dòng)的趨勢(shì)。比如汽車(chē)、航空、鋼鐵、煤炭等都是典型的周期型行業(yè)，想要投資周期型公司股票，你必須要能夠發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)衰退或者繁榮的早期跡象。這些行業(yè)公司的業(yè)績(jī)受到宏觀市場(chǎng)環(huán)境的影響非常大，如果你能夠把握宏觀市場(chǎng)周期的波動(dòng)，比如你就是某個(gè)行業(yè)的從業(yè)者，那么投資這類(lèi)公司可以獲得很好的收益。而如果你不能準(zhǔn)確的把握行業(yè)周期的動(dòng)向，那這種周期類(lèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)變起臉來(lái)也是很快的。

第五種類(lèi)型是困境反轉(zhuǎn)型公司，彼得林奇就說(shuō)他在1982年克萊斯勒公司陷入困境的時(shí)候以6美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了它的股票，而在之后的5年這只股票上漲了15倍。投資這種類(lèi)型的公司還是會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟惚仨毜门宄@家公司現(xiàn)在的情況是一時(shí)的困境還是趨勢(shì)性的衰退。而且有時(shí)候還需要一些運(yùn)氣，比如當(dāng)年次貸危機(jī)，貝爾斯登和雷曼兄弟這樣的投行巨頭都直接倒閉了。而花旗銀行本來(lái)也處在倒閉邊緣，不過(guò)后來(lái)美國(guó)政府及時(shí)出手，從而挽救了花旗銀行，而當(dāng)初抄底花旗銀行的人都發(fā)了大財(cái)。但是特別要小心高科技行業(yè)的困境公司，因?yàn)榧夹g(shù)的顛覆和反轉(zhuǎn)很有可能發(fā)生得十分迅速，并且被顛覆的企業(yè)以后也很難有機(jī)會(huì)東山再起了。比如諾基亞被蘋(píng)果顛覆，柯達(dá)被數(shù)碼相機(jī)顛覆都是血淋淋的教訓(xùn)啊。

第六種類(lèi)型是隱蔽資產(chǎn)型公司，彼得林奇說(shuō)有一家經(jīng)營(yíng)高爾夫球場(chǎng)的公司1976年底的市值為2500萬(wàn)美元，而這公司三個(gè)月后被收購(gòu)，新東家轉(zhuǎn)手就以3000萬(wàn)美元的價(jià)格賣(mài)掉了公司的石料廠，而這只是該公司眾多資產(chǎn)中的一項(xiàng)，也就是說(shuō)光是這個(gè)石料廠的價(jià)格就已經(jīng)超過(guò)公司三個(gè)月前的總市值了。還有美國(guó)的鐵路公司，美國(guó)政府為了鼓勵(lì)公司出錢(qián)修筑鐵路，都會(huì)將鐵路沿線的土地送給鐵路公司，而隨著土地價(jià)值的不斷提升，這些公司內(nèi)在價(jià)值也會(huì)不斷升高。不過(guò)大師兄多說(shuō)一句啊，在彼得林奇那個(gè)年代信息傳播的速度遠(yuǎn)不如現(xiàn)在，所以經(jīng)常會(huì)存在市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)的情況，這樣就會(huì)有一些隱蔽資產(chǎn)型的公司被市場(chǎng)低估。而在現(xiàn)在這個(gè)信息爆炸的時(shí)代，專(zhuān)業(yè)投資者都沒(méi)有能發(fā)現(xiàn)的隱蔽資產(chǎn)我們這些散戶(hù)就更難發(fā)現(xiàn)了。不過(guò)這也是一種思路，大家可以想一想你自己所在的行業(yè)或者公司，有沒(méi)有一些還沒(méi)有被外界所發(fā)現(xiàn)的隱蔽資產(chǎn)呢？如果有，那就可以作為你選擇股票的一個(gè)重要參考指標(biāo)之一了。

雖然市場(chǎng)里的大部分公司可以大致分為以上六種基本類(lèi)型，但一家公司不可能永遠(yuǎn)屬于某一固定的類(lèi)型。當(dāng)快速增長(zhǎng)型公司經(jīng)過(guò)數(shù)年的高速增長(zhǎng)，進(jìn)入了自己的成熟期，也就慢慢變成了一家穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司。而一家穩(wěn)定增長(zhǎng)型公司也有可能在某一次行業(yè)的衰退中出現(xiàn)了麻煩，后來(lái)經(jīng)過(guò)一系列的調(diào)整改變，又重新穩(wěn)住了陣腳，就成為了一家困境反轉(zhuǎn)型公司，而對(duì)不同類(lèi)型的公司一定要注意使用不同的投資策略，當(dāng)你投資的公司類(lèi)型發(fā)生轉(zhuǎn)變的時(shí)候你的策略也同樣要改變。這點(diǎn)各位書(shū)友一定要記住，即使是那個(gè)買(mǎi)了股票就不賣(mài)的股神巴菲特也是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的變化情況來(lái)調(diào)整投資的。不過(guò)也不能過(guò)于頻繁的調(diào)整策略，因?yàn)槭袌?chǎng)有自己的周期和節(jié)奏，你只有把握了市場(chǎng)的節(jié)奏，并且做到提前布局，才能夠戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

那怎么樣的調(diào)節(jié)頻率才是合適的呢？怎么才能把握市場(chǎng)的節(jié)奏呢？第一就是要讀萬(wàn)卷書(shū)，在我們小白的讀書(shū)圈里一起學(xué)習(xí)，不斷充實(shí)我們的大腦，才能有分析市場(chǎng)把握市場(chǎng)的必備知識(shí)。即使沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)完整的市場(chǎng)周期，也能對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)格有一定的理解，所謂“讀書(shū)破萬(wàn)卷、下筆如有神”就是這個(gè)道理。

第二就是要行萬(wàn)里路，這個(gè)行萬(wàn)里路不是要你到處旅游瘋玩，而是說(shuō)一定要親身實(shí)踐，將學(xué)到的知識(shí)運(yùn)用到實(shí)際的投資中去。畢竟書(shū)里的東西只是理論，只會(huì)紙上談兵的將軍是肯定要打敗仗的。而實(shí)踐才是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，雖然資本市場(chǎng)運(yùn)行都它固定的規(guī)律，但是不同的時(shí)間、不同的國(guó)家、不同的市場(chǎng)，總是會(huì)有細(xì)微的差別，如果只會(huì)死讀書(shū)讀死書(shū)，那么還不如不讀呢。

所以大家一定要把讀書(shū)學(xué)來(lái)的知識(shí)靈活運(yùn)用，就像學(xué)習(xí)武功光有招式還不夠，一定要配合內(nèi)功心法才能練成上乘武學(xué)，所以學(xué)習(xí)和實(shí)踐缺一不可。那么實(shí)踐中我們?nèi)绾稳ミx擇股票呢？我們下回接著說(shuō)吧。如果您喜歡小白的讀書(shū)圈，可以關(guān)注我們的微信同名公眾號(hào)，并且把它分享給您的朋友，讓更多人加入我們吧。我是大師兄，我們下次再見(jiàn)。