2021年1月8日? ? ? 周五

1、問: 在資產(chǎn)配置里面，國泰大宗商品的持倉哪里可以查詢？是否以原油為主？投資資產(chǎn)大類中，有債券、 股票、商品、現(xiàn)金等，其中的商品，指的是什么類型的投資對象，是類似原油這種么？這點沒太搞懂。

答:國泰商品基金里大多是原油。目前商品基金有黃金基金和原油基金，好像還有有色金屬基金，反正商品基金不多。基金按購買和投資的對象分類時，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、商品基金。從而可以看出:商品基金和股票基金是兩類不同性質(zhì)的資產(chǎn)。商品基金投資的對象是大宗商品包括黃金和石油，與經(jīng)營石油的企業(yè)沒有關(guān)系。而股票基金投資的對象只是上市企業(yè)的股票，也有可能是石油化工企業(yè)的股票，但與商品（石油、黃金）沒有關(guān)系。比如購買中石化企業(yè)的股票與大宗石油買賣交易是不一樣的。

2、問: 平常大部分資金做的是資產(chǎn)配置，之外小部分資金（總資金的8%）單獨買入了創(chuàng)業(yè)板etf，由于創(chuàng)業(yè)板最近漲的比較強(qiáng)，現(xiàn)在比例操超過8%，超出部分賣出轉(zhuǎn)到到債券上，可以么？

答:堅持資產(chǎn)配置不動，如果感覺創(chuàng)業(yè)板太高，拿不住，先落袋為安，可以轉(zhuǎn)出一部分到資產(chǎn)配置上，不單獨配置債券基金為好，因為債基的收益確實不敢恭維。

3、問: 19年底買了廣發(fā)中小板300ETF聯(lián)接，現(xiàn)在收益50%。我看了下這個基金規(guī)模不大，A類1.2億+B類1.5億左右，對規(guī)模有點擔(dān)憂。老師對中小板指數(shù)怎么看，建議繼續(xù)持有還是轉(zhuǎn)配置？

答:你的收益還不錯，趕上好時候好行情了。中小板現(xiàn)在已經(jīng)被邊緣化了，沒人關(guān)注這塊了，你趁早轉(zhuǎn)配置吧，后市不看好中小板。

4、問: 請問現(xiàn)階段同樣的資金，恒生指數(shù)基金定投和中歐價值三月買入，哪個效率更高?

答:這個答案不確定的，關(guān)鍵看大盤后市行情走勢！同時，這兩個基金，一個是主動管理型基金，一個是指數(shù)基金，他們的投資邏輯也不一樣，發(fā)展趨勢也不是好把握，所以無法對比投資他們的結(jié)果。如果雖要給一個確切答案的話，不確定就是最好的答案。

5、問:黃金價格與美債收益率和美元的關(guān)系是什么？是負(fù)相關(guān)還是正相關(guān)？誰是誰的對手盤？有點想不明白！

答:簡單地說黃金價格與美債收益率是負(fù)相關(guān)，是對手盤。但是也有不少人說美元與黃金是負(fù)相關(guān)，美元漲黃金跌，美元貶值，黃金會漲。其實這種說法不全面，正確的關(guān)系應(yīng)當(dāng)是黃金是世界上所有貨幣的對手盤，也就是負(fù)相關(guān)，不僅僅是美元的對手盤。在經(jīng)濟(jì)生活中，只有貨幣出現(xiàn)危機(jī)，不被信任時，黃金才被需要。隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，科技的進(jìn)步，需要貨幣信用的地方越來越多，需要黃金的時候越來越少。無論如何黃金也不會回到金本位的時候了，所以，黃金的作用也會越來越小。作為長期投資，黃金的投資價值也越來越小，也只有作為避險產(chǎn)品在使用。作為投資品，大家還是要看重選擇具有生息的資產(chǎn)。美債利率上升，就是生息資產(chǎn)，肯定是投資的對象。美債利率與黃金是對手盤，可以從18年到現(xiàn)在二者的表現(xiàn)得到印證。美債收益率從2018年10月開始下跌，2020年8月截止，剛好完美的構(gòu)成了這兩年的黃金牛市。而如今美債收益率，持續(xù)走高，特別是1月5號以后，還有一輪急速上升。我們又看到黃金這兩天又跌了下來。有人不明白這是為什么。邏輯也很簡單，就是因為黃金只是避險資產(chǎn)，大家實在沒得買的時候才會去買黃金對沖一下，而一旦有資產(chǎn)的收益能力提升，那么黃金的意義也就沒那么大了。美國長期國債就是這么一個有信用度，且又相當(dāng)安全的資產(chǎn)，一旦他的收益率上升，那么大家買黃金的必要性就降低了。