公司名稱:萬華化學集團股份有限公司

曾用名:煙臺萬華->G萬華->煙臺萬華

總經(jīng)理:廖增太

公司簡介:

一、 報告期內公司所從事的主要業(yè)務、經(jīng)營模式及行業(yè)情況說明

（1）主要業(yè)務

公司主要從事聚氨酯系列、石化系列、功能材料系列、特種化學品系列的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 其中 MDI 產(chǎn)品是制備聚氨酯的最主要原料之一，聚氨酯具有橡膠、塑料的雙重優(yōu)點，廣泛應用于 化工、輕工、紡織、建筑、家電、建材、交通運輸、航天等領域。目前，公司 MDI 產(chǎn)品質量和單 位消耗均達到國際先進水平，是全球最大的 MDI 供應商。2013 年，為實現(xiàn)“中國萬華向全球萬華 轉變，萬華聚氨酯向萬華化學轉變”的戰(zhàn)略，公司正式更名為“萬華化學集團股份有限公司”。 萬華煙臺工業(yè)園一期項目全面建成，標志著萬華化學進入丙烯酸及酯等石化產(chǎn)品領域、水性 涂料等功能性材料、特種化學品領域，未來將打造成為最具競爭優(yōu)勢的聚氨酯、石化產(chǎn)品、功能 性材料、特種化學品供應商。

（2）經(jīng)營模式

公司的經(jīng)營模式：萬華化學堅持走專業(yè)化的發(fā)展道路，始終專注于在化工新材料領域發(fā)展， 為更好的發(fā)揮公司在技術和制造方面的優(yōu)勢，公司主要開展 B2B 型的業(yè)務。 采購模式：公司生產(chǎn)所需的主要原料純苯、煤炭、LPG 等為大宗原料，公司通過積極開拓國 內外供應渠道，與戰(zhàn)略供應商建立良好的合作關系，綜合采用固定價、浮動價、合同價等多種采 購模式，實現(xiàn)了原料的穩(wěn)定供應及低成本采購。 生產(chǎn)模式：公司產(chǎn)品種類繁多，生產(chǎn)路線復雜，涉及高溫高壓、有毒有害等危險工藝。為確 ?！鞍卜€(wěn)長滿優(yōu)”生產(chǎn)運營，提供讓客戶滿意的、高質量、穩(wěn)定的好產(chǎn)品，公司采取寧波生產(chǎn)基 地、煙臺生產(chǎn)基地、珠?；氐膶俚厣a(chǎn)管理，總部統(tǒng)籌協(xié)調的生產(chǎn)運營模式。公司根據(jù)年度生 產(chǎn)經(jīng)營計劃制定每月生產(chǎn)目標，依據(jù)市場需求及裝置狀況進行動態(tài)調整。 銷售模式：公司主營業(yè)務為化工和新材料產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品全部通過市場化運作， 以直銷和經(jīng)銷兩種形式銷售。 （3）行業(yè)情況說明 公司的產(chǎn)品與日常生活息息相關，產(chǎn)品廣泛應用于建筑、家電、汽車、輕工、紡織等領域。 近年來，在中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展的帶動下，聚氨酯下游應用市場增長迅速，萬華憑借技術、產(chǎn)能、 產(chǎn)品質量等優(yōu)勢，牢牢把握了中國入世以來的黃金發(fā)展期，成長為全球領先的 MDI 供應商。自 2008 年金融危機之后，MDI 產(chǎn)品遭遇嚴重的周期性波動，公司意識到盈利產(chǎn)品和區(qū)域單一的風險，逐步將投資重心向與相關多元化的其他化工新材料領域發(fā)展，形成了目前產(chǎn)業(yè)鏈高度整合、生產(chǎn)高 度一體化，但行業(yè)周期又不盡相同的聚氨酯、石化、功能性材料和特種化學品等四大產(chǎn)業(yè)集群。

二、? 報告期內核心競爭力分析 √適用 □不適用?

技術創(chuàng)新是萬華的核心競爭力，同時公司還不斷追求卓越運營，打造優(yōu)良文化，形成萬華獨 有的綜合競爭力。

（1）技術創(chuàng)新

萬華的技術創(chuàng)新工作始于 1996 年，在試圖引進國外先進技術但屢屢碰壁后，意識到真正有市 場競爭力的技術是買不到的真理。歷時 20 年，公司已經(jīng)建立起了完善的流程化研發(fā)框架和項目管 理機制，形成了從基礎研究、工程化開發(fā)、工藝流程優(yōu)化到產(chǎn)品應用研發(fā)的創(chuàng)新型研發(fā)體系，成 功組建了“國家聚氨酯工程技術研究中心”、“聚合物表面材料制備技術國家工程實驗室”、“國 家認定企業(yè)技術中心”、“企業(yè)博士后科研工作站”等行業(yè)創(chuàng)新平臺。

（2）卓越運營

在杜邦安全管理體系、日本豐田精益六西格瑪管理體系、SAP（企業(yè)管理解決方案）信息管理 系統(tǒng)、卓越績效管理等先進理念的指導下，萬華的運營效率和質量逐年提升。隨著萬華工業(yè)園一 期項目的成功投產(chǎn)，業(yè)務復雜度的進一步增加，公司在企業(yè)安全管理、生產(chǎn)流程優(yōu)化、信息平臺 升級、管理平臺系統(tǒng)化方面的投入也不斷加大。成本管理繼續(xù)強化，員工的節(jié)儉意識和精益管理 思想有了進一步的提升，公司全年重點可控管理費用同比降低 20%。人力資源配置優(yōu)化工作穩(wěn)步 推進，通過人才盤點、組織職能調整，精簡 15 個模塊，進一步提高了勞動生產(chǎn)率。同時，通過落 實 243 機制、班組標準化、操作工崗位技能認證、新任經(jīng)理和主管領導力提升班等卓有成效的工 作，促進員工能力的持續(xù)提升。

（3）優(yōu)良文化

萬華的企業(yè)愿景是打造讓員工自豪的企業(yè)，用優(yōu)秀的企業(yè)文化感召、吸引、留住、培養(yǎng)人才 是公司文化的重心，在不斷的實踐中將團隊精神、奉獻精神、務實作風、感恩文化深入人心。優(yōu) 良的企業(yè)文化保證了萬華員工的敬業(yè)度和人才的穩(wěn)定性，萬華連續(xù) 4 次榮獲了翰威特中國最佳雇 主的殊榮。

第四節(jié) 經(jīng)營情況討論與分析

一、經(jīng)營情況討論與分析 2016 年，全球經(jīng)濟溫和增長，中國供給側改革的成效開始顯現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟運行不斷向好，全 球大宗商品特別是原油價格明顯回升，中國化學品價格觸底反彈。公司在全體員工的共同努力下， 取得了良好的經(jīng)營業(yè)績。 但 2016 年，公司發(fā)生了一起建廠以來最嚴重的安全事故，造成 4 名員工死亡， 4 名員工重傷， 給公司的安全管理敲響了警鐘。

（一）市場與營銷情況 2016 年公司順利完成了國內業(yè)務部管理體制的變革，變產(chǎn)品線管理為產(chǎn)品線、區(qū)域和大客戶 經(jīng)理相結合的管理體制，提升了工作效率和客戶滿意度。 2016 年海外 MDI 銷量快速增長，市場影響力進一步提升。在亞太、中東和土耳其等市場，優(yōu) 化客戶結構、強化優(yōu)質客戶關系；北美市場，公司加大了在板材和復合木材領域的市場開發(fā)力度。 同時，海外冰箱組合料、改性路面材料、人造板、汽車等高端領域新業(yè)務和新客戶開發(fā)也取得進 展，公司硬泡系統(tǒng)料成功登陸美國市場。 2016 年萬華石化業(yè)務通過發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，創(chuàng)新周期定價操作模式等措施，搭建起萬華石化 產(chǎn)業(yè)平臺，逐步建立起市場的新規(guī)則。同時，經(jīng)過四年國際 LPG 市場深耕細作，2016 年 2 月，萬華獲得沙特阿美 CP 價格推薦權，成功進入中東 LPG 行業(yè)基準價格決策委員會，成為第一家獲得 CP 價格推薦權的中國企業(yè)。 2016 年公司通過信息化改造、流程再造和精細化控制，在煙臺、寧波工業(yè)園實現(xiàn)了商務支持、 收款、物流、法務集中辦公，建立一站式服務大廳的目標，減少了物流運輸與后勤支持部門內部 溝通頻次、降低了人工操作量，作業(yè)效率明顯提升，到貨及時率達到 98%。 公司品牌建設能力提升。從公司戰(zhàn)略發(fā)展角度及業(yè)務發(fā)展需求出發(fā)，公司通過參加海內外大 型展會、傳統(tǒng)媒體與新媒體結合，組織多項基于青少年的責任關懷活動，發(fā)表近 200 篇各類宣傳 文章，進一步加強了萬華在聚氨酯行業(yè)的品牌建設，也逐步在涂料、膠粘劑、SAP、PC 等新行業(yè) 樹立起萬華的高端企業(yè)形象。

（二）煙臺工業(yè)園與寧波工業(yè)園的生產(chǎn)運營情況 2016 年萬華煙臺工業(yè)園通過工業(yè) 4.0 項目的實施，各生產(chǎn)裝置的自動化水平持續(xù)提升，兩大 產(chǎn)業(yè)鏈運行日趨穩(wěn)定，產(chǎn)能得到有效釋放。 寧波工業(yè)園以三化一低戰(zhàn)略為指導，突出精細化管理思想，以“嚴、細、實”為基本工作要 求，以技術管理體系、全員設備管理維保體系、班組生產(chǎn)標準化建設為抓手，通過管理創(chuàng)新、產(chǎn) 業(yè)鏈的高質量穩(wěn)定運行創(chuàng)造效益。通過工業(yè) 4.0 的實施，生產(chǎn)裝置的自控率、聯(lián)鎖率和報警率指 標大幅提升，非計劃停車同比大幅降低。

（三）技術創(chuàng)新 2016 年，研究院認真執(zhí)行公司經(jīng)營方針，不斷探索新常態(tài)下公司的前瞻性研究和戰(zhàn)略方向， 加快科技成果轉化為生產(chǎn)力的能力建設，狠抓裝置優(yōu)化工作，取得了令人矚目的技術創(chuàng)新成就。 多部門通力合作，公司自主新產(chǎn)品和新技術的成果轉化迎來豐收之年。寧波 HDI 裝置經(jīng)過技 改和優(yōu)化后，產(chǎn)能將達到 4 萬噸/年，產(chǎn)品質量達到國際一流水平；IP-IPN-IPDA-IPDI 全產(chǎn)業(yè)鏈 建成投產(chǎn)，萬華成為世界上少數(shù)幾家掌握異佛爾酮全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品生產(chǎn)核心技術的企業(yè)； SAP 和 POP 工業(yè)化裝置建成并一次開車成功，產(chǎn)品質量受到客戶的好評。MIBK、MMA、PMMA 等自主開發(fā)的新 產(chǎn)品正在工業(yè)化推進中。同時，HEMA 和 CDT 兩套中試裝置開車成功，為煙臺工業(yè)園創(chuàng)新型產(chǎn)品的 產(chǎn)業(yè)化帶了好頭。? 各種化工新材料產(chǎn)品線和功能化的解決方案不斷完善，全年共有 25 支水性涂料樹脂新產(chǎn)品、 199 支 TPU 新產(chǎn)品、11 支 SAP 新產(chǎn)品、28 支 CPU 新產(chǎn)品、98 支改性異氰酸酯新產(chǎn)品上市。其中單 組分自交聯(lián) PUD 獲得客戶認可，填補行業(yè)空白，植物油聚氨酯獲得涂料榮格獎，水包水多彩漆成 為行業(yè)標桿產(chǎn)品，無醛人造板粘合劑及系統(tǒng)應用解決方案基本定型，高端管道和集裝箱用聚氨酯 系統(tǒng)料開始進入市場并逐漸獲得客戶好評，冰箱用快速脫模聚醚組合料達到行業(yè)領先水平。 創(chuàng)新體系方面，海內外高層次創(chuàng)新人才的引進頗有成效，中央研究院組織結構優(yōu)化調整，成 立了高性能材料研究中心和中試中心，水處理、高性能材料等新技術平臺和研究團隊開始組建， 技術領域進一步拓展。公司入選國家九部委評定的“國家創(chuàng)新百強企業(yè)試點企業(yè)”，并獲批組建 行業(yè)唯一的“聚合物表面材料制備技術國家工程實驗室”，公司技術創(chuàng)新的知名度和影響力再上 新臺階。 知識產(chǎn)權方面，公司新提交申請國內外發(fā)明專利 122 件，新獲得發(fā)明專利授權專利 48 件。通 過實施專利保護，推進保密體系建設和策略落地，現(xiàn)已形成了多層次、全方位的知識產(chǎn)權保護措 施。

（四）管理創(chuàng)新情況 2016 年，公司在財務、采購、卓越運營、文化建設等方面進行了多項管理創(chuàng)新，取得顯著成 效。

1、財務管理

（1）2016 年公司多渠道籌集資金，及時滿足了項目建設及日常運營的資金需求。融資成本 低于銀行同期基準貸款利率，為公司節(jié)約較大財務費用。

（2）萬華化學上市 16 年來首次非公開發(fā)行募集 25 億元資金順利完成，最終以 21.55 元/股 的價格實現(xiàn)溢價發(fā)行，募集資金于 2017 年 1 月 6 日到賬。 2、采購管理 2016 年，采購部通過信息化平臺創(chuàng)新采購模式，進一步降本增效：建立起了萬華自己的電商 采購平臺；JIT 開始全面推廣使用，包裝車間可以直接給供應商下達采購指令；SRM 建設基本完成， 線上招投標比例達到 66%；全年簽署了 11 家戰(zhàn)略供應商，累計戰(zhàn)略供應商達 17 家。通過以上工作，在降低了采購成本的同時，大大提高了供應商的響應速度和服務水平，降低了采購人員的工 作量，提升了工作效率。 3、卓越運營 2016 年公司適時導入“工業(yè) 4.0”理念，通過對生產(chǎn)流程優(yōu)化和自動化改造升級，煙寧兩地 生產(chǎn)裝置的自控率、聯(lián)鎖率、報警率和機械完整性水平不斷提高，現(xiàn)在各項指標均達到并處于國 際先進水平；煙臺工業(yè)園已初步構建 4G 信息通信網(wǎng)絡，成為山東省智慧園區(qū)建設示范項目；通過 對各園區(qū)廠內和廠外物流進行自動化改造，一站式服務中心、LMS 物流系統(tǒng)整體上線運行，系統(tǒng) 實現(xiàn)了全部設計功能，客戶滿意度得到極大提升。 公司整合產(chǎn)品客戶服務團隊與質量管理團隊，實現(xiàn)了客戶服務與質量管理的高效融合。 4、企業(yè)文化 2016 年，萬華文化進一步完善豐富?；诠緡H化發(fā)展的戰(zhàn)略需要，重新定義 VI 體系， 以適應公司在海外形象展示，并對宣傳冊、展廳等進行重構編輯，做好全面展示萬華的名片。企 業(yè)文化深入生產(chǎn)一線，傾聽員工心聲，加強文化理念宣貫。通過內刊、微信公眾號等傳播途徑， 以時事評論、熱點剖析等方式，廣泛且深入地開展萬華文化的推動與傳播。與此同時，69 對新人 參加的萬華化學集體婚禮、員工攜家人親情互動的“感恩季”家庭日等活動，得到了員工、家屬 及社會各界的積極認同，增強了員工的自豪感和歸屬感。

二、報告期內主要經(jīng)營情況 2016 年公司實現(xiàn)銷售收入 301.00 億元，同比增長 54.42%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利 潤 36.79 億元，同比增長 128.57%；每股收益 1.70 元。 2016 年末，公司資產(chǎn)總額 507.65 億元，同比增長 6.19%；歸屬母公司所有者權益 148.22 億 元，同比增長 28.09%；公司加權平均凈資產(chǎn)收益率 28.11%，同比增長 13.44 個百分點；每股凈資 產(chǎn) 6.85 元，同比增長 28.04%；資產(chǎn)負債率 63.88%，同比降低 5.11 個百分點。

(四) 行業(yè)經(jīng)營性信息分析 √適用 □不適用

中國供給側改革，將有利于創(chuàng)新型和規(guī)范化運作的企業(yè)；人們對家居建材環(huán)保性能的要求， 有利于公司表面材料及人造板膠黏劑用 MDI 的產(chǎn)品推廣；老齡化、全面二胎政策和汽車輕量化為 化工新材料提供了新的發(fā)展空間。 但是未來兩年中國及中東有 MDI 新裝置建成，將加劇亞太地區(qū)的供需矛盾；中國經(jīng)濟進入新 常態(tài)，需求進入穩(wěn)定低速增長階段，石化行業(yè)競爭異常激烈，而潛在的競爭者對 MDI 行業(yè)虎視眈 眈；公司主產(chǎn)品為大宗化學品，價格呈周期性變化，對公司盈利的穩(wěn)定性提出挑戰(zhàn)；全球貿易保 護主義抬頭，給公司的海外經(jīng)營帶來更多的不確定性。

化工行業(yè)經(jīng)營性信息分析

1 行業(yè)基本情況

(1). 行業(yè)政策及其變動 √適用 □不適用 2016 年，在“供給側改革”深入和新環(huán)保法實施的同時，國家還提出了“中國制造 2025 規(guī) 劃”，對化工和新材料提出了更高的要求。

鑒于以上，2016 年以來，化學工業(yè)呈現(xiàn)重大變化：

1、大量不具備競爭力的低水平重復建設產(chǎn)能開始逐步退出。

2、大量中小型高污染化工企業(yè)由于環(huán)保不達標，無法維持生產(chǎn)。

3、制造業(yè)和居民需求的轉型升級加速，對于上游原材料需求逐步向高端轉移。 以上幾點變化，均給萬華的業(yè)務發(fā)展帶來巨大機遇。2016 年，公司聚氨酯產(chǎn)業(yè)盈利能力逐步 恢復；石化產(chǎn)業(yè)競爭格局優(yōu)化，盈利能力加強；功能材料及特種化學品產(chǎn)業(yè)市場需求旺盛，保持 高速增長。

(2). 主要細分行業(yè)的基本情況及公司行業(yè)地位 √適用 □不適用

1、聚氨酯業(yè)務板塊： 聚氨酯業(yè)務包括異氰酸酯和多元醇兩部分。 大宗異氰酸酯分為 MDI 和 TDI 兩類。在全球 MDI 市場，萬華市場份額超過 20%，已成為全球 領先的 MDI 制造商，產(chǎn)品質量在行業(yè)內領先；在中國市場，萬華成為行業(yè)的領軍企業(yè)。公司還積 極依托 MDI 的技術和生產(chǎn)優(yōu)勢，籌建 30 萬噸 TDI 裝置，預計 2018 年投產(chǎn)。 2016 年年度報告 16 / 141 多元醇是聚氨酯板塊不可或缺的產(chǎn)品，與異氰酸酯有極強的協(xié)同效應，萬華自 2006 年進入該 領域以來，已經(jīng)發(fā)展成為產(chǎn)品門類齊全的多元醇制造商。

2、石化業(yè)務板塊： 石化業(yè)務主要發(fā)展 C3 和 C4 烯烴衍生物。國內丙烯需求巨大，萬華煙臺工業(yè)園是國內領先的 丙烯及衍生物制造基地，擁有丙烯產(chǎn)能 75 萬噸。萬華還依托技術創(chuàng)新優(yōu)勢，在丙烯酸、丁醇、環(huán) 氧丙烷等丙烯一級衍生物的基礎上，向下發(fā)展具有獨特優(yōu)勢的、高附加值的精細化產(chǎn)品。

3、功能材料業(yè)務板塊： 近年來，公司在功能材料板塊投入了大量的研發(fā)和營銷力量進行技術和市場開發(fā)，2016 年該 板塊均取得驕人業(yè)績，相關產(chǎn)品均躋身行業(yè)前列： 聚氨酯下游 TPU 產(chǎn)品屬于多品種、客戶定制化業(yè)務，客戶粘性好，且下游市場主要是汽車、 電子等消費品領域，需求穩(wěn)定增長。目前，公司該產(chǎn)品系列中市場份額國內領先，未來，公司將 瞄準國際市場和國內高端市場，實現(xiàn)銷量和利潤的雙豐收。 SAP 業(yè)務是基于煙臺工業(yè)園產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢打造的全新的業(yè)務，一期 3 萬噸已于 2016 年建成投產(chǎn)。 SAP 主要應用于嬰兒和成人紙尿褲、婦女衛(wèi)生巾和農(nóng)林保水材料，隨著二胎政策的放開，城市化 和老齡化的發(fā)展，紙尿褲產(chǎn)品的滲透率還將持續(xù)擴大，萬華工業(yè)園集聚了 SAP 產(chǎn)品所需的精丙烯 酸、燒堿等原料優(yōu)勢，發(fā)展 SAP 產(chǎn)業(yè)得天獨厚。 PC 業(yè)務依托萬華的光氣化技術優(yōu)勢，開發(fā)不同于國內其他企業(yè)的高端 PC 制品，首套 7 萬噸 裝置將于 2017 年上半年投產(chǎn)，2018 年底產(chǎn)能將達到 20 萬噸。PC 主要應用于汽車、電子產(chǎn)品、光 學器件、包裝等領域，是中國自給化率最低的工程塑料品種，萬華不僅具有生產(chǎn)技術優(yōu)勢，同時 依托已有的材料加工平臺，向下游塑料合金等方向延伸，為客戶提供更多樣化的定制化產(chǎn)品。

4、特種化學品板塊 特種異氰酸酯業(yè)務是異氰酸酯領域的皇冠明珠，包括 HDI、H12MDI、IPDI 等主要品種。萬華是 少數(shù)擁有全系列產(chǎn)品的供應商之一，產(chǎn)品推出市場后很快取得了客戶認可。 特種胺業(yè)務是萬華基于加氫技術平臺打造的獨特的業(yè)務平臺，目前已成為國內產(chǎn)品門類齊全， 技術水平較高的特種胺制造商。隨著高端的風電、電器、飾品等高端環(huán)氧領域持續(xù)發(fā)展，預計該 產(chǎn)業(yè)未來 5 年內仍將快速增長。 公司還在積極開發(fā)基于丙烯產(chǎn)業(yè)鏈和異丁烯產(chǎn)業(yè)鏈的其他功能化學品，未來將進一步加大擴 充該業(yè)務板塊產(chǎn)品線的力度