專業(yè)投機(jī)原理
讀書筆記——伊鑫垚
這本書是我的一位投機(jī)派的朋友推薦我去閱讀的，在股市之中。我的投資知識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，經(jīng)驗(yàn)積累是個(gè)漫長(zhǎng)的過程。我希望可以通過多多接觸各種類型的投資來豐富我自己，形成自己的投資風(fēng)格。
1. 我從來都沒有參加過交易競(jìng)賽，也從不參與我輸不起的賭局。我想我最大的長(zhǎng)處就是我的一致性表現(xiàn)。就如同那些榮耀焦點(diǎn)以外的棒球選手一樣，我引以為豪的是我可以一直留在場(chǎng)內(nèi)比賽，并持續(xù)地提升自己的技巧，或隨著外界環(huán)境的變化而調(diào)整自己。
【一致性表現(xiàn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)必須懷有敬畏之心】
2.? 知識(shí)本身絕對(duì)不是成功的保證。除了知識(shí)，你還需要一套執(zhí)行知識(shí)的管理計(jì)劃以及嚴(yán)格遵守計(jì)劃的心理素質(zhì)，這樣才可以免除情緒的干擾。
【這才是作為一個(gè)股民最重要的素質(zhì)，心，專心，平心，隨心】
3.? 股票期權(quán)是一種合約，持有者有權(quán)利在既定期間內(nèi)，根據(jù)一定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格，strike price），買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的股票。看漲期權(quán)稱為call,看跌期權(quán)稱為put,1968年，每份合約的標(biāo)準(zhǔn)股數(shù)為100股（目前也是如此）；執(zhí)行價(jià)格通常都是期權(quán)發(fā)行當(dāng)時(shí)的股票市價(jià)；最普遍的合約期限是6個(gè)月零10天（這是因?yàn)橐豁?xiàng)投資至少必須持有6個(gè)月零1天，才可以申報(bào)長(zhǎng)期資本利得稅）。當(dāng)時(shí)與目前的最大差異就是期權(quán)的價(jià)格（期權(quán)費(fèi)，premium），它會(huì)隨著時(shí)間與交易商的不同而有不同的報(bào)價(jià)。
【做自己能力范圍沒內(nèi)的事情，賺自己能力范圍內(nèi)的錢，股票期權(quán)，對(duì)我而言是個(gè)陌生的領(lǐng)域，不好操控，也不建議初學(xué)者去觸碰】
4.? 這兩年的專心研究雖然使我在行情預(yù)測(cè)上獲得了重大突破，但我在個(gè)人生活上也付出了慘重的代價(jià)。當(dāng)時(shí)，我的女兒珍妮弗正處于關(guān)鍵的年齡（3~5歲），我?guī)缀跬耆珱]有陪伴過她。我由辦公室回家，吃完飯后便直接進(jìn)入書房繼續(xù)研究。當(dāng)她走進(jìn)我的書房時(shí)，我會(huì)不耐煩地趕她出去，完全忽略她非常需要她父親的關(guān)懷與愛心。這是一個(gè)非常嚴(yán)重的錯(cuò)誤，我們父女倆人到今天還在為此付出代價(jià)。如果我可以重新來過的話，我一定會(huì)抽空多陪伴珍妮弗。
我提及這件事并不是基于懺悔的緣故，而是希望強(qiáng)調(diào)一個(gè)非常重要的觀點(diǎn)。猶如我在前文中的說明，本書希望可以協(xié)助讀者在經(jīng)濟(jì)上與個(gè)人生活上獲得成功。在我生命中的那一時(shí)刻，我未能綜合這兩個(gè)方面，顯然是一個(gè)非常嚴(yán)重的錯(cuò)誤。生命應(yīng)該是一種平衡而協(xié)調(diào)的過程。重點(diǎn)并不在于你賺了多少錢，而是你整體的快樂程度。
【意識(shí)到自己的錯(cuò)誤，難道不是在懺悔么？？
沒錯(cuò)，協(xié)調(diào)一致的生活工作學(xué)習(xí)很重要，人生就像DNA雙螺旋結(jié)構(gòu)，是個(gè)螺旋式上升的結(jié)構(gòu)】
多去思考，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)不一樣的自己！
5.? 1974年以后，我在事業(yè)上的發(fā)展也不是完全沒有挫折的。1983年，我同意管理一個(gè)4 000萬美元的基金：維克托里伙伴基金?；蛟S我當(dāng)時(shí)有一點(diǎn)自以為是，或許是因?yàn)槲蚁虢邮芴魬?zhàn)，我將基金的累積回報(bào)目標(biāo)設(shè)定為每年25%（扣除傭金之后），唯有操作業(yè)績(jī)超過此標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，我才收取報(bào)酬。第一年大盤下跌15%，基金的回報(bào)率為13.3%。這意味著基金下一年度的回報(bào)率至少需要40%！
【所以啊，要清晰的記錄每一次的投資記錄和投資心理，摸清自己的“人性”，掌控自己的“人性”，犯過的“錯(cuò)誤”要引以為戒，不要在同一個(gè)地方摔倒超過三次】
6 .? 根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，了解政府當(dāng)局對(duì)市場(chǎng)的既定或潛在干預(yù)程度，對(duì)投機(jī)的成敗來說也有絕對(duì)的重要性。美國(guó)國(guó)會(huì)、總統(tǒng)、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）、外國(guó)政府以及外國(guó)中央銀行，它們的貨幣政策與財(cái)政政策可能產(chǎn)生的影響，你也必須能夠了解。你不僅需要了解政府政策的影響，你還需要掌握主管當(dāng)局負(fù)責(zé)人的個(gè)性與心態(tài)，并預(yù)期他們可能采取的政策。
【這其實(shí)就是宏觀投資了，任何投資方法都不是純粹單一的，誰也離不開誰，往往需要結(jié)合起來使用。宏觀政策對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的影響是巨大的，所以要關(guān)注新聞，關(guān)注時(shí)事】
7.? 萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記?。耗阄ㄒ坏臋C(jī)會(huì)便是犧牲一只腳。若用市場(chǎng)的語言表達(dá)，這項(xiàng)原則便是：當(dāng)你知道自己犯錯(cuò)時(shí)，立即了結(jié)出場(chǎng)！不可再找借口、期待、禱告或采取其他任何動(dòng)作，趕緊離場(chǎng)……不可試圖調(diào)整頭寸、避險(xiǎn)或其他無謂的措施，趕緊認(rèn)賠出場(chǎng)！
INA當(dāng)時(shí)算得上是一只冷門股，沒什么交易量，價(jià)格也罕有表現(xiàn)。一旦價(jià)格出現(xiàn)明顯變化時(shí)，應(yīng)該很容易預(yù)測(cè)走勢(shì)。我當(dāng)時(shí)認(rèn)為，如果承認(rèn)自己在INA上犯了錯(cuò)誤，相當(dāng)于承認(rèn)自己不認(rèn)識(shí)英文字母。由于謬誤的自尊（false pride）[2]與虛榮，我一再地違背交易法則。
人們?cè)谑袌?chǎng)中發(fā)生虧損，雖然有很多原因，但有一個(gè)最嚴(yán)重、也最容易觸犯的錯(cuò)誤，那便是把過多的風(fēng)險(xiǎn)資本投入單一的頭寸——孤注一擲。這個(gè)錯(cuò)誤之所以產(chǎn)生，是因?yàn)槿藗冊(cè)诮灰字?，并沒有為自己設(shè)定一種經(jīng)營(yíng)事業(yè)的哲學(xué)（business philosophy）。
【一旦基本面變壞，必須及時(shí)離場(chǎng)止損，明哲保身。稍有猶豫就是慘痛教訓(xùn)甚至萬劫不復(fù)】
