一、前言
2018年2月我的小確幸之一便是在朋友的影響下加入了知識星球的"不讀財報就出局"這個組織。財報對我而言，并不是一件陌生的事。幾年前在MBA課程中已接觸過《會計與決策》，《公司理財》等相關(guān)課程，在《商業(yè)模擬》等課程也對財報的做過一定的分析與應(yīng)用。后來還參加過《學(xué)堂在線》學(xué)習(xí)了肖星老師的《會計與決策》。但是不讀財報就出局給出的公司分晰框架，是站在投資者的立場，給出的最直接、最清晰的，最具操作性的。每一堂過學(xué)下來，都是收獲滿滿，以至于有些停不下來。我本是第五期學(xué)員，我確找到了第四期的學(xué)習(xí)課程索引，提前學(xué)完了所有課程。今天的學(xué)習(xí)筆記總結(jié)的是Day11的課程 ，因為這一課給了我一個過去沒有接觸過的概念，那就是“做生意的完整周期”，使我們明白一家公司如何免費做生意。二到八部份，是我學(xué)習(xí)課程知識的總結(jié)。第九部分，是我的擴(kuò)展研究，講點我的密秘大招。
二、基本概念
一般公司做生意，無非分為以下五個步：
1. 購買原材料
2.廠里生產(chǎn)產(chǎn)品
3.生產(chǎn)出來的產(chǎn)品存入倉庫
4.賣出產(chǎn)品
5.收到貨款
從第1步購買原材料，到第5步收到貨款，這個過程就是做生意的完整周期
再加上在賣出產(chǎn)品前，可能需要給供應(yīng)商付款，我們的生意流水圖就是這樣的：
三、做生意的完整周期=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)
在上面的基礎(chǔ)上，我們先加上二個概念
1. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)： 從“購買原材料”到“賣出產(chǎn)品”的過程
這個期間貨品都沒有賣出去，一直在倉庫，因此這段時間稱為“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”，還有個別名，叫“平均在庫天數(shù)”。庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)每個行業(yè)不一樣。如奢侈品行業(yè)就很長，如Tiffany的庫存超過400天。
2. 平均收現(xiàn)天數(shù)：從“買出產(chǎn)品”到“收到貨款”的過程
這個期間主要任務(wù)是“收錢”，這段時間叫“平均收現(xiàn)天數(shù)”。 平均收現(xiàn)天數(shù)小于15天的，叫做收現(xiàn)金的公司。
做生意的完整周期=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)。
流程圖更改如下。如果一家公司做生意的周期小于35天，那這家公司的經(jīng)營能力是相當(dāng)出色的。
四、做生意的完整周期=應(yīng)付帳款付款天數(shù)+缺錢天數(shù)
接下來，我們換一個角度，再加上兩個概念。
1. 應(yīng)付帳款付款天數(shù)：從“購買原材料”到“給供貨商付款”的過程
2. 缺錢的天數(shù): 從“給供貨商付款”到“收到貨款”的過程
做生意的完整周期=應(yīng)付賬款付款天數(shù)+缺錢的天數(shù)。 流程圖更新如下：
五、不用錢如何做生意？
通過上面的學(xué)習(xí)，我們整理一下，便知：
做生意的完整周期=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)=應(yīng)付賬款周款天數(shù)+缺錢天數(shù)
缺錢天數(shù)=平均在庫天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)-應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)
當(dāng)缺錢在數(shù)<0時，我們就可以認(rèn)為這家公司不用錢就能做生意
具體的計算公式如下：
1. 平均在庫天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=360/(營業(yè)成本/平均存貨）
2.平均收現(xiàn)天數(shù)=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=360/(營業(yè)收入/平均應(yīng)收帳款）
3.平均應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率=360/(營業(yè)成本/平均應(yīng)付帳款）
需要注意的是，平均存貨，平均應(yīng)書帳款和平均應(yīng)付帳款都是指的平均值，即（期初+期未）/2
六、舉個例子，永輝超市不差錢(2006年財報）
1. 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，我們不去計算，直接用“帳報說” 的數(shù)據(jù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=44.1天，應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)天數(shù)=2.2天。
2. 計算應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)
分子：“營業(yè)成本”見“利潤表”，為392.91億元
分母：平均應(yīng)付帳款=(期初應(yīng)付帳款+期初應(yīng)付票據(jù)+期未應(yīng)付帳款+期未應(yīng)付票據(jù)）/2
平均應(yīng)付帳款=(52.01+0+64.95+0)/2=58.48億元
應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)率=392.91/58.48=6.7次
應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.7=53.73天
3. 計算的缺錢天數(shù)
缺錢的天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+平均收現(xiàn)天數(shù)-應(yīng)付帳款付款天數(shù)=2.2+44.1-53.58=-7.28天
缺錢天數(shù)是負(fù)的?。。。?！
也就是永輝超市可以用供應(yīng)商的貨，做完一完整的生意并拿到貨款，捂在懷里7.28天之后，才向供應(yīng)商付款??！
七、有沒有更簡單的方法來查看“缺錢的天數(shù)”
答案當(dāng)然是有的。熟練之后，可以用“萬得app”,查詢”凈營業(yè)周期“指標(biāo)，可直接看到缺錢的天數(shù)為正還是為負(fù)。 需要注意的是，萬得上計算時沒有算入“應(yīng)收票據(jù)”，所以可能會稍有誤差，但不影響總體判斷。
八、本課知識總結(jié)。附上課程的思維導(dǎo)圖
九、擴(kuò)展研究，我的終極秘密武器
雖然有“萬得app"來幫忙，讓我們有較快的方式來查找哪些公司不同錢就可以做生意。
但是面對A股中3000多支的股票，人工不可能做到對每支股票都一一去核對，只能對自己關(guān)注的股票進(jìn)行查詢。
幸好我們可以使用python+免費量化交易平臺的數(shù)據(jù)庫來對大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，可極大地增強我們對數(shù)據(jù)的掌控。
我使用免費的joinquant平臺加上簡單的代碼，我們可以發(fā)現(xiàn)A股中至少有298家企業(yè)的缺錢天數(shù)為負(fù)。其中有很多企業(yè)的財務(wù)狀況并不健康。所以不能憑一個指標(biāo)來選擇股票。衡量一個企業(yè)時，一定要按MJ老師的方法，全面立體地來解讀財報，才能選出好公司來。選出好公司后，還要擇時，要看看購買的價格是否合理，如果價格過高，我們得等到跌到合適的價格后，才能出手購買。
至于如何使用python進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，這里涉及一點點技術(shù)門檻，所以在此不展開討論。感興趣的朋友，我們可以私下討論。
