上篇文章提到street name，說它跟我們常說的“代持股”有近似之處。今天就來聊一下相關(guān)的話題。

代持股也叫委托持股，是一種合同安排。由此，某人以自己名義代他人持有股權(quán)。股權(quán)名實分離。

代持股是一種類似信托的安排。也有“信托持股”的說法。兩者有何實質(zhì)不同，我沒做研究。估計大概在于一個為合同關(guān)系，一個為信托安排。兩種制度之間的區(qū)別也就是它們的不同所在。

代持股動機(jī)各異，權(quán)利義務(wù)安排也有細(xì)微差別。由此形成一個序列，從最純粹的合同安排向信托制度滑動，中間的“色差”恰如光譜。

法律的細(xì)節(jié)不再多說，轉(zhuǎn)入今天的正題：代持股如何翻譯？

我曾在一個英文文件看到entrustment shareholding和shareholding in trust兩種說法，分別是“委托持股”和“信托持股”。

文件來自外方，應(yīng)該不是中國人生造的。至于是不是老外使用中國特色用詞，我倒沒有去查。那外國有沒有“委托持股”？

在國外，散戶購買股票往往通過經(jīng)紀(jì)人。經(jīng)紀(jì)人可以將股票登記在自己名下，或放在一個street name之下。經(jīng)紀(jì)人內(nèi)部帳上，散戶為股票所有人，發(fā)行股票的公司則把經(jīng)紀(jì)人當(dāng)作登記的股票持有人。

你說，這是不是委托持股？

相應(yīng)的，這就是上篇文章說的，street name能不能用來翻譯委托持股？

在street name的規(guī)則之下，散戶作為實際或受益持有人beneficial owner，經(jīng)紀(jì)人則是法定持有人legal owner。

我們經(jīng)常會在國外上市文件中看到beneficial owner的說法。按國際做法，披露即合規(guī)。這里的beneficial owner就是要披露的。

中國首發(fā)管理辦法要求股權(quán)清晰，不允許代持股。公司要上市，代持股情況要清理。往往通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行。與國際做法不太一樣。

公司法司法解釋三倒是認(rèn)可委托持股，是一種有效的合同關(guān)系。與首發(fā)管理辦法又略有些齟齬。當(dāng)然，我們可以說首發(fā)管理辦法的要求更高。

無論如何，有了上面的對比，不禁讓人想象我們所說的代持股或委托持股與國外beneficial owner之間的相似性。而street name這種股票持有方式無疑是beneficial owner的重要來源。

又滑入法律探討了。細(xì)節(jié)不再多說，繼續(xù)轉(zhuǎn)回翻譯問題。

那代持股如何翻譯？是不是就可以用street name了？

倒也不是。street name只是導(dǎo)致股權(quán)代持的一種形式，或許更接近信托安排，這要看國外的規(guī)則。而代持股則是更為一般的規(guī)則安排，不是一種具體方式。

反而是開頭說的老外文件的用法可以拿來用。entrustment shareholding，與委托持股相合。還附帶給出了信托持股的翻譯。一舉兩得。

上面的討論并未窮盡。這兩周事情多，文章一拖再拖。實在不好意思了，我才在昌平線地鐵上用手機(jī)把想好的部分寫出來。不管怎么樣，如果能對大家有所幫助，也就夠了。以后還可以慢慢修改更新不是？

公眾號（微信搜“觀合法律翻譯”）后臺收到一位同學(xué)的評論，說nominee holding是代持股的固定譯法。

我孤陋寡聞，沒見過這種說法，或者見過沒注意也說不定。

但仔細(xì)體會了一下，加上之前也寫過nominee的文章（戳這里 ），糾結(jié)過nominee的含義，我覺得這個用法相當(dāng)妥帖。

以后有時間再檢索例子印證一下。先記在這里。